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新能源汽车“神逻辑”:比亚迪杉杉锂电池概念股受益

导读: 新能源汽车发展趋势大好,长期趋势和中国国家战略地位,形成了新能源汽车投资的“神逻辑”——“销量低于预期,政策面会加码;销量符合或高于预期,基本面会走强”。

  符合国情 市场广阔

  由于中国环境的特殊性,中国的新能源汽车产业有它发展的特殊性。产业根基依然较弱,这就决定了短期内很难实现技术突破;补贴政策不断加码,这就存在盈利空间。微型电动车就是在这个背景下诞生的。

  在这个阶段,微型电动车符合各方利益,实现了共赢。对于消费者,性价比高,有吸引力;对于企业,盈利模式好,回报率高;对于地方政府,圆满完成指标,促进地方GDP,对于国家,激活产业,实现初步技术储备。

  微型电动车是指能达到“80-80”标准(最高时速80km/h,最低续航里程80km),采用锂电动力电池,并且可能通过借用资质方式进入国家产品目录,获得新能源汽车补贴的纯电动汽车。这不同于用铅酸电池、续航里程低于80公里的、不能获得补贴的普通意义上的低速电动车。微型电动车的门槛在于获得汽车生产资质、进入新能源汽车补贴目录、产业链整合、商业模式成型。前两者主要是资质上的认证,后两者主要是企业运作上的壁垒。目前主攻微型电动车的公司包括康迪车业(与吉利合作)、时空(挂靠众泰)、新大洋(挂靠众泰)、奇瑞。

  微型电动车主打的市场是对价格敏感的人群。相比传统汽车、传统电动车,微型电动车因为性价比高、实用方便,得到了消费者青睐。微型电动车的替代市场空间广阔,尤其在二、三线城市和乡镇。

  从今年上半年的产销量情况来看,微型电动车已经处于领先地位,康迪居首,众泰也处于前列。并且由于微型电动车对政策补贴极为敏感,下半年随着各地补贴政策的落地,微型电动车销量有望提速。今年有望冲击3万辆的大关,占到全国新能源汽车销量的40%。

  价格优惠的背后,是这些微型电动车充分利用了补贴政策。根据2013年8月出台的补贴政策,进入补贴目录的新能源汽车是按照续航里程来补贴的;根据2014年初的政策,今明两年补贴分别在2013年的基础上下调5%、10%;而锂电池成本的下降曲线明显会快于补贴下降速度,如果量产以后,裸车的成本也将会有较大规模的下降,这意味着,2015年是微型电动车盈利状况最好的一年。

  受益政策 带动面大

  新能源汽车发展趋势大好,长期趋势和中国国家战略地位,形成了新能源汽车投资的“神逻辑”——“销量低于预期,政策面会加码;销量符合或高于预期,基本面会走强”。在政策不断加码的背景下,微型电动车有望放量实现各地新能源汽车推广目标。购置税减免、全国统一目录、电动车牌照放开将为微型电动车带来重大利好。

  投资策略方面,首先,整车是最直接的受益者。上市公司中,除了美股的康迪车业以外,目前A股还无直接的标的,比亚迪是潜在的进入者。第二,锂电是弹性最大的环节。由于整车中锂电占比在40%左右,是占比最高的部件,并且电动车本身在锂电需求占比中达到15%左右,因此,锂电是弹性最大的环节。

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责任编辑:Flora
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