除了整线化扩张，也有企业深耕单一设备的需求端横向扩张，立足领先技术打通多个下游领域。

设备的多领域运用也同样可以突破行业空间过小的局限，对资金的要求相对整线化企业更低，因此更适合中小企业。

聚焦于单一设备的研发升级，可以令企业在细分领域更容易拥有领先的技术优势，掌握一定的行业话语权。另外，由于只涉及设备下游运用领域的再开发，其核心技术和关键制造环节并不发生本质的改变，因而规避了研发全新型号设备的风险。

国内的新嘉拓、瑞能股份、纳科诺尔等优质企业也在积极进行单一设备的跨领域运用，打通了多个下游细分市场。

专注于单一设备的企业需要在该领域持续深耕创新，在该领域拥有行业领先的技术优势，才能够让自身立于不败之地。如日本平野在涂布机拥有绝对技术优势，日本CKD在卷绕机方面有明显的技术领先，使得自己的高技术无法被取代。以此可见，对于深耕单一设备的企业，拥有行业领先的核心技术是其不可替代性的根本保障，乃其立身之本。

整线化扩张对公司资金实力和团队规模要求较高，因此经营规模偏小的企业往往为规避大规模开发风险而不会立即采用整线化布局。

但为了解决单一设备空间有限的问题，不少企业选择以基础业务为核心向前向后进行局部业务拓展，形成阶段化的设备供给能力；如韩国PNT致力于涂布、辊压、分条和卷绕等前中段设备研发，成为了国际上知名的锂电前中段设备综合供应商。类似韩国PNT实施阶段化设备战略可规避大规模投资开发，降低业务外延拓展的风险，突破行业空间狭小的限制，是企业扩张的第三种路径。

相较于单一设备的交付，阶段化设备可以缩短产线的建设周期，因此客户有阶段化设备采购的倾向，驱使一些企业选择几种临近工序的设备为主营方向。目前市场上形成了三种主要的阶段一体化方式：后段（后段单体设备价值量较小，许多企业选择打通整个后段）、前－中段（同时布局制片和卷绕的企业最多）、中－后段（以中段组装线为基础，搭配后段的部分设备）三种主要的阶段化扩张形式。

而亿鑫丰、阿李股份、浙江杭可、诚捷智能、东莞鸿宝等诸多企业近年来以其阶段化设备供给能力获得了一定的市场认可。

在阶段化扩张的基础上，由于自动化和智能化的要求越来越高，许多企业开始做阶段一体化设备。

阶段一体化的形式主要有两种：将几种相邻工序设备做成流水设备线或者多功能一体化的设备。浩能科技、金银河、亿鑫丰、诚捷智能均开发出了多功能一体设备；阿李股份、浙江杭可、东莞鸿宝、吉阳科技则可以供给阶段化设备流水线。

相较于深耕单一设备或者整线化扩张两种策略，阶段化扩张方式是一种折中的发展路径，其在成本控制和交付周期方面仍然逊色整线设备商不少；而设备技术也很难超过一流的单一设备的供应商。

由此可见，阶段化的扩张模式难以赋予企业长期的核心竞争力，如果想在行业竞争中立于不败，企业最终还是需要整线化的供给实力或具备出色的设备制造技术。

在国家全面布局智能制造，推动产业升级的大背景下，锂电设备走向自动化和智能化将是一个确定性方向，因此先进的锂电设备技术将成为设备企业角逐的核心竞争力；综合考虑消费、动力和储能锂电设备市场，至2020年锂电池设备市场需求有望达到330亿元，2017－2020年复合增长率为24．39％。

但国内单一锂电设备市场空间有限，要实现规模增长和成本管控的设备企业势必会选择拓展其业务范围。

在非上市的锂电设备企业中，在细分设备领域的技术领跑者，或者未来有望具备整线化设备供给能力的企业，因此推荐关注具备上述竞争优势的优秀企业，如联赢激光、纳科诺尔等新三板挂牌企业，以及阿李股份等其他未上市企业。

联赢激光：深耕精密焊接领域的锂电设备龙头 公司成立于2005年09月22日，是国内唯一专业从事精密激光焊接的设备制造商，研发生产销售具有世界一流水平的精密激光焊接机，是国内制造激光焊接机的第一品牌。2007年公司被深圳市科技和信息局认定为高新技术企业，2008年4月正式成为深圳市高新技术产业协会会员单位。

公司的核心竞争优势主要体现在以下四点：

1）技术研发实力强劲：公司连续三年的研发费用支出占比超过5％，且截至2017年年底，公司拥有专利67项、软件著作权60项，与深圳大学、华南师范大学、暨南大学、南方科技大学、西安交通大学等高校建立了产学研互动关系。

2）客 户资源丰富：公司十几年深耕精密焊接领域，积累了各类客户共3000多个，拥有三星SDI、LG、CATL、比亚迪和科达利等众多优质客户。

3）出色的融资实力：公司自2015年挂牌以来，两轮融资共计募资3．9亿元，其中2017年一轮定增便融资3．3亿元；出色的融资能力让公司可以不断补充流动资金进行研发和扩张。

4）业务空间大、风险低：公司专注于精密焊接领域，但是其下游运用广泛，包含锂电池制造业、五金件制造业和光通讯制造业等，降低了业务风险，同时也规避了单一运用领域空间有限的限制。公司目前的收入主要来源于锂电池精密焊接设备的销售，其中动力电池设备的营收贡献最大。2017年公司营收7．28亿元，同比增长74．86％；扣非归母净利润达到6747．47万元，同比增长2．35％。

纳科诺尔：国内领先的辊压设备供应商 纳科诺尔成立于2000年3月28日，专业从事高精度辊压设备的研发、生产和销售，是目前国内电池极片辊压设备制造行业规模最大的企业。公司的冷辊压和热辊压设备运用领域广泛，现有一期产能产值为2亿元，二期2亿元产能的厂房建设也已经完成。

公司的核心竞争优势主要有以下三点：

1）产品性能优异：公司的冷辊压技术十分成熟，而热辊轧机生产方面也居于国内领先水平，辊压误差±0．002mm以内，温控精度达到±1℃，最高温度达到260℃。

2）技术研发优势：公司相继建立了科技专家企业工作站、热辊压技术河北省工程实验室和博士后创新实验基地。此外，公司与清华大学建立了产学研合作关系，也与株式会社日立电力签订《辊压机合作合同书》，致力研发世界最先进的锂电辊压设备。截至2017年底，公司拥有6项发明专利、25项实用专利、2项外观专利，同时通过了ISO9001：2008国际质量管理体系认证和欧盟CE认证。

3）客户优势：公司的热辊压机性能优异，能显著提升电池一致性、循环寿命等性能。目前，公司已经实现对400多家企业的供货，成功进入了松下、ATL、CATL、比亚迪、比克电池、天津力神等众多中外锂电池巨头企业的供应链。公司近年来业绩优秀，2017年公司实现营收2．43亿元，同比增长33．59％；实现扣非归母净利润3282．20万元，同比增长54．67％。公司目前的辊压设备主要销往锂电制造行业，未来会在超级电容器材料、高分子材料等多个领域实现规模化应用。

其他建议关注的优秀锂电设备企业

除了上述两家新三板锂电设备企业外，还有一些未上市企业也具备整线化潜力或拥有出色的设备制造技术，如阿李股份、时代高科和科锐机电等企业。我们建议投资者对这些企业保持关注。

阿李股份：具有整线化潜力的锂电设备佼佼者 阿李股份成立于2006年06月，是具备研发、生产、销售自动化生产设备及系统为一体的国家高新技术企业。公司目前已经拥有成套中段电芯组装设备，后段化成检测机等多种设备。未来在打通前段设备后，有望实现锂电设备的整线化供给。

公司主要具有以下3个核心优势：

1）规模优势：在未上市的锂电设备企业中，公司的营收、净利润规模位于前列，更易形成规模效应的优势。2017年上半年，公司拥有7个锂电设备制造基地，半年时间营收便突破了2亿元。

2）客户优势：公司通过优质的产品吸引了许多优质的下游锂电客户，如三星、LG、CATL、比亚迪和ATL等。

3）多样化产品优势：公司的锂电设备包括叠片机、中段组装线、化成设备和后段PACK自动线等，且正在积极开发前段设备，具有成为整线化设备供给商的潜力。

2016年到2017两年间，公司先后收购了东莞骏信和宁德聚能，以增强整体配套能力；快节奏的收购事件背后，反映出了公司雄厚的资金实力和做大做强的决心。近几年来，公司的业绩也不断向好：2017年上半年公司实现营收2．36亿元，同比增长173．92％；实现扣非归母净利润2071．72万元，同比增长163．99％。

时代高科：国内锂电隧道干燥设备的领跑者 公司成立于2001年12月，成立之初专注于生产自动化超声波清洗设备；2013年，公司开始进行动力电池高端自动真空干燥设备的规模化生产。如今，公司的高端锂电干燥设备技术已经做到了行业领先水平，成为了公司收入最主要的支撑。

公司主要有以下三点核心竞争优势：

1）产品优势：公司通过隧道式的设计，将干燥环节整合进客户的生产线，帮助客户提高了新能源电池生产干燥的整体效率，并且极大地提高了新能源电池性能和一致性、解决了规模化生产的重要瓶颈问题。

2）软件设计能力优秀：截至2016年底，软件著作权24项，包括了全自动真空检测箱控制软件、全自动双功能热风循环与真空烘箱控制软件、四轴式电池自动装卸料控制软件等，极大优化了工作效率。

3）客户优势：公司的锂电干燥设备受到了众多下游客户的认可，积累了CATL、比亚迪、猛狮科技和中国航空规划设计研究总院有限公司等众多优质客户。

科锐机电：国内一线的搅拌设备制造商 东莞市科锐机电设备有限公司成立于2006年5月，主营业务主要为锂电和化工类搅拌设备以及锂电干燥设备。目前公司与金银河、广州红运等公司同为搅拌设备制造技术一流的国内厂商。

公司主要有以下三点核心竞争优势：

1）产品技术优势：公司拥有设备创新与发明专利50余项，若干项公司非专利的专有技术等知识产权，尤其是搅拌设备在国内属于领先水平，且已经实现了下游多领域运用（锂电和化工类）。

2）客 户资源优势：公司凭借优质的产品，获取了众多优质客 户资源，如比亚迪、ATL、中兴派能、四川长虹、北京国能，天津力神等。

3）技术团队优势：公司成立了研发实验中心，打造了多名博士领衔的技术团队，专注研究高端自动化设备。