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锂概念股争相上市 谁才是真“锂”王?

2017-07-01 09:01
龙凰
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二、锂电池产业链的“锂”电之王

越无知越容易固执己见。因为他看到的只是一个点,看不到自己的上游和下游,也看不到跟自己完全不同的高度。纵横交错,别人无论哪个维度都比他看的全。他的格局太小,从一开始就输了。

杉杉股份和中信国安属于上世纪90年代上市的老前辈;星云股份则是21世纪的新生代。上百家锂概念企业,努力搭上锂电池产业链,并表现出长江后浪推前浪的架势。

如上图所示,

锂电池产业链的上游主要是锂矿产资源型企业;

下游是应用领域,包括新能源汽车、电动车和3C产品等;

中游则是将锂电池材料制成锂电池、再将锂电池组装成锂电池组的企业。

星云股份是制作锂电池检测系统的,位于锂电池产业链的中游。公司产品的市场规模和市场行情,主要取决于产业链下游企业的需求情况,也就是新能源汽车企业、电动车生产企业、3C产品和储能行业是否需要更多的锂电池。

企业有产能,下游没需求。×

下游有需求,企业没产能。×

目前国内生产碳酸锂的主要有两家企业,分别是天齐锂业和赣锋锂业,两者谁更强谁更好。不对比怎么知道。

对比1:品牌&名片

能够说明白自己是做什么的很重要;能够用概况总结的话说明白自己是做什么的更重要。天齐锂业和赣锋锂业,会怎样介绍自己呢?

1、天齐锂业:

主要从事锂系列产品的研发、生产和销售,拿得出手的有碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂以及金属锂类别的产品,其中电池级碳酸锂和电池级无水氯化锂等生产技术居国际先进水平,电池级碳酸锂的国内市场占有率达到了50%多,并广泛应用于国内锂电池正极材料行业。

国内最大的锂电新能源核心材料供应商,

国内锂行业中技术领先、综合竞争力较强的龙头企业,

全球最大的矿石提锂生产商。

说的都是天齐锂业。

2、赣锋锂业:

主要产品是金属锂、碳酸锂、氢氧化锂、氟化锂和丁基锂,其中:

金属锂公司市场份额约为50%,为世界最大金属锂生产商;

碳酸锂公司目前国内市占率为23%;

丁基锂公司是国内规模最大的生产商;

氢氧化锂主要销售给三星和LG。

赣锋锂业是:国内锂系列产品

品种最齐全、

产品加工链最长、

工艺技术最全面的专业生产商,也是国内唯一的规模化利用含锂回收料生产锂产品的企业。

对比2:锂储量&锂产能

1、得锂储量者得天下?

当前国内矿石锂的供应只占全球供应的三分之一。虽然全球锂矿资源非常丰富,但是国际巨头锂产量的变动,很容易波及到锂矿资源的价格。我国锂企业纷纷实行走出去战略,到别的国家买买买。

比如说,澳大利亚的Greenbushes(格林布什)矿石资源目前在大规模开采,我国电池级碳酸锂80%以上的原料均来源于此,它是目前全球已实现开采的规模最大的高品位锂辉石矿山,目前被四川的天齐锂业公司所拥有。

早在2014年年中,天齐锂业就参股了西藏矿业旗下扎布耶盐湖20%的股权,与其合作共同开采中国西藏仲巴县境内的扎布耶盐湖,该盐湖是目前世界上唯一的以天然碳酸锂形式存在的盐湖,锂资源量达数百万吨,为全球品质最佳盐湖资源之一。

下图是全球碳酸锂的产量变化趋势图。

再比如说,北美特别是加拿大2016年的锂矿资产并购主要与中国公司有关。去年12月2日,赣锋锂业公司的全资子公司赣锋国际收购协议国际锂业18.06%的股份。

资料显示,国际锂业位于不列颠哥伦比亚省,主营锂及稀有金属的勘探和开发,拥有爱尔兰Avalonia锂矿、阿根廷Mariana 锂-钾卤水矿的矿权以及其他分布在加拿大等国的锂辉石矿权。

再结合别的资料,天齐锂业的锂储备似乎更充分;但是赣锋锂业也在积极布局上游。还是比较下两者的业绩表现吧。

对比3:财务表现

比如说扣除非经常性损益后的净利润de对比,

天齐的表现要比赣锋好一点。

2014年是标志性的一年。是年天齐锂业的不仅扣非净利的数额超过了赣锋锂业,增速也超过了赣锋。

从净资产收益率上来比较,跟扣非净利的走势一样,天齐对赣锋,都是数量和增速上的反超。

净资产收益率体现了企业实打实的赚钱的能力;

产品毛利率体现了企业的产品的竞争力;

天齐锂业PK赣锋锂业,

winner?

仿佛天齐胜券在握。

四、总结

有对比才有伤害。来来来,我们互相伤害。

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