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特斯拉的生死时速

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时间不会顾及特斯拉的辉煌,

它持续流逝,

终将所有痕迹掩埋。

7月25日,特斯拉发布今年第二季度财报。报告显示,第二季度销量创历史记录,但依然没能盈利,普通股股东净亏损达4.08亿美元。随后7月26日股价接连大跌13.61%,创今年以来最大单日跌幅,市值蒸发超62亿美金(约合人民币431亿元)。

股市作为一种金融手段,象征着跨期支付的信心程度。特斯拉股价暴跌,意味着市场投资者用钞票宣示,对其未来极度悲观,同时也暗示特斯拉要尽快盈利。

就笔者所感,特斯拉的发展模式,本质上是一次生死时速的追赶。只有不断扩大市场份额和持续融资,有可观盈利,才能舒缓市场紧张的神经。

特斯拉16年的成长史,到目前也只有四个季度有盈利。

主要还是中高端产品Model3的成功大卖,才得以供血给特斯拉,让其走上盈利之路。由此可见,特斯拉从一家小而美的电动车公司一跃成为比肩大众、丰田、奔驰一样的世界级汽车品牌,这一路走来可谓跌荡起伏。

可惜特斯拉2019年一、二季度连续陷入亏损泥淖,现在又遭逢股价暴跌,投资预期下滑。

这让现阶段主要靠融资存活的特斯拉的命运更加扑朔迷离,甚至还给整个电动汽车业蒙上一丝阴影。

设想一下最坏结果,身为领头羊的特斯拉不变更业务(新能源+智能网联+自动驾驶),在产能和盈利逐渐改善的情况下,依然亏损倒掉。这只能说明整个电动汽车业技术还不成熟,一切不过是补贴造成的虚假繁荣,并不具备真正的市场竞争力。

01市场战略

特斯拉的倒金字塔销售策略,是先将产品推向顶级消费者,赢得口碑和传播效果。接着扩大市场份额,转向中高端客户,然后再大批量生产,降价刺激需求,穿透大众消费圈层,赢得更多利益。

纵观燃油车的商业化,跟特斯拉市场战略类似。最初也是作为奢侈品售卖给有钱人体验新潮。接着福特发明流水线,将T型车规模化生产,让价格下跌,到最后几乎每家每户,都能消费起。

值得说明的一点是,特斯拉在中国的消费群体,大部分不在乎为情怀支付溢价,也不怕缴智商税。他们敢于为试错埋单,接受不成熟的体验,愿意为新车发布欢呼,只为体验最新科技。

反观国内其他电动汽车消费者,很多是因限牌而购买廉价电动车,对高溢价和高毛利率敏感,属于价格型买家。

02产能限制

特斯拉自建工厂,一度期望全自动化生产搞定一切。然而连CEO马斯克本人也坦承,过分追求全面自动化,忽略人的力量,导致生产效率降低,产能很大程度上受此拖累。

据了解,最火爆的Model3到现在还有大量订单没能生产。其预定金已足够将特斯拉的净现金流转为正值。经粗略估算,特斯拉只要把年度交付做到50万辆就能实现盈利。

毫不客气地说,运营特斯拉的关键就在于产能与订单的动态平衡。产能过高,后期一旦订单乏力,融资收益受损。可只有订单,若产能不足,又影响市场信誉,势必会走向破产。

某种程度上,特斯拉一方面要向市场证明有稳定的生产能力,同时还要证明自身有足够的订单量。

以特斯拉的上海工厂投资为例,主要是为实现年产50万辆计划而建。当然也包括寄希望于中国完整产业链能大幅降低生产成本,进一步开拓中国市场,带来更多盈利。

03宏观政策

中国汽车工业协会数据显示,1-6月,我国新能源汽车销售仅为61.7万辆,虽然同比增长49.6%,但远低于去年同期111.6%的同比增长。

从整体市场份额来看,2019年上半年我国新能源乘用车销售份额依旧增长,但新能源商用车份额出现了大幅缩水,主要原因就是政策补贴退坡,极大影响新能源车的销量。

此外,市场上还流出一份征求意见稿,要求已实施限购的地方2019年和2020年车牌增量指标数量在2018年的基础上分别增加50%和100%。

这项政策本质上有利于燃油车企业。过去受政策限制,车牌难求,很多人无奈之下选择购买电动车。

现在我国汽车产业形势非常差,不少豪华品牌都选择打折。如果电动车连牌照优势也丧失掉,那车主购买的意愿必将继续下滑。

中国政策和市场形势的转变,对于力图摆脱亏损,走上盈利正轨的特斯拉来说,注定是一场雪上加霜的打击。

总而言之,特斯拉充满不确定性,未来需要在市场战略、产能限制、宏观政策的考验中,把握好平衡。

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