摆在这些“野蛮人”眼前现实是，接下来资本故事还能讲给谁听？

距离以许家印率领的恒大集团和因“宝万之争”一战在资本市场名声大噪的姚振华率领的宝能集团，大举进军汽车业过去短短几年，曾被成为“野蛮人”的房地产“造车团”在今年相继爆雷。

目前，宝能系正面临着流动性困难的境遇，而包括恒大财富暴雷、恒大系H股多次下跌、许家印老友刘銮雄夫妇减持恒大集团股份、恒大集团债券违约、濒临破产等负面新闻让凡是跟恒大二字扯上关系的人都坐立难安。

是赶上了坏时候，还是两者的资本故事真的已经讲不下去了？

所以在“前所未有的巨大困难”面前，两位掌门人纷纷掏心窝的告白投资者和市场。

“宝能集团及各板块正在积极克服困难，并通过加速项目销售回款、处置部分优质资产、加快战投融资工作、提升经营性现金流等实质举措持续回笼资金，宝能有能力、有实力在两到三个月内彻底走出困境。”这是宝能集团董事长姚振华在近期宝能汽车集团召开的座谈会上的表态。

9月21日，中秋节，许家印致信恒大全体员工，在信中许家印称“坚信恒大一定能尽快走出至暗时刻，一定能加快推进全面复工复产，一定能实现‘保交楼’的重大目标，向购房者、投资者、合作伙伴和金融机构交出一份敢担当、负责任的答卷。”

所以无论是恒大汽车因集团流动性问题停工，还是宝能陷债务违约、汽车公司开始裁员，都印证了当年吉利集团董事长李书福公开发表言论痛斥：“有些企业不懂汽车，也没有很多钱，之所以‘造车’，是意在资本市场上圈钱”这一事实。

造车故事难以为继

2016年，姚振华将手伸进了造车领域。

一年以后，宝能集团收购观致汽车。从当年观致汽车的财务数据来看，连年亏损的观致汽车等到了姚振华这个“白衣骑士”。2014年观致汽车亏损22亿元，2015年亏损25亿元，2016年亏损达19亿元。

2017年，宝能集团以66．3亿元收购观致汽车51％的股权。当时姚振华表示，从2018年至2022年，宝能集团每年会投入100亿元用于观致汽车的研发，到2022年预计推出26款新车型。

其实正如李书福所说，“之所以‘造车’，是意在资本市场上圈钱”。

依托造车项目，宝能在各地大肆圈地，其在广州、杭州、昆明、西咸新区的四个造车基地，占地面积分别为423亩、3000亩、6300亩、1933亩，总面积11656亩。从产能方面看，宝能汽车四个生产基地的总规划产能接近330万辆，但实际产能仅有35万辆。

另外，宝能接手后观致汽车销量在短期之内有所上升，但背后真实情况却是宝能集团的“左手倒右手”操作，销量数据背后是来自于宝能集团旗下联动云的B端采购。

所以三年过去后，宝能的入局也并未给观致汽车带来新的重生。据乘联会最新统计数据显示，2021年7月份观致汽车产量数据为0。截止7月份，观致汽车累计产量仅为1，927辆。其中，观致3产量为0，观致5 SUV生产了15辆，观致7 SUV生产了1，912辆。

观致汽车目前在职人员已经从4月份的约2000人减少至当前的800人。其中，观致汽车研究院人员流失最为严重，超过50％人员已经离开观致汽车。当然，其中大部分为公司裁员。

汽车版块的裁员只是宝能集团选择断臂求生的一部分，事实上今年年初，宝能旗下的新零售板块“宝能生鲜”就传出了欠薪、裁员、撤店的消息。

值得一提的是，即使在集团最为艰难的时刻，姚振华也并没有放弃“造车”的梦想。

在9月5日宝能汽车集团召开的座谈会上表示，宝能自2016年进入汽车行业以来，已经投入超过500亿元，公司要力争通过10～15年，打造具备强大竞争力和国际影响力的全球一流新能源汽车企业集团。

目前，宝能系的信用情况已经登上了金融机构的黑名单。50亿债券被终止发行，信托追讨欠款，银行避之不及，财经人士认为宝能系只能期待手中的保险牌照、市值几百亿的上市公司、物业项目和不少待建产业用地卖身自救。

千亿大厦，虽不至于轰然倒塌，但姚老板一定未曾想过，四年之前花费1亿元在广州市南沙区注册成立的宝能汽车进出口有限公司，与2公里之外，许家印67亿元入主FF的命运，已经在那时携手走上了绝境。

“千亿汽车版图”终成泡影

近半年来，恒大汽车股价出现跳水般下跌。

今年2月，恒大汽车股价达到历史高点72．45港元（约合60．17元人民币），市值突破6400亿港元（约合5315．2亿元人民币）。仅仅几个月的时间，其股价已经跌至2．23港元（约合1．85元人民币），市值仅剩217亿港元（约合180．22亿元人民币），跌幅近97％。

另外半年报显示，公司上半年收入为69．23亿元，同比增长53．5％。新能源汽车产业收入仅贡献3700万元；绝大部分收入来自健康管理分部，达68．86亿元。由于造车持续不断的投入，上半年恒大汽车亏损扩大至48．2亿元，上年同期为亏损24．6亿元。

恒大汽车方面透露，截至上半年，恒大收购核心技术及研发费用已达271亿元，在去年末249亿元的庞大基础上再度加码。但目前恒大汽车的市值比累计研发投入还低。

所以已随处可见“没买恒大汽车就是赚了”这样的言论。

而风向变化时，资本的嗅觉总是最灵敏的。

与恒大汽车多年交好的中策集团迅速调转风向，在其发布的2021半年报时表示，参考多项因素，包括但不限于有关恒大汽车业务发展及前景的公开可得资料、现行市场气氛及市况，当公司认为合适时，将考虑出售其于恒大汽车上市股份的部分或全部投资。

紧接着，9月21日晚，中策集团发布公告称，截至目前，其通过卖方持有恒大汽车约1．3亿股股份，占恒大汽车于公布日期已发行股份总数约1．37％。中策集团拟寻求出售所持有的1．3亿股恒大汽车股份。中策集团强调，鉴于公司持有的恒大汽车股份数量，必要时可迅速出售。

仅在三天后，恒大汽车宣布停工。9月24日晚间，恒大汽车在港交所公告称，鉴于集团流动性的问题，在集团恒大养生谷及新能源汽车生活空间配套中，造成有延迟支付供应商和工程款情况，导致部分相关项目停工。

不过都这样了，仍有人士表示，“恒大还没有放弃造车。”此前，恒大汽车曾经发布了九款车型，并计划首款车型将在今年实现量产。但就目前的进展来看，恒大集团已经没有快速解决资金问题的能力，而今年更无法实现量产。

值得一提的是，为稳定核心技术团队，恒大汽车大手笔派发3．2亿股期权，根据公告，本次期权激励授予人数合计3181人，其中汽车研发、工程技术等专业人才3075人、占比高达97％，共获期权29738万股，核心管理干部106人共获期权2634万股。

然而好事不出门，坏事传千里。为解决供应商和工程款，应对当下的现金流危机，恒大汽车只能在引进投资者、出售股权和部分资产。据称小米集团也曾接触恒大汽车团队，但随后小米立即否认了这项合作意向的决议。

就在两天前，恒大汽车宣布进军科创板一年之后，回A梦碎。9月26日晚间，恒大汽车发布公告称，经慎重考虑后，公司与海通证券股份有限公司双方同意终止上市辅导协议，并将会向中国证券监督管理委员会深圳监管局报告。

无论是姚振华还是许家印，虽然前仆后继地进入汽车行业，但都因“假造车，真拿地”、融资受限、资金困难等原因纷纷“翻车”，而摆在这些“野蛮人”眼前现实是，接下来资本故事还能讲给谁听？

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