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特斯拉空单危机:产能遭遇瓶颈 估值和成本双输

导读: 特斯拉汽车公司是一家新兴的美国电动汽车制造商,其唯一的产品是S型汽车,该车型的最长续航距离达300英里。然而,很多机构认为该公司被远远高估了,因为它仍然没有盈利,而且预估市盈率高达98.44倍,而这个数据还只是猜测的。

(作者:张尚斌)

  特斯拉汽车公司(TSLA)是一家新兴的美国电动汽车制造商,其唯一的产品是S型汽车,该车型的最长续航距离达300英里(大约483公里)。

  然而,很多机构认为该公司被远远高估了,因为它仍然没有盈利,而且预估市盈率高达98.44倍,而这个数据还只是猜测的。

  估值和成本双输

  有分析师认为,不能简单地将特斯拉与其他汽车制造商的PE进行比较,下面的表格根据市销率和市净率,对特斯拉和其他主要美国汽车商进行了比较,其中股价为2013年12月13日的收盘价。

  虽然清洁能源是未来汽车行业的发展趋势,但市销率和市净率高达20倍以上仍然显得过于离谱。相比较,许多同样生产电动车或混合动力汽车的公司具有更好的内含价值或市销率。目前,特斯拉的股价为147.65美元,是其他汽车公司平均股价的20倍以上。

  未来,特斯拉将不得不面对更多的竞争者,且随着主要汽车制造商更全面进军混合动力和电动汽车市场,竞争将更加激烈。

  特斯拉的计划还存在其他问题,公司一开始就希望规避其他汽车厂商的竞争,从而把业务重点放在充电站,在美国和欧洲也的确取得了一些进展。然而,据特斯拉网站的数据,目前公司在全美还只有43个充电站。所以,即使在未来几年充电站数量增加两倍或三倍,加油站的数量仍然远远达不到预期的12万个,而分析师预计特斯拉的充电站不可能达到1万个以上。

  充电站的数量会限制特斯拉汽车的销售,因为随着电动车数量的增加,排队等待充电的时间也会越来越长,充电站需求不断增加,而建设大量充电站的费用是巨大的。

  目前,特斯拉仍然实行免费充电,未来这一政策有可能会改变,但会影响客户的购买热情。

  混合动力汽车没有电池续航里程限制,因为有液化气可以备用。然而,单一电动汽车的能效大约只有普通汽车的两倍,而电则来源于天然气、煤、太阳能或核能等,其转化率远远低于50%,所以从最终能效和成本上而言,特斯拉不占优势。

  特斯拉首席执行官艾伦·马斯克曾表示公司计划在欧盟大量销售电动汽车,但他隐藏了一些事实,即S型车在一些欧盟国家畅销是因为有巨大的折扣或者附赠巨大的激励措施,如挪威和荷兰。

  在丹麦,2000千克以下的电动车免征新车登记税。如果车辆价格低于13250美元,登记税率为105%,否则将征收180%的税。此外,丹麦政府还给予电动汽车在哥本哈根免费停车的待遇。然而,特斯拉S型车在丹麦的销售依然很差,2013年前两个月仅销售85辆。

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