宁德时代害怕的不是制裁

2022-02-17 12:26

制裁并不可怕，但机遇与隐忧并存

对于所谓的美国制裁，宁德时代反而没有那么紧张。

在宁德时代近日的调研活动上，曾毓群亲自回应了多个市场关切的焦点。宁德时代表示，现在唯一依赖美国的就是BMS里的芯片，但是目前国产替代的技术已经具备。而且宁德时代确认会进入美国市场，和美国的车企、储能客户都有在谈合作（如：合资建厂），此前，宁德时代储能电池已进军美国市场。

此外，针对上游原材料价格持续上涨的局面，作为龙头的宁德时代显得很有底气。调研纪要指出，宁德有足够的供应保障，短期内的原材料价格上涨没办法，长期看新的产能1．5－2年会释放出来。除了锁定上游资源外，宁德时代2021年还在四川布局了采矿（作为战略储备），另外锂金属回收的比例也有大幅提升。

从市场大环境来看，大多数机构也是看好新能源板块的长期成长性的。多位基金经理表示，“该行业继续高速发展3－5年完全没有问题”，同时也看好宁德时代的未来行情。

中信证券2月14日的最新研报就表示，预计2022年国内／全球新能源汽车销量分别为550／962万辆，对应动力电池需求量分别为286／500GWh，叠加高速增长的储能行业需求，行业需求端依旧坚挺。公司（宁德时代）产能加速释放，海外动力电池及储能电池有望加速突破。

而在自身的技术、人才储备方面，近年来，宁德时代不仅陆续发布锂电池相关的CTP、CTC、A＋B等结构创新技术，在2021年内，宁德时代更是接连发布了钠离子电池技术以及全新的换电品牌EVOGO。

值得一提的是，12月上旬，宁德时代还向曾毓群的母校上海交通大学教育发展基金会捐赠了200万股股票，按照当时股价，这笔捐赠价值高达14亿元。此前，宁德时代还曾分别与上海交通大学、厦门大学联合建立新能源相关的研究院，对此，业内均猜测，宁德时代此举正是有意建立人才资源池，以开辟学术自留地，为后续的技术持续提升打下基础。

虽然宁德时代说自己不害怕，机构也给予了宁王足够乐观的预判，但是种种迹象表明，坐在冠军宝座上的宁王面对当前市场“友商”一双双虎视眈眈的眼睛，确实能够感到真实存在的压迫感与焦虑感了。

在国际市场，LG新能源是宁德时代最大的竞争对手，2021年宁德时代全球32．6％的份额中，仍然有82．8％的比例是来自中国市场，虽然相比往年已经有所下降，但是在海外市场并没有在国内的压倒性优势，一旦其在中国动力电池市场增长遇到阻碍，在海外又遭遇LG们的堵截，宁德时代必将压力山大。

此外，宁德时代在全球产业链布局上面临的针对中国企业的狙击，也给宁王未来的发展带来不确定因素。与之相对比的，LG不仅母公司本身就涵盖动力电池所需的上游原材料，而且近年来还陆续在韩国、澳大利亚等地布局锂加工厂以及正极材料工厂。

宁德时代是到了2020年8月才宣布，拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资。而且在布局优质锂矿的过程中还遭遇了被截胡的尴尬。这些负面因素有可能会成为LG逆袭宁德时代的重要助力，尤其是在当前原材料价格持续暴涨的局面下。

此外，除了电池“友商”与之持续火拼，那些有合作或者没合作的主机厂如今也纷纷要把握动力电池的自主权。一方面是基于原材料涨价导致动力电池供不应求的考虑，另一方面是处于鸡蛋不能放在同一个篮子里的逻辑，2021年以来，越来越多主机厂正在有意识地实施动力电池多家供应或者自研自产电池的“去宁化”战略。而这也是“宁德时代与特斯拉谈崩”最初的源头。

工信部12月9日发布的关于《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第351批）拟发布内容的公示就显示，长城旗下欧拉品牌的纯电动轿车芭蕾猫，电池供应商分别为宁德时代、国轩高科、蜂巢能源，零跑C11的五个版本供应商为宁德时代、瑞浦能源、蜂巢能源、中航锂电。

其次，去年至今，特斯拉、大众、奔驰、福特、吉利、日产等车企均表示要自产动力电池，资本雄厚者选择自产，相对弱势者则选择与动力电池供应商合作建厂。虽然宁德时代表示，销量100万辆以上的车企，引入多家供应商是正常的选择。但是这波集体的自产势头，或多或少将摊薄宁德时代的市场份额，抑制其高增长的势头。