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跨界锂电

不再是利好

随着新能源汽车的迅速发展，锂电行业迅速扩张，很多企业都迫不及待地想要进入锂电领域。据不完全统计，今年至少有30家上市公司宣布涉足锂电产业链，包括黑芝麻、康隆达、金圆股份、八亿时空、伟明环保等。

上市公司涉足锂电池，正负极材料，电解液，隔膜，锂资源，电池回收等领域。这些企业中，有不少都是其他行业的龙头企业，甚至有几家公司还布局投资了多家锂电池产业链公司。

根据业绩数据，跨界锂电池企业今年前三个季度净利润同比下滑了超过一半。据数据宝统计，今年以来，宣布跨界布局锂电池的公司股价平均下跌了－5．71％，超过了上证指数同期的9．42个百分点。萃华珠宝、海辰药业、黑芝麻、美利云，今年累计涨幅超过50％；西陇科学、惠云钛业、中银绒业、天域生态、浙富控股、尚纬股份、北元集团，今年累计下跌了30％以上。

总结来看，如果上市公司抱着蹭概念提高估值的想法进行跨界锂电转型的话，市场中长期并不会买账，最多只是给公司股票带来些大波动。

如果上市公司真想通过锂电打造第二成长曲线的话，如今锂电规划产能已经相对过剩，这只能说明这类上市公司没有长远的战略眼光。2022年3月，中国科学院院士欧阳明高就已发出电池产能过剩预警。他表示，2025年中国电池产能可能达到3000吉瓦时，届时电池出货量可达1200吉瓦时，产能将大幅过剩。

04

“妖镍”猛涨

磷酸铁锂电池笑了

随着国际局势的变幻，用于制造不锈钢、三元锂电池的金属镍价格出现持续波动。受资金博弈等因素影响，镍价曾出现过一轮疯涨。2022年3月7日LME（伦敦金属交易所）镍价大涨超70％，8日盘中最大涨幅一度超100％。

中国的镍资源比较贫乏，对外依存度高达86％，需要大量进口，如印尼、菲律宾等。但是进口是否意味着将面临“供应不稳定”的难题？国内很多企业通过参股相关企业获得开采和销售权，对我国镍资源的供应起到一定的保障作用。

比如华友钴业，3月9日发布公告，公司已在印度尼西亚布局了红土镍矿湿法冶炼氢氧化镍钴粗制氢氧化镍钴项目、红土镍矿火法冶炼高冰镍项目，其中华越镍钴有限公司年产6万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目已经投入试生产。

镍是三元锂电池的重要正极材料，因此业内资深人士大胆预测，不久之后价格还会继续上涨的“妖镍”极有可能将高镍甚至三元锂电池“消灭”。即便未来镍价格稳定下来，但随着补贴的取消，车企们也会将重心转移到磷酸铁锂上。一旦镍价大幅上涨，磷酸铁锂电池的产能也将大幅增长，从而加速蚕食锂电池市场份额。

05

欧美国家重新重视

锂电行业

2022年8月7日，美国国会参议院投票通过《通胀削减法案》（IRA法案），该法案计划投资3690亿美元用于应对气候变化，将重点支持电动车、光伏、储能等清洁能源产业的发展。

《通胀削减法案》核心补贴政策为提供 7500 美元新车税收抵免补贴额度，并取消对每个 车企 20 万辆补贴上限。补贴分为两部分，满足特定比例的电池矿物和电池组件可分别获 得 3750 美元补贴。同时取消对每个车企 20 万辆的补贴上限，特斯拉、通用、丰田分别 于 2018 年 7 月、2018 年 10 月、2022 年 7 月达到 20 万辆，均将在23 年重获补贴机会。

美国电动车在2022年1－11月累计销售88．9亿辆，同比增长53．11％，电动车渗透率6．85％，其中 BEV渗透率为5．59％， PHEV渗透率1．26％，纯电动汽车占81．6％，纯电动汽车占81．6％。美国12月环比预计增长22．8％，到2022年全年销售99．78万辆，同比增长52．85％。考虑到美国《通胀削减法案》的实施，再加上国内产能和新车型的推出，美国电动汽车市场预计将继续保持高速增长，全年销量达到17950万辆，同比增长80％。

事实上，欧洲各国也都在大力发展自己的动力电池厂商，比如瑞典的Northvolt，法国的 Verkor，英国的Britishvolt，挪威的Freyr，意大利的Italvolt等等。然而欧洲想要实现动力电池自给自足仍十分困难，因为动力电池的上游四大原材料，以及配套的配套厂商，欧洲并没有跟上。

总结和展望

2022 年对于锂电行业来说是充满竞争与机遇的一年。

2022 年，中国新能源汽车销量约690 万辆（＋96％），中国市场表现强劲超出早先预期。新能源汽车销量高增长延续，产业链上大多数环节仍然保持景气高涨。然而随着2023 年新能源汽车销量增速放缓，锂电上游资源品比如锂矿的价格将进入下行的再平衡阶段。

截止2022年底，全国汽车保有量达3．19亿辆，其中新能源汽车保有量已达1310万辆，渗透率达27．9％。我国新能源汽车在未来一年依旧有广大的拓展空间，而作为产业链中游的锂电池仍有结构性的发展机遇。

面对成本压力，动力电池企业加快技术创新步伐，这反映了动力电池企业对降低成本、提高效率的强烈诉求。那些具有独特技术优势的动力电池企业，在未来技术优势可以转化成盈利能力的切实改善。

储能或将成为锂电行业新的成长曲线。全球储能电池装机量及增速逐年上涨，全球储能电池市场需求量大；中国储能锂电池产量不断上涨，磷酸铁锂电池度电成本有望降低。受政策引导及行业技术迭代推动，储能电池下游市场发展潜力大、需求广阔，带动储能电池需求量不断扩大，有望在新的一年发展超出市场预期。

锂电板块估值有望进一步下探。可以相信，锂电池市场欣欣向荣，销量高增长有望延续，锂电仍会是备受投资者瞩目的人气赛道。

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       原文标题 : 锂电年度盘点：车企为锂矿打了一年工，跨界锂电不再是利好