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有色金属行业的现状分析与趋势解读

导读: 由于需求增长放缓,供应不断扩张,自2012年起,世界有色金属市场开始进入周期性下行通道,铜、铝、锌、镍等主要有色金属价格持续下滑,2015年更是出现断崖式下跌。市场价格的变化,导致全球有色金属企业生产经营形势恶化,利润大幅度减少,亏损不断增加,投资明显萎缩,产业发展遭遇严冬。

  在经历了一个十年的黄金发展期之后,目前世界有色金属工业进入一轮深度调整阶段,我国有色金属行业也面临供需失衡、市场无序、结构不合理的严峻挑战。因此,加快供应侧结构性改革,是产业实现稳增长、促转型、降本增效的根本途径。

  对2015年行业运行的分析

  由于需求增长放缓,供应不断扩张,自2012年起,世界有色金属市场开始进入周期性下行通道,铜、铝、锌、镍等主要有色金属价格持续下滑,2015年更是出现断崖式下跌。市场价格的变化,导致全球有色金属企业生产经营形势恶化,利润大幅度减少,亏损不断增加,投资明显萎缩,资产严重缩水,产业发展遭遇严冬。

  中国是世界最大的有色金属生产国和消费国,产业也面临很大的下行压力。2015年有色金属工业运行整体呈现供需失衡、投资下降、价格暴跌、效益下滑局面,稳增长遇到严重挑战。

  供需失衡

  中国有色金属工业虽然规模很大,但总体处于国际产业链分工的中低端环节,有色金属冶炼和一般加工产能阶段性过剩的矛盾突出。2015年,在国内外市场主要有色金属需求增速明显回落,部分国外企业采取限产、减产措施的情况下,中国的产量仍在继续增长,十种有色金属产量超过5000万吨,已经接近当年世界产量的一半,加剧了供应过剩。其中,中国原铝产量约3200万吨,比上年增长10%以上,高于同期国内消费增速约1.5个百分点;精炼铜产量约800万吨,比上年增长6%左右,高于同期国内消费增速约2个百分点。此外,铜、铝等主要有色金属是国际流动性很强的大宗商品,观察其市场供需关系不能仅看国内,更需具备全球视野。2015年,美国经济运行趋势向好,成为拉动世界铜、铝消费增长的重要力量。然而,美国在世界主要有色金属消费中所占比重远不及中国,在欧盟、日本等其他主要消费地区需求增长有限的背景下,美国消费增长对市场走势的影响力并不明显。所以,尽管2015年LME铜、铝库存持续下降,但全球主要有色金属供应过剩的局面没有改变。

有色金属行业的现状分析与趋势解读

  投资下降

  进入新世纪以来,中国有色金属工业固定资产投资增长速度一直明显高于全国平均水平。但是,从2014年起,这种情况发生了变化,投资增长速度开始低于全国平均水平。2015年以来,这种趋势更加凸显,预计完成投资将比上年下降3%左右。行业投资下降,一方面,是产业结构调整的必然结果,如铝冶炼行业2015年完成固定资产投资不到600亿元,比2011年下降20%,反映出化解电解铝产能过剩已经取得进展;另一方面,投资下降也表明行业的发展后劲不足,影响行业未来发展。分析投资增幅下降的原因,有的是企业没钱,有的是企业有钱,却不知道投向哪里。过去的高速增长,已经形成巨大的产业规模,如先进的高精铜板带生产线,国内引进了17条,形成将近130万吨的产能,但现在大多在生产中低端产品,不能发挥投资效益。行业投资下降,关键还是缺乏深入的市场调研和可靠的技术支撑,造成项目储备不足。

  价格暴跌

  虽然自2012年起,国内外市场有色金属价格就进入下行通道,但2015年出现的断崖式下跌,其影响甚至超过了2008年的国际金融危机时期。2015年,国内市场铜现货平均价为41000元/吨,比上年下跌16%;铝现货平均价为12200元/吨,比上年下跌9%,均已接近或跌破国内生产企业的平均成本线。毫无疑问,导致价格下跌的直接原因,肯定是市场供大于求。同时,由于有色金属市场现货与期货并存,铜、铝等期货是典型的衍生金融商品。在市场走势疲软的背景下,金融资本做空铜、铝期货牟利,是其性质的本能驱动。2015年,国内投机资本做空有色金属期货,不仅影响了中国有色金属价格走势,而且成为国际市场打压有色金属价格的主要力量。由于产业资本要把自己的主要力量放在生产经营方面,所以在期货市场上完全不具备与金融资本抗衡的实力。因此,要防止金融资本恶意做空有色金属市场,除了规范期货交易制度外,更主要的是生产企业采取联合限产、减产措施。

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