1月12日，广州明美新能源股份有限公司（简称“明美新能”）创业板IPO状态变更为终止。

原因在于明美新能及其保荐人德邦证券撤回发行上市申请，故而深交所决定终止其发行上市审核。

图源：深交所

回溯明美新能IPO历程，2022年6月24日获受理，同年7月20日，进入问询阶段；2023年2月17日过会；2024年3月31日因财务资料过期中止审核；2025年1月12日终止。

近三年的时间，以失败收场。

资料显示，明美新能创立于1998年，是一家从事锂离子电池模组研发、生产和销售的企业。该公司最早从为消费电子提供组装电池起家，当前锂电池模组主要覆盖了消费电子、工业电子设备、二轮电动车、动力和储能等领域，主要客户包括远景科技集团、塔菲尔集团、LG 集团、南瑞继保等。

根据此前招股书（上会稿），此次IPO，明美新能原拟募资4.5亿元，分别用于年产1700万个封装锂电池产业化项目、年产220万个封装锂电池产业化项目、研发中心升级项目、营销网络建设项目和补充流动资金。

关于明美新能主动撤回申请的原因，官方未做出解释。不妨从深交所的两轮问询函中探一探。

根据第二轮审核问询回复，深交所对明美新能提出了15个问题。其中，技术创新性、实控人涉违法换汇、毛利率偏高等事项被市场广泛关注。

1、说明技术先进性和创新性

根据问询函，相比同行业可比公司，明美新能研发费用占营业收入的比例较低。因此要求公司说明相关情况的合理性，以及研发投入是否与公司技术水平、行业地位和成长性相匹配。

据明美新能的回复，2020年至2023年上半年（统称“报告期内”），明美新能的研发人员分别为131人、131人、150人和170人，占员工总数的比例分别为7.03%、6.27%、8.39%和9.88%。

报告期各期研发费用分别为7694.09万元、8205.21万元、9716.66万元和5285.70万元，占营业收入的比例分别为3.66%、2.91%、2.46%和2.20%。

专利方面，截至2023年6月30日，明美新能及其子公司共取得专利91项，其中发明专利58项，软件著作权6项。对比其对标的同行可对比公司来看，明显落后。

公开信息显示，截至2021年末，德赛电池拥有发明专利118项、实用新型专利605项、外观设计专利12项；珠海冠宇拥有发明专利166项、实用新型专利456项、外观设计专利12项。

2、说明实控人外汇违法行为不构成发行上市的法律障碍的判断依据

根据问询回复，明美新能董事长、总经理及实际控制人梁昌明因在2019年11月至2020年 8月期间，将金额合计7258.88万元资金通过境内银行账户汇至换汇公司指定账户，并通过境外银行账户及现金方式收取合计7989.92万港元，构成外汇违法行为，被处以警告及罚款 181.47万元。

明美新能回复认为，梁昌明上述外汇违法行为不属于重大违法行为，不应因此被追究刑事责任，不构成本次发行并上市的实质性障碍。

对此，深交所多次要求明美新能说明说明上述外汇违法行为发生的背景、原因、资金来源及处罚过程；认定上述外汇违法行为不属于重大违法行为的判断依据以及充分性；认定上述外汇违法行为不构成本次发行上市的法律障碍的判断依据。

并结合相关法律法规的规定，说明梁昌明不应因此被刑事立案、追究刑事责任或追究其他责任的判断依据，并充分提示相关风险。