《港湾商业观察》施子夫 李镭

 2022年1月12日，山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称天岳先进，688234.SH）在科创板挂牌上市。 作为一家专注于碳化硅单晶衬底材料研发、生产和销售的企业，天岳先进交出了上市后首份业绩答卷显得颇为不佳。 持续亏损的天岳先进，2023年能否扬帆起航扭亏为盈？ 

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2022营收下滑，亏损加剧

 日前，天岳先进发布了2022年年报及今年一季报。年报显示，2022年，天岳先进实现营业收入约4.17亿元，同比减少15.56%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.75亿元；基本每股收益亏损0.41元。 总体上看，与上市前的2021年和2020年相比，天岳先进营收及净利润都差强人意。一上市就业绩变脸，固然有着行业及环境因素，但天岳先进2023年也显得压力不小。 

天岳先进向《港湾商业观察》表示，面临短期和长期订单交付压力，公司一方面加快上海临港新工厂产能建设，另一方面积极调整现有济南工厂产能，逐步加大导电型衬底产能产量。在主要产品结构调整过程中，因产线、设备调整等导致临时性产能产量下滑，对全年营业收入产生影响。

“新建产能投产所招聘的人员数量较大，导致报告期薪酬支出大幅上升，对净利润影响较大。” 天岳先进年报中也如此介绍。

同样以近三年来看，天岳先进毛利率也大幅下滑。2020年-2022年，天岳先进毛利分别为1.499亿元、1.404亿元以及-2400万元；毛利率分别为35.28%、28.43%以及-5.75%；销售费用分别为328.5万元、1026万元以及1393万元；营业成本分别为2.749亿元、3.534亿元以及4.410亿元。

也就是说，在营收下滑净利润亏损的2022年，天岳先进营业成本及销售费用都创下新高，这无疑将更加剧营收及净利润转正难度。

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一季度营收好转，一年多后仍持续破发

今年一季度，天岳先进实现营收1.93亿元，同比增长185.44%，不过净利润仍然为亏损2816万元；基本每股收益亏损0.07元。

对于发展方面，天岳先进认为，公司是国内最早同时布局导电型碳化硅衬底和半绝缘型碳化硅衬底产品的企业之一，在碳化硅衬底技术研发和产业化生产方面具有领先优势。得益于公司在导电型碳化硅衬底产品方面持续的技术投入和产业化经验，公司济南工厂的产能调整进展顺利。2022年各季度随着导电型碳化硅衬底产量持续爬坡，按季度营业收入保持快速增长。截至2022年末，济南工厂导电型产品的产量已超过半绝缘型产品。

“2022年，公司新建的上海工厂已经完成第一阶段的机电安装，并于2023年5月3日举行了产品交付仪式。项目主要用于生产导电型碳化硅衬底材料，满足下游电动汽车、新能源、储能等碳化硅电力电子器件应用领域的广泛需求。随着上海临港工厂导电型碳化硅衬底即将实现批量供应，未来将进一步提升公司综合竞争力。”

天岳先进介绍，全球宽禁带半导体材料及器件正处于快速发展期，产品广泛应用于5G通信、轨道交通、新能源汽车及充电桩、新能源、储能、大数据中心、工控等下游领域，应用领域非常广泛。

值得关注的是，上市一年多以来，天岳先进股价仍低于发行价时的82.79元/股，截至5月12日收盘，公司股价为76.00元/股。

天岳先进对此指出，2022年，公司股价波动受多项因素影响。综合而言，未来公司一方面继续做好经营管理，持续提升公司核心竞争力，另一方面将加强与市场分析师、投资者的密切沟通交流，进一步体现和挖掘公司投资价值，以期公司股价更合理地反映公司价值。短期来看，公司把加快产能建设、加大技术储备作为当下发展的重中之重，公司将继续加大研发投入、寻求技术突破，并以开放态度直面国内外同行的竞争。

5月11日，天岳先进发布公告称，基于自身资金需求，公司股东辽宁中德、海通新能源拟通过集中竞价方式的方式减持公司股份合计不超过859.42万股，即不超过公司总股本的2.00%。（港湾财经出品）

       原文标题 : 天岳先进业绩变脸：营收净利润承压，股价仍破发遭股东减持