【分析】需求旺盛叠加低库存钴爷受利或将短期反弹

2018-07-17 14:34

“钴爷”！

继上次市场如此这般称呼已是3个月之前，作为近年来少有的疯涨300％以上的商品来说，四月中旬之后的持续阴跌似乎让原本骄傲的钴爷顿时少了许多愿意继续追捧的对象。

就在国内钴价开始出现拐点下行之时，国外的钴价的下跌更为迅猛。据LME钴期货报价，4月13日，LME钴期货官方报价为92250美元／吨（折合最新人民币汇率61．58万元／吨），至7月13日报价为70500美元／吨（人民币47．06万元／吨），短短4月，下跌21750美元／吨（人民币14．53万元／吨），跌幅达24％。相较于国内钴价（电解钴）从67．40万元／吨跌至53．25万元／吨，跌幅21％而言，国外的跌幅显然更大一些。

近几个月来，受电解钴价格跌势不止，国内的供应商和投机市场持愁苦心态度日，钴市成交低迷，市场冷冷清清。但是就在上周，钴概念板块大涨13．02％，在概念板块中涨幅最大。相关概念股上周全线上涨，其中寒锐钴业涨幅最大，达到31％，寒锐钴业大幅上涨其中很大程度受益于2018年上半年的业绩预告，预告中显示，公司归属于上市公司股东的净利润盈利为51，900万元－55，978万元，而上年的盈利额为13，594万元，比上年同期增长了282％－312％。寒锐钴业表示，公司2018年半年度业绩预测与上年同期相比有较大幅度上升的主要原因，一是随着新能源电池产业发展旺盛，特别是三元锂电池市场需求量加大，公司钴产品销售量、价齐升，成为公司盈利的主要动力；二是公司募投项目产能进一步释放；三是铜、钴生产线持续性技改，公司铜、钴产品产销量稳步增长。

面对国内持续低迷的现状，生产企业纷纷开始规避风险，理性安排检修、停产减产，以求减少库存压力。据SMM调研得知，在硫酸钴市场，恰逢环保检查，冶炼厂借此机会停产减产，降低库存，市场供应也随之缩量。近期冶炼厂成品及原料库存较低，因此挺价态度有所抬头。

同时就在近日，7月11日，中汽协发布2018年6月份汽车产销数据。新能源汽车部分，6月份产销量分别为8．6万辆和8．4万辆，同比增长分别为31．7％和42．9％。中汽协会秘书长助理许海东表示，今年上半年新能源汽车产销情况远远好于往年同期，预计下半年仍会保持较好的发展态势，维持之前预判，全年产销规模超100万辆。

在电池方面，据电源协会统计，6月动力电池龙头企业，如CATL、比亚迪、国轩等订单较为饱满，开工率已上升至八成，对应的三元正极材料龙头企业订单饱满，满产满销零库存，中游龙头企业景气上升；以比克、力神等二线电池企业开工率较5月已有所好转。

需求旺盛叠加受之前阴跌价格而处于低位的库存水平，钴价受到了一定程度的利好。SMM经研究认为，在短期内，若下游需求快速拉涨，仅从冶炼端供需来看钴盐存在反弹机会，但从长期来看，仍需关注原料端供需情况。