北京时间12月30日，在美股上市的滴滴收盘股价再创历史新低，首次跌破5美元，收盘价4．94美元，市值为238．72亿美元，较上市时的估值已缩水超过64％，相比股价最高的18．01美元，市值缩水超过72％。

滴滴股价创新低的同时，滴滴发布了上市后的第一份财报，也就是2021年Q3的财报，这是一份很难看的季度财报，主要体现就是Q3滴滴核心平台总单量规模、总交易额以及中国出行业务总单量规模、总交易额均环比下降，亏损则从2020年Q3的0．17亿人民币扩大到亏损75亿人民币。

这距离滴滴上市刚好过去了6个月，对于美股IPO来说，6个月过去了意味着解禁期过去了，但是，对于滴滴的股东来说，这个解禁期来得不是时候，滴滴一路创新低的股价走势，有可能会形成恐慌性的抛售从而踩踏，让滴滴的股价继续创新低。

滴滴的IPO，可以说是自身陷入了深渊，带着股东陷入了深渊，也带着整个中概股滑入了深渊，甚至影响了一众想去美国IPO的汽车科技公司。在中美关系这个大背景下，滴滴的IPO不是决定性的因素，但是，绝对是推动多米诺骨牌倒下的那张牌、压死骆驼的最后一根稻草。

01

滴滴的底在哪里？

这里的底：一个是指滴滴股价的底；另一个是指滴滴公司业务是否存在触底反弹的那个底。

对于滴滴股价的底，目前来看不容乐观。

目前，滴滴的市值238．72亿美元，这让滴滴的市值回到了2016年的估值，在2016年5月，Bloomberg报道称滴滴将融资20亿美元，估值达到了250亿美元。

滴滴的市值甚至要低于其累积的融资金额，在IPO前，滴滴经历了超过23轮的融资，累计融资接近1500亿人民币（约234亿美元），加上IPO融资的40亿美元，这意味着滴滴的最新市值是低于其累计融资总额的。

对于一级市场的投资人而言，要遵守的铁的纪律就是不要试图去赚取二级市场的利润，滴滴解禁期到了，对于尚有浮盈的投资人必然是毫不犹豫的选择清仓，因为滴滴的股价走势是一路走低。更重要的是，滴滴最大的机构股东之一的Uber已经公开宣称考虑全部出售滴滴的股票。

Uber持有的滴滴股票亏损超过了24亿美元，随着滴滴股价的一路走低，亏损会进一步扩大，一旦Uber执行其CEO对外宣传的清仓滴滴持股，那么意味着滴滴要被砸盘，并且可能是不计成本的砸盘，就看Uber会不会执行这样的决策了。

对于已经浮亏的投资人来说，例如滴滴最大的机构股东软银及软银愿景基金来说，该如何应对呢？毕竟，软银及软银愿景基金也是Uber最大的机构投资人，在出行赛道砸出了几百亿美元的孙正义，滴滴目前的账面亏损足以令其肉痛。

滴滴股价的底，更多的是要看滴滴业务是否触底反弹。

接下来说第二底，是否存在滴滴公司业务是否存在触底反弹的那个底。

从滴滴发布上市后的第一份季度财报看，在Q3季度，滴滴核心平台总交易额为687亿元，环比下降6．28％，中国出行业务的总交易额为584亿元，环比下降9．59％；在单量方面，在Q3，滴滴核心平台总单量规模为28．55亿单，环比下降4．96％，中国出行的总单量规模为23．56亿单，环比下降8．32％。

对滴滴来说，中国业务的单量和总交易额都是下降趋势，这和滴滴系25个APP全部被下架有关，也和滴滴在中国遭遇更多的竞争压力有关，曾经被传想并购滴滴的美团再度发力打车市场，高德、T3出行、哈啰出行、嘀嗒出行等，都在抢滴滴的市场。

对滴滴来说，最可怕的是APP的下架会延续到什么时候，一旦延续到换机潮，那么，对滴滴的打击将会更为深远。目前来看，滴滴业务的底，还没有到底。

这也反应在了Q3的财报上，在上半年，归属于滴滴股东的净亏损为187．87亿元，同比增亏367％，前三季度合计净亏损491．67亿元，是去年亏损值的14．7倍。

02

中概股走向何方？

在六个月前的这天，也就是6月30日，滴滴悄无声息的完成了美股IPO，悄无声息指的是几乎没有任何的官方庆祝活动，包括上市公司当天一贯会举办的敲钟仪式，这和滴滴这个中国创投史上融资最多的初创公司，集结了全球顶级财务和产业投资人的光环完全不符合。

滴滴这样做完全有自己的理由，但后面发生的一切证明了滴滴这样做毫无意义，最终的结果还是在上市不到半年的时候，官宣要从美国回香港上市。目前，正在进行一系列的动作，包括董事会调整，阿里张勇退出董事会。

滴滴上市的6月30日，从当下这个时间回顾，可以认为是整个中概股的转折点，因为滴滴的上市引发的监管政策，也对整个中国创投市场产生巨大的影响，从这个角度看，没有敲钟仪式的滴滴IPO，影响力也符合其顶着的各类光环，可惜，这个影响是极其负面的。

不管是已经在美股上市了的中概股，还是计划赴美上市的中国公司，滴滴IPO后引发的一系列监管措施，中概股的走势也已经是不知所措了，已然变身中丐股了，定投中概互联基金的投资人，已经是不知所措了，

滴滴IPO引发的后续一系列的监管措施，会在中国创投史上扮演什么样的角色呢？