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新材料情报NMT | 热点 | 阿根廷锂矿停产,盐湖巨头遭资本看空?

海外疫情爆发,锂资源端50%供给来自澳洲锂矿,40%供给来自南美盐湖,目前阿根廷国家进入强制检疫状态,阿根廷盐湖巨头Livent和Orocobre均暂停生产。

2020年3月19日,阿根廷政府颁布紧急法令,下令从2020年3月20日至2020年3月31日实施国家强制检疫。这条法令颁布后,阿根廷盐湖巨头Livent&Orocobre双双宣布进入生产停产阶段。从停产时间长度来看,阿根廷这次强制检疫的计划到3月31日,企业最早可在三月底复产;但核心影响因子是阿根廷疫情的严重程度和受控制程度,参考国内复工进度,需要谨慎观察跟踪。从库存角度看,Orocobre表示目前公司有充足的库存,能保证现有客户需求至4月底。

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“得锂之国得天下”,了解锂行业的源头

锂(Li)是一种银白色的金属元素,是最轻的碱金属元素。锂具备重量轻,质地软,比热大,负电位高等的一系列优良特性,广泛应用于空调、医药、农业、电子技术、纺织以及金属的焊接和脱气等领域。由于锂的重要战略价值,特别是在近几年在新能源领域的应用,锂被誉为“21 世纪”的能源金属。

由于持续不断的勘探,锂资源在世界范围内已大幅度增加。据美国地质调查局(USGS)2018年的报告称,目前已探明的全球锂资源储量总计超过5,300.00万吨,附属资源种类主要包括盐湖卤水锂、地热卤水锂、锂蒙脱石锂、油田卤水锂以及伟晶岩锂等。其中,美国锂资源总量约680万吨,其他国家约4,700.00万吨,主要包括阿根廷980.00万吨、玻利维亚900.00万吨、智利840.00万吨、中国700.00万吨、澳大利亚500.00万吨,以及加拿大190.00万吨等。

全球产量失衡,锂供应安全成为当务之急

从全球储量分布上来看,目前全球锂资源分布呈现高度集中的特点,智利锂储量占全球比重的51.83%,中国占比为22.12%,阿根廷占比为13.82%,澳大利亚占比为11.06%,上述四个国家锂探明储量之和占全球总探明储量的99%,基本上垄断了全球锂资源。全球锂资源的高度集中是很难改变的客观现实,这种分布特点直接引发了企业对锂矿资源控制权日益激烈的争夺,另一方面也导致了锂生产与供应的高度集中,碳酸锂等产品价格容易被巨头企业控制和操纵,从而扭曲市场调节机制,造成资源流动失衡,不利于产业链下游企业的健康发展。

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因此,锂供应安全已成为美国和亚洲技术公司的当务之急,技术公司和勘探公司之间通过联盟和合资的形式加强合作,以确保为电池供应商和汽车制造商提供可靠的、多元化的锂产品供应。目前,卤水提锂主要集中在阿根廷、玻利维亚、智利、中国和美国,锂辉石采矿业务则集中在澳大利亚、加拿大、中国和芬兰。全球还在继续加强锂矿资源的勘探与开发,以确保全球锂的消费需求与供给。

锂的产业链主要分为上游资源开采,中游冶炼提纯和下游终端消费三部分。上游锂资源主要分为固态和液态两种,目前固态锂矿主要为伟晶岩型锂矿床和沉积型锂矿床,液体锂矿则是指卤水型锂矿床。中游的锂产品主要为氯化锂、氢氧化锂和碳酸锂等,经进一步提纯合成可得到各类锂深加工产品,应用于下游如电池、医药等消费领域。

疫情导致的市场环境,对中国锂企业利好

由于目前中国较其他国家更快的控制住疫情,国内锂盐企业也基本都是正常生产状态。阿根廷停产现在看仍为短期事件,若停产时间拉长,对中国锂企业有一定利好。

市场才是决定一个产业发展的重要因素。在我国,锂电池领域中锂资源消费占比更高,早在2015 年就达到了51%,成为锂资源的主要下游。锂在锂电池领域里的应用主要分为动力锂电池、3C 锂电池以及储能锂电池。动力锂电池主要应用在新能源汽车、电动自行车以及新能源专用车等领域。3C 锂电池主要应用于手机、笔记本电脑、照相机等电子产品领域。储能锂电池主要应用于电网储能、基站备用电源等领域。

其中,电动车远景需求增长空间大,锂资源作为电动车上游金属,长期受益于此;且锂行业集中度高,龙头公司增长确定性较强。而当前锂价处于底部区间,边际成本强支撑,未来5年受益于新能源汽车和储能锂电的快速发展,锂行业年复合增速达23%,氢氧化锂更是复合增速达到40%,成长空间巨大。

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2025年,我国新能源汽车销量有望达到500 万辆。基于如此大的市场需求,预计本轮疫情对高成本和现金流压力大的项目是一次压力测试,有望加速行业出清。对我国的行业龙头有非常大的利好。

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