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南都电源 后备电池带来新增长

导读: 南都电源从铅酸通信电源起家,产品布局通信、动力及储能三大领域,规模扩张迅速,目前在全球已拥有8家全资子公司、5家控股子公司和1家参股子公司。铅酸电池洗牌完成,公司作为行业龙头充分受益,毛利率提升指日可待。

  南都电源从铅酸通信电源起家,产品布局通信、动力及储能三大领域,规模扩张迅速,目前在全球已拥有8家全资子公司、5家控股子公司和1家参股子公司。铅酸电池洗牌完成,公司作为行业龙头充分受益,毛利率提升指日可待。特斯拉带动全球锂电池热潮,公司投资的锂电池项目值得关注。

  从业绩来看,南都电源前三季度实现收入、净利润的双增长。从业务分布来看,储能业务实现收入9762万元,同比增长79.66%,是三个业务中增长最快的,毛利率为21.74%。近期又中标了国家风光储输释放工程等多个项目,发展势头良好。而在动力电池业务上,虽然竞争激烈盈利同比持平。但值得注意的是,在新能源汽车动力电池的开拓上,低速电动车电池的销售额达1810.17万元,同比增长551.00%,业务增长十分迅猛。而作为公司最大的收入来源,后备电源业务实现收入10.2亿元,虽然同比下滑9.19%,其主要原因是市场等待4G牌照发放,大规模投资尚未启动。安信证券分析师谭志勇表示,3G的网络建设进入尾声,一旦4G网络建设启动,公司后备电源业务将显著受益。

  信达证券分析师范海波也指出,储能包括工业储能和户用储能,目前由于下游市场不成熟以及经济性等原因,目前处于示范应用阶段。公司积极开拓新能源储能领域,前三季度储能电池业务同比增长79.66%,这为后期储能市场的增长奠定良好基础。后备电池上,4G建设是看点,海外市场持续开拓。前三季度公司后备电池业务呈现负增长,预计4G建设将在年底及明年加速投资,这有望带来新的增长。

  而新产品的储备则给公司带来更多的亮点。范海波表示,南都电源新产品储备具有相对优势,亮点较多。首先,高温电池前三季度实现销售额同比增长130.67%;其次,通信后备用锂离子电池,全球通信网络升级和更新换代的逐步加快将带较大的市场;最后,公司铅炭电池已开始第二代铅炭电池技术的研究。

  谭志勇预计南都电源2013年-2015年的每股收益分别为0.2元、0.28元、0.34元,公司在储能和新能源汽车领域的业务不断获得进展,维持“增持-A”的投资评级,维持目标价8.4元。截止16日收盘南都电源报7.52元,距离券商给出的目标价还有近12%的上涨空间。

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