文/王璟

编辑/杨倩

来源/储能严究院

头图摄影/王璟

2月29日，瑞浦兰钧发布盈利警告称，经初步评估，该公司预计截至2023年度将录得净亏损，区间为人民币18亿-20亿元，而2022年度净亏损为4.5亿元，同比亏损增幅为300%-344.4%。

这一数字也创下了2023年国内锂电企业亏损之最，一举超越了净亏损17.7亿元的孚能科技。

据瑞浦兰钧披露，亏损大幅上升主要原因为：2023年度锂电池主要原材料价格下行，导致电芯产品价格下调；部分客户回款周期延长；生产经营规模不断扩大及新产品研发费用增加，导致成本不断增加。

截至发稿，瑞浦兰钧股价为14.50港元，市值330.15亿港元，相较2023年12月18日上市当天18.78港元的收盘价与427.60亿元的市值，出现了较大跌幅。

瑞浦兰钧的亏损并不意外，其聆讯后资料集披露数据显示，该公司连续多年增收不增利，2020年-2023年上半年，瑞浦兰钧累计亏损约22亿元，分别录得亏损净0.53亿元、8.04亿元、4.50亿元及9.19亿元，亏损逐年增加。

瑞浦兰钧预计2023年全年仍将持续亏损，直到2025年才能实现盈利，其应对的策略是“在短期内设定更具竞争力的产品价格”，即将价格战进行到底。

截至上市前，瑞浦兰钧完成融资累计85亿元，尚有28亿元尚未动用，这意味着其当时已经烧掉了57亿元。

瑞浦兰钧实控人为现年66岁的全球镍王青山集团掌门人项光达，持有总股权约62.64%。

或许正是得益于青山集团的殷实家底以及项光达的「赌性」，这家锂电新贵才有长期坚定执行低价竞争策略的底气。

2017年10月，瑞浦兰钧由青山控股集团及上海鼎信等其他股东联合成立，瞄准万亿滔天规模的新能源行业，专门从事锂离子电池制造，动储双轮驱动。

据公开资料，青山控股集团拥有“全球不锈钢大王”、“全球镍王”两大标签，位列2023年《财富》世界500强第257位，中国民营企业500强第14位，为目前中国营收最高的民营钢企。

或许正是凭借低价为王、销量至上的策略，瑞浦兰钧批量交付仅3年就迅速跻身行业TOP 3。

然而，当前储能电池及动力电池领域市场竞争加剧，产能明显过剩、厮杀激烈，瑞浦兰钧海内外市占率均出现明显下滑，逆势爬坡愈加吃力。

2022年、2023年上半年，瑞浦兰钧在全球储能电池装机量排行榜中，排名从第三名滑落至第四，市场份额从8.8%下滑至5.7%，行业第三的位子被亿纬锂能取而代之；在中国动力电池装机量均排名第十，市场份额则从1.7%跌至1.2%；在全球锂离子电池制造商中排名第十，市占率由2.5%下滑至1.9%。

△数据来源：瑞浦兰钧

聆讯后资料集

但瑞浦兰钧除了蒙眼狂奔似乎别无选择，并且仍在继续大幅扩产。事实上，受订单大幅萎缩影响，2023年上半年瑞浦兰钧有50%以上产能闲置，但其上市的出发点仍是募资继续拼命扩产。

瑞浦兰钧招股章程披露，其IPO募资将超过21亿港元，其中80%将用于扩建温州、佛山、重庆工厂的产能，仅10%用于锂电池核心技术研发。

其产能从2023年上半年35.2GWh将增长1倍至2023年底的69GWh，2025年底的产能规划甚至达到了183GWh，总投资超过370亿元，仅嘉善基地设计产能就有77GWh。

不仅在国内爆发式扩产，瑞浦兰钧还将扩产计划的利剑瞄准了欧洲、东南亚及南美洲等“靶心”地区。

无论是大举扩产，还是提前囤货，或许都将成为瑞浦兰钧不可承受之重。

2022年碳酸锂价格高企时，瑞浦兰钧曾大量囤货，存货金额高达30亿元。锂电池原材料成本在电芯成本中占比超过八成。今年碳酸锂价格暴跌，存货大幅减值，无疑将加剧该公司的亏损。

一名业内人士对「储能严究院」分析道，锂电企业逆势扩产的内中原因十分复杂，受到地方政府、股东、投资方等利益方裹挟，几乎是没有退路。

随着行业淘汰赛的风云再起，与温州市政府紧密绑定的瑞浦兰钧虽然顺利完成上市，但这位“冒险者”仍面临着盈利的挑战。在未来，它可能会遭遇更大的压力。能否通过烧钱真正铸就未来，仍是一个未知数。

       原文标题 : 瑞浦兰钧遭遇“开门杀”，刚刚上市迎巨亏