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锂电企业竞相赴海外上市的背后逻辑

今年8月,国轩高科(002074.SZ)公告,公司发行的全球存托凭证(以下简称“GDR”)已于苏黎世时间2022年7月28日在瑞士证券交易所上市,截至2022年7月29日止,公司募集资金银行账户已收到本次GDR发行募集资金6.85亿美元(含转账费用等)。

国轩高科股份有限公司于2015年5月成功上市,先后荣获“国家火炬计划重点高新技术企业”、“锂离子电池全产业链应用开发项目单位”等荣誉称号,并且拥有国家级博士后科研工作站和省级院士工作站,综合实力位居全球新能源锂电行业第一方阵。作为行业的龙头企业之一,国轩高科GDR在瑞士的成功上市,被誉为是公司国际化进程中的里程碑事件。

不仅如此,本批GDR在瑞士上市的企业还包括、格林美、杉杉股份和科达制造等。究竟是什么原因造成业内众多龙头企业这一不约而同的举动呢?

政策东风使劲吹

据了解,全球存托凭证(Global Depository Receipts,GDR)是指在全球公开发行,可在两个或更多金融市场上交易的股票或债券。2018年,沪伦通相关政策及配套规则发布实施。

今年2月,随着证监会发布实施《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》,赴欧洲证券市场上市逐步成为一股潮流。

《规定》明确说明,将境内GDR发行公司所在交易所由上交所拓展至深交所,境外GDR上市地点由英国拓展到瑞士、德国。证监会发布的文件给予了企业海外上市明确的政策指引和支持,进一步便利了企业跨境投融资,GDR的发展从此开始按下“快进键”。

通过在境外发行 GDR,A 股上市公司无需在境外直接发行股票即可获得融资。境内方面,A 股上市公司向境内交易所申请新增发行 A 股股票上市,并向中证登申请新增A股发行登记,以新增发行A股股票作为发行GDR的基础证券。境内托管人则受境外GDR存托人委托,负责保管该等A股股票;境外方面,境外投资者向承销商认购GDR后,由境外存托人以境内托管的A股股票为基础向境外投资者签发对应的GDR。

整体上来看,寻求国际融资渠道,提高全球化影响力,是A股上市公司发行GDR的主要目的,这其中显示出我国在资本市场层面改革发展的决心,也被市场视为A股新一轮互联互通开放与创新。

而瑞士是欧洲的金融中心之一,且瑞交所是欧洲最大、流动性最强的交易所之一,与其他欧洲上市地点相比,其平均估值较高,且具备审核时间短、监管要求宽松、地缘政治风险低等优势,这对于发行人的估值,包括市值持续稳定都很有利。

企业纷纷加大步伐 助力企业提升国际“话语权”

据SNE Research数据,2021年全球各国注册电动汽车电池装机量为296.8GWh,同比大增102.18%。其中,中国动力电池装机量为154.5GWh,占全球市场的比例超过52%。

就国轩高科而言,在公司原本就拥有雄厚实力的情况下,加上今年来受益于磷酸铁锂电池旺盛需求,2021年及2022年一季度,国轩高科的营收均实现大幅度增长。2021年实现营业收入为103.56亿元,同比增长54.01%;2022年一季度实现营业总收入39.16亿元,同比增长203.1%。

同时,国轩高科海外销售收入占比也在逐年上升。财报数据显示,2019年、2020年及2021年上半年,国轩高科海外地区(含港澳台)营收分别为0.22亿元、1.59亿元、1.68亿元,分别占总营收的0.45%、2.36%、4.74%。

国轩高科进军海外市场的同时,科达制造于7月28日举行首次公开发行全球存托凭证仪式,并敲锣宣告在瑞士证券交易所上市,同国轩高科成为“沪伦通”扩容后首批进入瑞士资本市场的中国公司。科达制造GDR最终发行价格为每份14.43美元,发行数量为1200万份,所代表的基础证券A股股票为6000万股,募集资金总额1.73亿美元,约合人民币11.68亿元。

据2021年年报显示,科达制造当年实现海外营收为46.16亿元,约占整体收入的50%,且业务正处于高速发展状态。今年上半年,科达制造预盈21亿元至22亿元,同比增长幅度为4.13倍至4.37倍。

总结

无论是融资出海还是产能出海,国内锂电企业已在出海问题上达成共识。根据调研机构SNEResearch预测,到2023年,欧洲电动车电池需求量将达406吉瓦时,预计供应量为335吉瓦时,仍存在较大缺口。尽管市场规模庞大,但当前中国锂电企业在海外市场的市占率仍有提升空间。业内普遍认为,我国动力电池产业发展已经走在世界前列。企业需要依托现有优势,完善全球化市场布局,用技术及产品实力拿下市场份额,进一步提升国际话语权。

       原文标题 : 新材料情报NMT丨锂电企业竞相赴海外上市的背后逻辑

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