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镍价的自由落体过程或已宣告结束

导读: 据分析,镍价的自由落体过程或已宣告结束,因减产令长期供应过剩的市场转向短缺,但预计价格不会迅速反弹,除非有更多亏损矿场关闭。

  据分析,镍价的自由落体过程或已宣告结束,因减产令长期供应过剩的市场转向短缺,但预计价格不会迅速反弹,除非有更多亏损矿场关闭。

  英国商品研究所(CRU Group)表示,由于镍库存增加以及中国需求疲软,2015年初以来,镍价已重挫逾40%,全球有大约70%的镍矿遭遇亏损。

  但就在需求稳定之际,减产可以有效提振伦敦金属交易所(LME)指标期镍价格,近期伦敦期镍触及13年低点的每吨7,550美元。目前,期镍合约在8,525美元上下。

  “尽管需求没有增长、但由于中国镍生铁厂商减产,令市场供应下滑7%。”麦格理(Macquarie)高级顾问Jim Lennon表示。

  “问题是,在你看到供应紧俏之前,短缺的情况必须要持续好几年。”

镍价的自由落体过程或已宣告结束

  一机构对金属分析师的调查显示,今年全球镍市场预计将短缺31,000吨,2017年缺口将扩大至34,000吨。

  麦格理表示,镍价必须升至每吨10,000美元以上,否则将有大量产能关闭。

  多家分析机构预测今年镍价上涨,麦格理将价格目标锁定在每吨10,000-12,000美元,德意志银行预测平均镍价将在9,750美元,而美银美林则认为镍价将介于每吨7,500-9,500美元的区间。

  迄今为止,几乎没有除中国以外的其他国家的生产商减产,他们都希望可以渡过低潮期,在需求最终攀升时守住市场份额。

  法国矿商埃赫曼集团(Eramet)削减成本,试图挽救位于新喀里多尼亚的镍矿项目。嘉能可和巴西淡水河谷在该地区也经营镍矿项目。

  分析师表示,项目关闭对结束恶性循环起到关键作用,例如嘉能可旗下的科尼安博(Koniambo)镍矿和莫林莫林(Murrin Murrin)镍矿,以及加拿大第一量子位于澳大利亚的Ravensthorpe工厂。

  VTB Capital的分析师Wiktor Bielski说:“那么,如果中国以外的镍产量可以降低50,000吨,你会看到一幅更加有趣的画面,因为你将看到镍市缺口将扩大至5-10万吨的区间。”

  国际镍业研究组织(INSG)预测,2016年全球镍需求有望增至196.5万吨,2015年为190.5万吨。多数需求来自中国,但不确定是来源于实际消费需求,还是被沪镍投资者用于交割目的。

  但鉴于过去三年LME镍库存暴增四倍的事实,需求的小幅攀升也只是沧海一粟而已。

  周三,LME注册镍库存在435,702吨,但事实上部分库存被融资协议锁定令真实情况被歪曲。

  Bielski表示:“市场供应过剩不像看起来那么严重,但你也很难证明你看到了今年供应紧俏的任何迹象。”

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