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宁德时代的上半年:虽失第一宝座,但净利下滑仅7.86%

8月27日,宁德时代公布了市场期盼已久的2020年半年度报告。报告显示,公司实现营业总收入188.29亿元,同比下降7.08%,归属于上市公司股东的净利润为19.37亿元,同比下降7.86%。

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图片来源:上市公司公告截图

报告指出,因宏观经济受新冠病毒肺炎疫情冲击、市场需求严重下滑,导致新能源汽车产销量同比大幅下降,公司动力电池销售收入减少。

宁德时代的半年度报告

从宁德时代的半年度报告可看到,虽然幅度不大,但其营收与净利仍是双降。但相对一季度营收下降9.53%以及净利下降29.14%而言,半年度下降幅度已小了很多,这说明宁德时代二季度的业绩相当不错。

宁德时代的主营业务分三大块,分别是动力电池系统、储能系统以及锂电池材料。

动力电池系统方面,报告指出,动力电池系统销售系公司主要收入来源。受新冠肺炎疫情影响,上半年国内新能源汽车产销同比下滑。根据中汽研合格证数据统计,2020年上半年,国内新能源汽车产销分别完成35万辆和33.6万辆,同比分别下降42%和44%;上半年动力电池装机总量为17.5GWh,同比下降42%;上半年公司动力电池系统销售收入为134.78亿元,同比下降20.21%;但随着疫情缓解和宏观经济逐步恢复,公司动力电池系统出货量环比显著提升。

储能系统方面,报告称,在储能市场开始逐步启动的背景下,公司持续加强研发投入,不断提升产品性能以满足不同客户的需求,完成了采用低锂耗技术、长电芯循环寿命的电芯单体和相应系统平台产品的开发。报告期内,公司持续加大储能业务的产品开发和市场推广力度,公司储能系统销售收入为5.67亿元,同比增长136.41%。公司海外首个储能项目已在美国加州实现并网,前期储能市场布局及推广逐步落地。

锂电池材料方面,受新冠肺炎疫情冲击,2020年上半年国内动力电池装机量同比下滑42%,锂电池材料采购需求相应减少;同时部分锂电池材料售价受金属价格影响也同比有所下降;基于前述原因,报告期内公司锂电池材料销售收入为12.35亿元,同比下降46.53%。

其它主要指标方面,宁德时代上半年研发投入高达12.98亿元,占营收总额的6.89%;动力电池系统毛利率26.50%;动力电池系统产能28.70GWh,在建产能18.90GWh,产能利用率52.50%,产量15.08GWh;应收账款77.72亿元,占总资产比例为7.77%,较上年同期下降1.35%。

暂失全球销量第一宝座

今年一季度,由于得益于特斯拉Model 3(中国产)、奥迪e-tron、雷诺Zoe等电动车型的畅销,LG化学今年第一季度的动力电池装机量大幅增长,从去年同期的2.5GWh增至5.5 GWh,同比涨幅高达120%,在全球所占市场份额也从去年同期的10.7%扩大至27.1%,成为全球市场份额第一的动力电池生产厂商。

松下以25.7%的市场份额排名第二,过去三年高居榜首的宁德时代,以3.5GWh的装机量占有17.4%的市场份额而屈居第三。

及至上半年,LG化学总装机量达到10.5GWh,市场份额为23.5%,仍居第一位。宁德时代则以10.0GWh的总装机量,位居第二,市场份额23.5%。

在两个对比之间,可以看到,虽然半年度LG化学仍高居第一,但是其市场份额是从一季度的27.1%下降至23.5%;宁德时代则相反,市场份额从17.4%上升至23.5%。宁德时代上升势头强劲。

单以二季度论,LG化学二季度的装机量为10.5GWh-5.5GWh=5GWh,宁德时代则为10GWh-3.5GWh=6.5GWh。按趋势来看,谁强谁弱已是一目了然。

当然,3-4季度之后,结局将会如何,还得拭目以待。

订单、扩产、投资一个都不能少

回顾宁德时代今年以来的大动用,可谓“订单、扩产、投资一个都不能少”。

订单方面,今年2月,宁德时代获得当红车企特斯拉的订单。宁德时代将为特斯拉的中国产Model 3和Model Y供应锂电池,供货的有效期是2020年7月1日到2022年6月30日。

7月,日本车企本田也被宁德时代揽入怀中,具体合作内容将围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域。本田计划今年在中国市场推出配置宁德时代电池的首款车型。

8月,奔驰宣布将宁德时代确定为其电池领域的头部供应商,用来保障其下一代EQ产品的电池供应。按照计划,奔驰搭载宁德时代电池模组的EQS车型将在2021年推出,据称其WLTP续航里程超过700公里。

扩产方面,今年2月,宁德时代以非公开发行股票的方式,计划融资不超过200亿人民币,主要用于宁德时代湖西锂离子电池基地、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目等4个项目和补充流动资金。

以四川宜宾的动力电池项目为例,该项目总投资100亿元,用地约1000亩,计划建设年产能30GWh的动力电池生产线。

投资方面,8月,宁德时代发布公告称,拟围绕主业,以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资,投资总额不超过2019年末经审计净资产的50%,即不超过人民币190.67亿元,其中境外投资总额不超过25亿美元。有效期限自本次董事会审议通过之日起12个月内有效。

此次投资范围具体包括境内外产业链上下游相关上市公司的股票、可转换债券以及其他权益类投资品种;投资方式包括但不限于新股申购、二级市场证券买入、集合竞价、协议转让、大宗交易、参与定向增发等法律法规允许的方式。

下半年将发力

之前有消息指,宁德时代将配套40%特斯拉Model3,按特斯拉Model3上半年产量4.98万辆、电池总配套量为2634.42MWh来计算,仅特斯拉Model3将为宁德时代带来2634.42MWh*40%=1053.77MWh的电池装机增量。

近期,宁德时代已经进军换电市场,其与北汽福田、蔚来汽车、哪吒汽车等主机厂的合作已经展开。换电模式之下,按一辆车配套两套电池来计算,那么相关汽车对电池的需要就已经是翻倍。

此外,随着新冠疫情影响的减弱,新能源汽车市场逐步好转之势不会改变,乘二季度向好之势的东风,宁德时代下半年值得期待。

总结:不畏浮云遮望眼,只缘身在最高层。宁德时代半年报公布后,二级市场上,宁德时代股价高开高走,至8月27日收盘报204.95元/股,涨幅达到5.43%,动态市值为4774亿元,继续向5000亿挺进的迹象明显。

这说明市场对宁德时代充满信心!

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