近两三年的动力电池行业已成红海，但更严峻的形势似乎还在前头。随着新建动力电池项目要求、高能量密度补贴系数等政策，产业淘汰赛的丧钟已经鸣响，加之日韩电池企业陆续回归中国，未来行业的市场化竞争还会更加残酷。

于此时观察动力电池行业，展望未来的竞争局面，可以说颇有“草蛇伏线，灰延千里”之象了。

装机量：伴随整车市场出现年中下探

上半年，国内新能源汽车动力锂电池累计出货量15．6GWh，同比2017上半年（5．766GWh）增长170％，但是，伴随新能源汽车市场因补贴新政开始实施而出现的年中下探，6月份动力锂电池装机量也走出了下探的曲线。

整车出厂合格证数据显示，今年1－6月，国内新能源汽车产量依次为39732辆、36920辆、65272辆、86527辆、85874辆、61342辆。6月份乘用车产量54593辆、客车3592辆、专用车3097辆。基于此测算，6月国内动力锂电池出货量2．917GWh，同比去年6月增长35．4％，为年内同比增幅最低的月份，环比5月则减少了34．33％。

5月新能源整车和动力电池都走出了一个年中高点：尤其是面对6月12日开始实施的新政，5月新能源客车产量井喷至过万，达到15917辆的超高水平，为主流客车企业供应电池的宁德时代出货量因此大增，把比亚迪甩出很远（见后文）。

因此，5月的冲量也从一定程度上拉高了基数，造成了6月的大比降幅。

图 1 2018年上半年动力电池月度出货量（单位：GWh）

数据来源：整车出厂合格证数据

电池类型：三元趋势走强，磷酸铁锂锐减

6月份磷酸铁锂电池装机量锐减，1．14GWh的装机量比5月减少了48．42％，主要受磷酸铁锂搭载大户纯电动客车产销大幅滑坡的影响，纯电动乘用车依补贴风向而动，升级电池能量密度、升级续驶里程，纷纷弃磷酸铁锂而采用三元锂电池，也助推了动力电池三元趋势的走强。

相应的，6月份三元锂电池实现装机1．72GWh，比5月仅减少了18．1％，是当月降幅最低的类型。锰酸锂电池实现装机54．09MWh，比5月减少了59．03％，钛酸锂电池装机4．38MWh，环比减幅93．03％，同样也是被客车减产累及。

图 2 2018年上半年主要类型动力电池月度出货量（单位：GWh）

数据来源：整车出厂合格证数据

上半年，三元锂动力电池累计装机量8．71GWh，占比55．97％；磷酸铁锂动力电池累计装机量6．34GWh，占比40．74％；锰酸锂、钛酸锂电池累计装机0．513GWh，占比3．3％。从近四年各类动力锂电池装机量的结构走向看，新能源汽车动力电池的三元化趋势可以说是非常明显了，推动这一趋势形成的主力车型是纯电动乘用车。

图 3 2015年－2018年6月各类动力锂电池装机量结构走势

数据来源：整车出厂合格证数据

装机结构：纯电动乘用车撑起半壁江山

从车型领域看，上半年动力锂电池装机量最大的是纯电动乘用车，合计装机7．79GWh，占比50％，其次是纯电动客车，合计装机5．41GWh，占比35％。

纯电动乘用车动力电池需求是影响或者左右动力电池产业的关键因素之一，不仅影响市场规模，也影响着行业的技术走向。

图 4 上半年各类新能源汽车动力锂电池搭载量（单位：MWh）

数据来源：整车出厂合格证数据

6月份，电池装机量环比跌幅最大的车型领域为插混客车，区区5MWh的装机量较5月下跌了94．57％；其次是纯电动客车，942 MWh的装机量较5月下跌55．33％；纯电动乘用车和纯电动专用车分别实现装机1525MWh和223MWh，较5月分别减少14．76％和23．89％；插混乘用车是唯一装机量保持向上的车型，较5月增加了3．72％，实现装机223MWh。

图 5上半年各用途领域月度出货量走势（单位：GWh）

数据来源：整车出厂合格证数据

前面说动力锂电池的三元趋势走强主要受新能源乘用车的推动，数据显示，今年上半年新能源乘用车中三元锂电池装机量8．22GWh，占同期三元锂电池装机总量（8．71GWh）的94．4％，新能源乘用车电池总装机量中91％的是三元锂电池。

新能源客车中磷酸铁锂电池占比94％，半年累计装机量5．2GWh；纯电动专用车装机量的73％是三元锂电池，领域内累计装机约0．7GWh。

从今年上半年各月的装机量走势看，乘用车装机市场相对也是最为稳健的。

图 6上半年各类新能源乘用车不同电池装机走势（单位：MWh）

数据来源：整车出厂合格证数据

补贴政策推动车型结构不断优化，也带动了乘用车单车带电量的明显攀升。6月份，纯电动乘用车的单车带电量达到了41KWh，2017年这一数据一直在30 KWh以下，2018年4月开始越过30kWh关口，6月份历史上首次超过40KWh。

图 7新能源乘用车单车带电量走势（单位：KWh）

数据来源：GGII

在最近的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2018年第7批）中，进目录的纯电动乘用车有80％的搭载了三元锂电池，插混车型则全部搭载了三元锂电池。能量密度在150－160Wh／kg之间的乘用车车型数量占到15．79％，在160－170Wh／kg之间的占到7．89％，能量密度超过140Wh／kg以上的车型数合计占到71．05％，这类车型的补贴系数为1．1－1．2。

对比第7批与第6批推荐目录，能量密度扩张车型主要在150Wh／kg以上的展开，140－150Wh／kg区间内车型数占比是下降的，下降了14％，补贴系数为1的120－140Wh／kg的车型数占比在第7批中升高了15个百分点，这说明企业还是基于成本算账的，对政策的利用也是算了经济账的。

图 8 2018年1－7批推荐目录乘用车不同能量密度区间车型数比重

数据来源：《新能源汽车推广应用推荐车型目录》