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利元亨再度冲击科创板IPO

9月22日,上交所受理了广东利元亨智能装备股份有限公司(简称:利元亨)的科创板首发上市申请。利元亨本次拟公开发行新股不超过2200万股人民币普通股,占发行后总股本的25.00%,保荐机构(主承销商)为民生证券股份有限公司。

本次利元亨拟募资7.95亿元,其中5.67亿元用于工业机器人智能装备生产项目,1.28亿元用于工业机器人智能装备研发中心项目,1亿元用于补充流动资金。

这是利元亨的二次“赶考”。作为2019年3月科创板首批受理的9家企业之一,利元亨的上市之路可谓一波三折:先是因其上市聘请的中介机构广东正中珠江会计师事务所被立案调查而中止,后又在提交注册89天后撤回申请,被业内称之为“起了个大早,还没赶上晚集”。

时隔一年多,利元亨重回“考场”,再次进军科创板。

募资目标上调

资料显示,利元亨主要从事智能制造装备的研发、生产及销售,为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。

利元亨已与新能源科技、宁德时代、比亚迪、力神、中航锂电、欣旺达等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。在专注服务锂电池行业龙头客户的同时,利元亨积极开拓汽车零部件、精密电子、安防以及轨道交通等行业的优质客户,提升在智能制造装备行业的地位。

上一次利元亨IPO计划募集资金7.45亿元,本次拟募集7.95亿元,目标上调了5000万元。OFweek锂电网注意到,利元亨的募投项目未发生变化,仍投向工业机器人智能装备生产项目、工业机器人智能装备研发中心项目以及补充流动资金。

其中,投向工业机器人智能装备生产项目、工业机器人智能装备研发中心项目分别为5.67亿元、1.28亿元,与前次不变。补充流动资金方面,去年为补充5000万元,本次修改为补充1亿元。

股东阵容扩大

募资目标上调是一个方面,本次重启IPO,利元亨的股东阵容已进一步扩大。

最新的招股说明书显示,今年1月至3月,利元亨新增股东10位,包括松禾创新、松禾创智、津蒲创投、超前投资、昆石创富、博实睿德信、昆石智创、稳正瑞丰、稳正景泰、杨林。

整体看,利元亨股权结构相对集中。董事长兼总经理周俊雄通过利元亨投资、弘邦投资和奕荣投资分别间接控制公司60.7611%、4.2211%和1.5219%股份,其配偶、副董事长卢家红直接持有公司3.5748%股份,周俊雄和卢家红夫妇合计控制公司发行前总股本的70.0789%,是公司的实际控制人。

业绩增速放缓

从行业角度看,数据显示,2011年-2015年中国锂电制造设备市场规模快速攀升,2015年-2019年市场规模增速保持在两位数,但是处于连续下滑态势。2019年中国锂电制造市场规模达到216.3亿元,但增速仅为16.2%。

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图片来源:招股说明书

从利元亨公司看,2017年、2018年、2019年和2020年1-3月,公司营业收入分别为4亿元、6.72亿元、8.89亿元和1.73亿元,扣除非经常性损益后的净利润分别为5732.58万元、1.2亿元、7515.77万元和429.54万元。

锂电设备是利元亨的主要营收来源,该公司在国内消费锂电池制造设备细分市场的占有率较高,且逐年上升,但在国内动力锂电池制造设备的市场占有率较低。报告期内,利元亨锂电池领域设备销售收入分别为3.48亿元、6.04亿元、7.77亿元和1.29亿元,占主营业务收入的比例分别为87.01%、90.01%、87.46%和77.59%。

客户集中度高

客户众多的利元亨销售收入大部分集中在新能源科技上。2017—2020年1-3月,利元亨对新能源科技销售收入分别占总营收的77.76%、67.39%、74.44%、40.71%。

此外,力神、比亚迪、宁德时代等长期出现在前五大客户中。报告期内,前五大客户的营业收入占比分别为89.45%、93.91%、95.79%、79.53%。

在上一次冲击科创板时,上交所也多次质疑利元亨客户集中度较高这一问题。上市委会议上,上交所提出的主要问询问题包括“发行人技术是否具有通用性和可延展性,未能进入其他消费电池行业龙头的原因”,“发行人的客户集中度高是否属于行业惯例,对新能源科技是否存在重大依赖”等。

在最新提交的招股说明书中,利元亨坦言在经营规模相对较小的情况下,使得公司的生产经营客观上对大客户存在一定依赖,存在客户集中度较高的风险。

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