2、负极材料

5月份国内在统计15家负极材料企业总产量为1.6万吨，环比增长15%。处于第一梯度的贝特瑞、杉杉、紫宸产量仍是遥遥领先。处于第二梯度的负极材料企业产量与上月相比普遍变化不大，一些在数码需求下滑的情况下，产量不仅没有增长 ，反而出现一些下滑。原料针状焦市场依然货源吃紧，且调涨势头明显，预计下半年进口针状焦价格将调涨。负极材料价格相对持稳，但来自动力电池市场需求对于高端负极材料的需求明显增长。现国内负极材料价格中端在4-6万元/吨，高端负极材料价格在7-9万元/吨。

3、隔膜

5月份隔膜有效产量在1.2亿平米，达产率在85%以上，同比增长20%。5月份隔膜价格整体稳定，部分企业价格有所下调，但据企业反映，目前企业运营成本居高不下，隔膜价格能下降的空间已经比较有限了。5月价格方面，干法基膜价格在2-3元/平，湿法基膜价格在3.5-5元/平。随着下游动力电池产能恢复，隔膜出货量较上月有所提升，但业内人士对后市也表担忧，虽然电池企业逐步恢复，但其来自下游的实质订单未有好转，有些还不乏有大型锂电企业，受低需求影响出现停产的现象。

4、电解液

5月份国内在统计的14家电解液产量为0.89万吨，环比下滑2%左右，天赐，新宙邦，东莞杉杉产量缓慢上升，但一些中等规模电解液企业普遍表示出货量有所下滑，主要由于3C电子和数码产品市场需求明显下滑。另一方面，在动力电池市场需求迟迟得不到释放的情况下，一些前期开工率较高的企业近期开始消化库存，产量也相应下滑。价格方面，在原料六氟磷酸锂不断刷破低价的情况下，电解液价格也同样出现大地震，现国内电解液价格普遍在5-6.5万元/吨，低端报价在3-4万元/吨，高端报价在10万元/吨左右。

据OFweek产业研究院预计，未来3年我国电解液的增量需求对应的产值规模预计将接近265亿元。1kwh动力锂电大约需要用到2.1kg电解液，根据我们对国内新能源汽车产量和动力电池出货量的测算，到2020年国内新能源汽车将带来动力电池电解液的需求规模约为15.1万吨。另外， 3C产品叠加储能锂电的应用按10%增速计算，2020年电解液需求量为8.02万吨。因此，未来3年电解液需求累计增量约为58.93万吨。由此，不难理解为何新宙邦在现阶段设立子公司扩产高达2万吨的锂离子电池电解液。

锂电投资市场表现不佳，未来投资机会凸显

5月，锂电池和新能源汽车指数分上涨0.67%和0.53%，而同期沪深300指数同比上涨1.03。5月份回调则主要受外部风险影响，特别是贸易争端起伏未定。

上游材料价格回落预计2018年总体高位区间震荡。6月8日电池级碳酸锂价格13.75万元/吨，较5月初下跌10.71%；氢氧化锂价格14.0万元/吨，较5月初下跌6.67%；电解钴价格61.0万元/吨，较5月初下跌10.56%；钴酸锂为47.5万元/吨，较5月初下跌3.46%；六氟磷酸锂价格为12.75万元/吨，较5月初下降5.20%。预计电池级碳酸锂、氢氧化锂、电解钴和钴酸锂价格大幅回落空间有限，总体高位区间震荡，其中电池级碳酸锂预计13.0万元/吨附近有支撑，而六氟磷酸锂价格预计基本触底。

截至目前，锂电池和创业板估值分别为33倍和35倍左右，目前锂电池板块估值显著低于13年以来50.73倍的行业中位数水平。

在补贴下坡的趋势下，5月锂电装机量上涨，预示着新能源汽车市场的发展空间仍很大。基于新能源汽车行业发展前景和企业的业绩趋势，部分锂电关键材料和细分锂电池领域投资机会逐步凸显。