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锂业成风口!“锂王”创新高/市值上千亿!

7月5日,“锂王”之一的天齐锂业(002466.SZ)大幅上涨,最高价格达到72.93元/股,这是它的历史新高。由于天齐锂业的总股本为14.77亿股,因此其最高市值超过1000亿元,达到了1078亿元。

截至当日收盘,天齐锂业报72.32元/股,上涨5.93元/股或8.93%,目前其市值为1068亿元。

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图片来源:同花顺

事实上,7月5日A股市场上的锂业股大面积涨停。例如,天华超净(300390,涨幅20.00%)、江特电机(002176,涨幅9.99%)、融捷股份(002192,涨幅10.00%)、雅化集团(002497,涨幅10.00%)、赣锋锂业(002460,涨幅10.00%)、中矿资源(002738,涨幅9.99%)、西藏矿业(000762,涨幅10.02%)、盛新锂能(002240,涨幅10.00%)等。

碳酸锂期货上市首日触及涨停

令天齐锂电升上千亿市值、令锂业股大面积“暴动”的原因,或许和一则消息有着直接的关系:7月5日,无锡电子盘新上市碳酸锂远期合约,开盘后即一度涨停,报96.5,此后维持高位震荡。

有市场观点指出,碳酸锂合约推出,或短期内快速推升碳酸锂期货价格,并加大价格波动率,长期对于锂市场定价和股票市场都具有较大的影响。

资料显示,目前无锡中心认定的交收品牌和厂商分别共有四家企业,分别是四川国锂(所属雅化集团)、思特瑞锂业、东台吉乃尔锂资源(所属中信国安/西部矿业)、银锂新能源(所属江特电机)。

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图片来源:同花顺

值得一提的是,江特电机一字板封停,这已经是江特电机的连续第三个涨停板;雅化集团也无悬念涨停。

锂产品后市看涨

来自中汽协的数据显示,2021年5月我国新能源汽车的产销均完成21.7万辆,其中销量同比增159.7%。除此之外,今年1-5月新能源汽车产销分别完成96.7万辆和95万辆,同比均增长2.2倍。

海外市场方面,美国对于电动汽车的补贴强度和范围前所未有,体现在数据上,美国5月新能源汽车销量达到5.8万辆,大超市场预期;欧洲市场的5月份新能源汽车销量也环比增约12%。

东吴电新团队的预测指出,2021年预计全球电动车销量达到550万-570万,同比增长80%。

伴随着新能源车的普及,对于电池原材料碳酸锂和氢氧化锂的需求将成倍增加。来自上海有色网的数据显示,上周(6.28-7.2)电池级碳酸锂价格为8.6-8.9万元/吨、电池级氢氧化锂(微粉级)价格为9.9-10.1万元/吨,均价较上周上涨0.1万元/吨。

从上述数据可看到,电池级氢氧化锂(微粉级)已有超过10万元/吨的报价,打开了10万元/吨的上升空间。

相对比来看,电池级碳酸锂价格则从去年低点3.8万元/吨涨到了目前平均8.75万元/吨,涨幅达到了130%!

信达证券指出,进入三季度,新能源汽车和3C市场将迎来消费旺季,但锂资源供给端并无太多边际增量,锂价有望全面加速上涨,冲击历史高点。

有一个例子是,在2020年的时候,二级市场投资者比产业界从业者更乐观,预测了六氟磷酸锂价格将上涨一倍,结果是上涨了两倍以上;预测了硅料将从5.5万元/吨上涨到10万元/吨,结果硅料涨到20万元/吨以上。

天齐锂业风险释放 王者归来

天齐锂业的风险,在于2018年以方式,贷款35亿美元,收购了拥有世界上最大盐湖锂矿的SQM的23.77%股份。

据了解,为了收购SQM的股份,天齐锂业进行了杠杆并购,每年需要支付的利息就高达十几亿。雪上加霜的是,天齐锂业收购的价格恰好在SQM的高点,在接下来的两年里,锂矿价格不断下跌,天齐锂业的收购并没有很快地带给公司现金流。

这直接导致2018年到2020年天齐锂业长期处于失血状态。

2020年11月,天齐锂业迎来了“至暗时刻”:不能按照预期偿还18.84亿美元借款。

曙光也在最危险的时候出现:中信银团将本该2020年12月底还清的18.84亿美元贷款展期至2021年11月底。同时,天齐锂业还为旗下子公司引入战略投资者,获得来自IGO的14亿美元现金支持。

最新消息称,TLEA已按照交割流程办理其股权登记变更,变更后天齐锂业持股比例为51%,投资者持股比例为49%。天齐锂业全资子公司此次增资扩股暨引入战略投资者的事项已完成。

更为可喜的是,如同前文所述,锂矿的价格开始回暖,也给了天齐锂业“回血”的机会。

值得一提的是,厦钨新能的科创板IPO已于6月29日获证监会同意注册,而天齐锂业投资并持股厦钨新能约3%。

国金证券在最近的研报中指出,随着天齐锂业半数以上债务解决,资产负债率下降,2021年业绩有望扭亏为盈。经综合考虑龙头赣锋锂业估值水平,给予天齐锂业合理市值1300亿元左右,目标价88元,并首次覆盖给予“买入”评级。

国金证券的主要理由是:IGO交易尘埃落定,债务压力得到缓解;布局全球最优质锂矿资源;奎纳纳项目投产在即,补齐锂盐加工短板。

从锂资源看,据了解,天齐锂业拥有两块全球最好的锂资源,分别为澳大利亚的泰利森及智利的SQM。

泰利森的锂矿供给占全球市场份额约为25%,而且泰利森的格林布什矿拥有2.1%的较高氧化锂平均品位,加之由于成熟运营多年,项目化学级锂精矿生产运营成本处于全球最低水平。

SQM是全球最大的锂盐生产商,供给占全球市场份额约为27%,天齐锂业通过收购拥有阿塔卡玛盐湖开采权的SQM公司23.77%股权,为该公司第二大股东,实现了对盐湖卤水型锂资源的战略布局。

从产能看,天齐锂业目前拥有合计约4.48万吨/年的锂化工产品产能,其中碳酸锂产能为3.45万吨/年、氢氧化锂产能为0.5万吨/年。此外,天齐锂业还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目,其中奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目力争于2022年第四季度达产。

最新的消息是:7月5日,天齐锂业在互动平台表示:奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目力争于2021年内投产,2022年第四季度达产。

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