最近几个月，新能源汽车市场捷报连连，各大车型销量一路走高，10月份新能源狭义乘用车销售31．7万辆，实现138．1％的同比增长，继续保持着较高的销量增速。

在此背景下，业内人士都普遍认为，那些早早涉足新能源领域的汽车厂商，将会在最近几年迎来发展的黄金期，而最被看好的，要数新势力三大天王“小鹏、蔚来、理想”。不过在11月10日，蔚来汽车公布了第三季度的公司财报，一下让许多人大跌眼镜。

数据显示，蔚来汽车第三季度总营收为98．053亿元人民币，尽管同比增长了116．6％，但整体却净亏损了8．353亿元人民币，缺口与上一季度相比再度扩大42．3％。

那么究竟为何，表面光鲜的蔚来汽车，会陷入这样的窘境呢？

其实平心而论，蔚来的产品还是不错的，无论是车型的三电技术，还是自动驾驶、智能化等方面，它都属于第一梯队。但蔚来的品牌定位以中高端为主，定价普遍在30万以上，这也致使其不可能做到“薄利多销”，因此单车的利润高低，很大程度就决定了他们的营收。

尽管今年蔚来汽车的综合毛利率达到20．3％，但芯片短缺、电池供应紧张及其他原材料采购价格的上涨，也带来了造车成本的上升。而大量订单的延迟交付，也使蔚来被迫要支出额外的赶工、用户补偿等费用。

为了促销而进行的金融补贴活动也压缩了汽车销售的利润空间，而品牌车型的频繁换新升级，也使其现有产品折旧周期缩短，致使摊销成本增加。

另一方面，蔚来在营销及管理方面，也投入了大量经费，财报显示其金额高达26．95亿元，投入远高于小鹏、理想等新势力车企。而在新车型、新技术的开发上，蔚来也毫不吝啬，光是第三季度，就砸了高达11．931亿人民币的费用，主要用于产品和技术研发及研发人员工资开销等。

所以短期来看，受大环境不利因素及各种投资成本增加所带来的影响，相互叠加之下，蔚来确实出现了亏损的情况。

但从长远来看，蔚来加大营销投入会有更好的宣传力度，对其销量势必带来积极影响；而管理费用的加大，也意味着企业管理质量和运转效率的提高；研发费用的持续投入，也会保证旗下车型，能够拥有足够的产品竞争力。

只要外部环境有所好转，蔚来完全有能力自我调节，转危为安。而诸如管理、营销、研发等良性投资，也必然会在以后带来积极的影响。

其实，蔚来面对“财务危机”也并非完全没有应对的办法。根据相关政策，新能源车企在双积分政策下，可以通过向传统车企出售新能源积分来挣得利润，而目前新能源积分的售价普遍已经涨到了2700元／积分左右，如果蔚来想要弥补亏损，完全可以通过这种方式来救急。

去年疫情肆虐之下，特斯拉就曾通过出售积分赚了15．8亿美元，转亏为盈。而蔚来汽车在今年第三季度也售卖了价值5．17亿元的积分，随着亏损缺口的增大，或许他们也会考虑出售更多的积分来渡过难关。

看来网上炒作的“蔚来亏损，卖车不挣钱”这事，其实只是一种误读。客观来讲，蔚来的情况与之前破产的“拜腾汽车”，和处于濒死状态的“天际汽车”，有着明显不同，而最近几年处于“亏损”状态的车企，也并非蔚来一家，所以凡事不能只看表面，待理性分析之后，再下定论也不迟，千万不要过分解读。