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造车新势力三强“蔚小理”想挑战特斯拉?先干过比亚迪再说

2021-12-08 13:34
子弹财经
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“蔚小理”想挑战特斯拉?先干过比亚迪再说

作者 | 行者

编辑 | 蛋总

出品 | 子弹财经

造车新势力三强“蔚小理”,在11月陆续发布了2021年第三季度财报。从数据角度看,各家都开始向好发展,亏损有所降低,交车数量也在稳步提升。

先看理想,根据其2021第三季度财报,三季度收入总额为77.8亿元,较去年同期25.1亿元增长209.7%,较上一季度50.4亿元增长54.3%。其中,第三季度车辆销售收入为73.9亿元,较去年同期收入24.6亿元增加199.7%。

除了收入总额明显增长,第三季度理想的车辆毛利率为21.1%,综合毛利率达到了23.3%,而去年同期毛利率为19.8%,上一季度为18.9%。

这样的毛利率表现在造车新势力三强中处于领先位置,而毛利率位居第二的蔚来,在2021年第三季度整车销售毛利率为18%,同期小鹏的毛利率只有14.4%,这两家连新能源车企平均18.68%的毛利率都还没达到。

此外,这三家的第三季度车辆交付量都创了记录:理想one是25116台,蔚来是24439台,小鹏是25666台,这样的交付量成为了最近几个季度的最高点。

再加上三家的亏损也在降低,在2021年三季报中:理想净亏损为2150万元,比去年同期下降79.9%,而上个季度理想的净亏损还有2.35亿元,减亏能力不可不谓最好;蔚来的净亏损是8.353亿元,比去年同期降低20.2%;小鹏的净亏损是15.948亿元,比去年同期下降21.28%。

因此,各家在财报中都非常乐观,认为第四季度的交车数据会超过35000辆,收入也会创造一个记录。

最新消息显示,三家都公布了11月的交车数量,相比2021年前十个月,三家月度交车都超过10000辆,已经创了新的月度交车记录。而如果保持这个速度,四季度完成三季报提出的季度交车指标的可能性极大。

因此,三季报出来后三家股价不约而同上涨,虽然12月3日受SEC新规和滴滴退市影响,三家股价有所波动,但整个11月下旬一周多时间内,三家的股价基本上达到了年内最高水平,成功激起了投资人的热情。

“据我所知,目前有很多美股机构投资人开始在这三家新势力造车厂商中寻找‘第二个特斯拉’,而且已经安排投行很厉害的分析师在跟进这三家的股票,预计四季报要是能实现交车目标,还会有一波机构的竞逐,股价有可能再上去。”美国投行华人分析师王婧对「子弹财经」表示,“现在就看这三家的市场表现如何了。”

1、比亚迪戳破泡沫

12月1日,一张比亚迪的广告图突然在朋友圈流传,内容就是国产几乎能跟比亚迪抗衡的车型总销量,与比亚迪一家的销量差不多持平。

“蔚小理”想挑战特斯拉?先干过比亚迪再说

(图 / 微博网友一路向北BYD)

有媒体对图中数字感到惊讶,于是对“蔚小理”官网披露的相关数据进行统计,结果发现上述这张图中造车新势力三家的11月销量非常准确。

若按图中数据来计算,那么“蔚小理”想挑战特斯拉还差得远——先干过比亚迪再说。

毕竟,从上述图片来看,比亚迪的销量跟国内大部分的新能源汽车制造商不在一个档次。当然,这里面没有五菱宏光MINI——这款车11月销量为45576辆,不过因为价格问题,不是比亚迪的市场对标对象。

数据显示,比亚迪DM-i技术带动了DM车型的销量,共销售43984辆,DM-i车型占领新能源车型国内市场近75%的份额;EV纯电车型销售46137辆,而特斯拉11月的销量为48583辆,两者已比较接近。

10月28日晚间,比亚迪发布了2021年三季报。财报显示,今年前三季度比亚迪实现净利润24.43亿元,营业收入1451.92亿元,同比增长38.25%,第三季度更是以近550亿元的营收创下了单季度的历史新高。

关键是,比亚迪新能源销售占比已经突破70%。据此前公布的各月销量数据,今年前三季度,比亚迪共计销售汽车45.27万辆,同比增长68.32%,其中,新能源汽车共计销售近33.76万辆,同比增长204.29%。以此计算,新能源汽车的销量占比亚迪的总销量超过76%。

因此,比亚迪的股价接连上升,截止2021年12月3日收盘时,比亚迪市值接近9000亿港币,远超其他国内上市车企,甚至比一汽、上汽两大传统造车国企市值相加还多一倍。

颇有意思的是,在2021年第三季度,“蔚小理”的毛利率均有所提高且远超比亚迪的13%,而比亚迪却出现了超过24亿元的纯利,这三家造车新势力却依然处于亏损状态。

这让很多人感到不理解——为什么同样是新能源汽车,毛利13%的比亚迪能实现净利润为正,而“蔚小理”毛利有的都超过了20%,结果依然亏损?

这背后,其实跟经济学规律有关系。

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