雷达财经出品  文｜李亦辉  编｜深海

千亿市值的隔膜龙头恩捷股份，突然爆出重大利空。

近日，该公司公告称，接到董事长 Paul Xiaoming Lee（即李晓明）及副董事长兼总经理李晓华的家属通知，二人因相关事项被公安机关指定居所监视居住，相关事项尚待进一步调查。

资料显示，李晓明和李晓华两兄弟早年曾在美国留学，归国后在烟膜烟标行业创业。2018年之后，李氏兄弟通过并购将上市公司业务转向新能源，并改名恩捷股份，趁着新能源的东风身价暴涨。目前二人不仅是云南富豪中手握财富最多的两位，恩捷股份也是云南本土企业中，市值仅次于华能水电的上市公司。

关于李晓明和李晓华被监视居住的原因，市场议论纷纷，有消息称受到烟草行业反腐的牵连。另据第一财经，调查则与恩捷股份4年前在江西对一家锂电池隔膜企业的收购有关。

值得注意的是，恩捷股份2021年非公开发行A股股票预案显示，公司计划非公开发行A股股票募集资金不超过128亿元，目前尚未完成。业内人士指出，上市公司高管因涉嫌犯罪被调查，可能给公司增发股票造成法律障碍。

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事件原因尚难判断

作为锂电池隔膜领域的龙头，恩捷股份是主要电池生产企业的供应商。董事长和副董事长双双被警方控制，引起了市场和业内的广泛关注。

在11月21日披露了公司两高管被指定居所监视居住事项后，恩捷股份紧急召开了投资者电话会议。会议中公司表示，就目前掌握的信息，公司未能知悉所涉事项的具体内容，相关事项尚待进一步调查。

但在市场上，已有众多说法。由于李晓明和李晓华两兄弟在烟草包装行业的经历，市场传闻，被查或与烟草系统反腐有关。

据财联社，近期原江西中烟工业有限责任公司原党组书记、总经理姚庆艳涉嫌受贿一案也正式移送检察机关审查起诉。姚庆艳在赴任江西中烟之前，曾长期任职于云南烟草系统，一度担任云南中烟党组成员、副总经理，兼红云红河董事长。

而李氏兄弟2016年带领恩捷股份的前身创新股份登陆深交所时曾披露，其烟膜产品主要买家包括红塔集团、红云红河集团等40多家国内知名的卷烟厂。

实际上，烟草系统反腐已导致数位企业高管被调查。今年年初，“香精女王”朱林瑶涉嫌违法被立案调查和指定居所监视居住，其子林嘉宇随后也被立案调查，当时正值云南中烟原总经理周涛主动投案。

今年4月份，知名卷烟包装企业劲嘉股份公告，实际控制人、董事长乔鲁予被立案调查并实施留置措施，直到今年9月底才解除留置。

除了传闻与烟草反腐有关，另据第一财经，恩捷股份实控人出事，与四年前对江西省通瑞新能源科技发展有限公司（下称“江西通瑞”）的收购有关。在收购前后，江西一名被查官员通过多名中间人与江西通瑞进行了接触和利益输送。

查询恩捷股份公告，2018年10月初，公司公告通过控股子公司上海恩捷2亿元收购了江西通瑞100％股权。

天眼查显示显示，江西通瑞成立于2017年，注册资本12亿元，被恩捷股份收购前股东为高安市科威投资合伙企业（有限合伙）和尚濠有限公司，前者是由一名叫尚菲的自然人控制，后者是一家注册地址在香港的企业。

但据上述报道，恩捷股份真正的幕后交易对手，系一名彭姓商人。且在被收购前，曾在当地政府帮助下获得几十亿贷款，并以“象征性对价”出让高安300多亩工业用地给到江西通瑞，不过这些并未体现在收购时的财务报告中。

根据当时的收购公告，截至2018年9月30日，江西通瑞总资产8．89亿元，负债总额7．57亿元，净资产为1．31亿元。