在同一只大牛股上,同一个基金公司下的两位基金经理为何做出了两种操作?

随着新能源汽车产业的蓬勃发展,被称为“白色石油”的锂作为核心的上游原材料,近年来开始供不应求,直接的表现就是锂价的持续上涨,仅2021年年初至今,作为动力电池主要原料之一的碳酸锂价格就已实现翻倍。

作为锂电材料的龙头,赣锋锂业(002460．SZ)的市值从2010年8月10日上市以来的59亿元抬升至如今的1400亿元,期间经历了几波上涨。到了2021年1月25日,股价更是达到历史最高点149．3元/股。但随后,赣锋锂业经历了长达两个月左右的回调,直到6月才反弹至前期高点附近。

赣锋锂业是全球最大的金属锂生产商,全球第三大及中国最大的锂化合物生产商,也是全球锂行业唯一同时具备“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业。

从盈利来看,在结束了2018、2019连续两年的亏损后,赣锋锂业2020年的公司业绩实现大幅飙升,归母净利润为9．85亿元,同比增长175．15%。2021年一季报的业绩更加亮眼。业绩上涨主要源于锂盐产品产销量的增长;但另一方面,公司的产品单价却在同比下降,从而导致了公司的经营性净利率较2019年大幅下滑。

01 中欧明星基金经理扎堆买入

在赣锋锂业上涨期间,机构投资者获利丰厚。从2021年一季报公司披露的前十大流通股中可以看到,多位明星基金经理赫然在列,包括中欧基金的代表人物周蔚文、周应波,农银汇理的2020年度业绩冠军赵诣,可谓众星云集。

由于对新能源投资的深刻理解,周应波早在2019年四季度便买入了赣锋锂业,一直持有至今,目前是其管理的”中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金”(以下简称“中欧时代先锋”)的第二大重仓股。赣锋锂业从不到23元的价格到如今的121元,股价在周应波投资期间足足翻了5倍多。

同样来自于中欧基金的周蔚文,在2020年第二季度买入赣锋锂业,期间一直坚定加仓,目前同样是其管理的“中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金”(以下简称“中欧新蓝筹”)和“中欧新趋势混合型证券投资基金”(以下简称“中欧新趋势”)的第二大重仓股。可见中欧基金对赣锋锂业的重视程度。

02 分歧出现

虽然长期持有至今,但是到了今年一季度,各位基金经理却对戆锋锂业的态度出现了分化。从2020年四季度开始,周应波的“中欧时代先锋”开始减仓赣锋锂业,到了今年一季度又再次减持95万多股。

与之相反的是,周蔚文的“中欧新蓝筹”却选择了持续加仓,即使在今年一季度仍然加仓了117万股,较去年年底的仓位又增加了14．24%。

赣锋锂业港股(01772．HK)近期也有机构产生了投资上的分歧。5月24日,摩根大通以均价98．4港元/股增持了赣锋锂业(01772．HK) 179．23万股,交易金额约1．76亿港元,持股比例由5．35%增持至6．10%。

而5月31日,朱雀基金管理有限公司以均价111．48港元/股减持了赣锋锂业(01772．HK)345．16万股,减持金额约3．85亿港元,持股比例由9．62%降至8．18%。

03 左侧 VS 右侧

至于为何机构投资者近期对同一只股票会产生截然相反的态度,或许我们可以从基金经理的操作风格和投资理念出发,去寻找答案。

目前周蔚文和周应波在管基金数量均为5只,并且管理规模也十分接近,周蔚文的管理规模为477．28亿元,周应波的管理规模为486．88亿元。

北京大学理工科背景的周应波在加入中欧之前做过腾讯QQ产品经理,平安证券、华夏基金研究员,研究覆盖过机械、电力设备、新能源等行业。2014年10月加入到中欧基金,2015年10月,周应波的第一只基金“中欧时代先锋”发行成立。

虽然成立的时间点比较尴尬,但在2016年,周应波仍然取得了15．06%的正收益,成立至今(截止到2021年6月9日)基金获得了323．98%的累计收益,在同期同类基金排名中位居第三,仅次于赵蓓的“工银前沿医疗”和萧楠的“易方达消费行业”。出色的业绩使基金规模从成立之初的2000多万元增长到如今的214亿元。

图片来源:天天基金网

周应波是一位善于挖掘“成长“股的基金经理,他自认为80%的业绩贡献来自于个股选择。比如2016年,周应波意识到化工行业龙头万华化学受益于供给侧改革,基本面快速好转,所以在行情启动之前早已提前买入。