三省吾身，二轮电动仍需寻求突破

年初疫情的出现，让人们的外出活动大幅缩水，让越来越多的人开始选择点外卖，使得外卖行业受到了强有力的推动。这一状况下，外卖员数量持续暴涨，也让对于二轮电动车的需求获得了大幅增长。

疫情以及外卖兴起等多方面的因素影响着市场行情，同时市场情绪也成为影响股价的重要因素。

但目前的疫情早已常态化，这股红利浪潮也在逐渐褪去。行业长远的展望显得更为重要，寻找市场新的增长点成为企业最为准确的选择。

目前，电动两轮车步入行业成熟发展阶段，行业内的企业数量每年都呈现递减的态势。随着新国标的实施，我国电动两轮车企业的出清速度将进一步提高，促进我国电动自行车行业从高速发展转向高质量发展。

小牛电动CFO张鹏表示，电芯成本一般占成本的三分之一左右，电芯成本如果下降10％，实际上成本就下降了3．3％。＂中国随着EV市场发展，整个电池电芯的产能也扩张，预计整个的电芯成本还有下降空间，这也会给毛利持续提升一个比较好的契机。＂

侧面表明了从技术层面上为行业设立门槛，推动铅酸电池向锂电池的转型，降低生产成本，倒逼全行业向高端化调整，也进一步推动了整个行业集中度的提升，有实力企业有望呈现＂马太效应＂，而实力不强、技术落后者将被淘汰出局。

新国标的进一步实施，加速行业整合，大量电动自行车由于不合格而被淘汰出局。市场车辆的保有量将会有大改变。在3到5年的缓冲期内，将释放上亿辆两轮电动车的换购需求。在未来3至5年以后，造成市场浪潮的大爆发，中国电动车年销量会是现在的两倍以上，产值将是现在的5倍。

待市场整合结束后进入稳定期，品牌企业将会在占据行业的主导地位。公司业绩的增长可能会成为推动市值增加的主要因素。而投资者更多享受的是业绩增长带来的股价回报。

雅迪、新日、小牛这样的行业领头羊，如何能够创造长期价值，并受到更多资本市场投资者的青睐，这是需要值得思考的问题。

在＂5G＂中寻发展，到＂海外＂谋新生

2020年是电动车行业加速变革的一年，新国标的贯彻实施使得一大批技术水平弱的企业退出历史舞台，5G的发展也让真智能成为电动车新的诉求。

作为电动自行车领域的新势力九号电动，似乎就抓住了行业领域的空白。实现了将5G智能与电动自行车相结合。无钥匙靠近解锁改变传统电动车的解锁方式；全身遍布传感器，可实现乘车感应，实现了将传统电动自行车电从＂功能机＂向＂智能机＂的转变。

九号电动这一举动似乎敲响了警钟，提醒着那些老牌企业不能坐以待毙。5G＋智能的趋势已经到来，传统的＂功能机＂似乎已满足不了用户的需求，需要打破传统壁垒，实现电动自行车与5G智能结合。

但这一趋势对老牌企业似乎不太友好，对雅迪、新日、爱玛这样的传统品牌来讲，他们本身创新的能力存在一些不足。随着5G互联、人工智能技术的快速发展，在5G技术领域涉及太少，未来会面临一些技术上的问题。

事实上，不论是传统电动车品牌还是新势力，在未来5G互联的状态下仍然存在较大的技术壁垒。

不过，中国作为世界上最大的电动自行车生产、消费和出口国，国内外需求的持续增长为我国电动自行车行业迎来发展机遇。相关数据显示，在出口方面，2017－2020年，我国电动两轮车的出口数量逐年增长，2020年1－10月，出口数量已达2019年全年水平，共出口了1382．09万辆，表明我国电动两轮车的外贸出口市场增长强劲。

（图源：前瞻产业研究院）

小牛电动CEO李彦介绍，目前，小牛电动海外业务占公司总收入的17％，未来公司将继续加码海外业务，中短期内将海外业务收入占比提升至22％～25％。而雅迪也在东南亚等地建立了海外生产基地，并在高端市场开始加码布局。

这些企业的布局都充分说明电动自行车行业有向海外市场开拓业务的趋势，电动自行车企业不仅仅只能局限于国内市场，海外也将是一个值得长期发掘的市场。

综合来看，在智能化大时代的趋势下，当今各行各业都在积极求变。可以预测的是，在绿色环保意识逐渐加强的大趋势下，未来的两轮电动车赛道的竞争只会变得更加激烈，而能否紧跟时代，在技术上紧跟时代需求将会是各家能否获得市场持续关注的关键因素。

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