资本市场的故事,总会有尽头。

尽头不是清仓就是减持。

近期,万亿“锂茅”宁德时代抛出了一份582亿的天量定增预案。消息一出市场一片哗然。定增的声音还未消散,宁德时代又向市场抛出了一份减持计划,减持的对象就是去年年底刚刚投资的永福股份。

一手定增一手减持,宁德时代的行为在市场上引起了巨大的争议。

对于定增,宁德时代称,融资主要是为了长期规划,按监管规定定增最高可以到30%,而此次582亿按市值计算占比不到6%。此次定增面向不超过35名特定对象,并不存在大家认为的会对市场造成冲击。

但是事实真的是宁德时代说得那么轻松吗?

首先,我们从宁德时代的营收来看。2020年全年,宁德时代的营收为503．19亿元,净利润为55．83亿元。

当下,宁德时代动力电池业务为全球第一。2021年一季度营收增长为112．42%,净利润增长为163．38%,且这并非一个常规的增速,随着未来全球电池市场的发展,瓶颈期也会比较明显。

此次,宁德时代定增的数额超过了2020年全年的营收,也等于10年净利润的总和,很显然从这个角度看,这份定增数额其实并不小。

其次,宁德时代定增并非今年才有,去年宁德时代刚刚募集了197亿元,其中高瓴资本单独就认购了100亿。

那么资本选择定增,并非只买不卖,一旦有巨大获利之后,他们定然会在二级市场进行减持,那么届时超过500亿的抛盘不会对市场造成影响吗?

此外,根据宁德时代财报显示,截至一季度末,宁德时代的资产合计为1733．29亿元,负债合计为1019．88亿元,也就是说公司的净资产只有713．41亿元。宁德时代等于是在内部重新孵化了一个宁德时代。

财报还显示,截至2021年3月31日,公司账面上的货币资金为716．77亿,也就是说宁德时代账面并不缺钱,那么为什么宁德时代还要进行巨额定增。

答案就是靠自身盈利完全撑不起扩张的速度。

从宁德时代此次的定增方案中,我们可以看到其中419亿元计划用于总计137GWh动力&储能电池与30GWh储能电柜项目,70亿元将用于先进技术研发与应用项目,另有93亿元用于补充流动资金。

那么,宁德时代真的能超越茅台或者真的有那么优质吗?

实际上虽然宁德时代有“锂茅”之称,也是A股的电池龙头企业,但实际上,从2016年至今宁德时代的营收增速其实一直是下滑的状态。根据乔令财经统计,2020年全球动力电池装机量137Gwh,同比增长17%。按照增速,LG装机量增长了150%,韩国SKI装机量增长了284%,而宁德时代的装机量只增长2%。

如此低的增速,本身就很能说明问题。

最后,对于永福股份的减持方案也非常玩味。去年12月8日,永福股份控股股东将其持有的公司1456．8万股股份,协议转让给宁德时代,转让价格为14．52元/股,较当日收盘价折价22%。这笔交易的总价格为2．12亿元。占公司总股本的8%。

当时,宁德时代的说法是,看好永福股份未来的发展,且永福股份也符合公司投资产业链上下游相关上市公司的战略布局。但是时隔九个月,宁德时代就抛出了546．31万股的减持计划,按永福股份最新股价96．9元/股计算,宁德时代这一笔减持的总数额为5．3亿元,如果除去之前的成本,宁德时代不仅一把收回了之前所有的投资,还拿走了3．1亿元的现金,不得不说宁德时代真的会炒股。

综合而言,在新能源大火的背后,我们应该明白任何行业的发展与壮大绝非一朝一夕的事情,所以宁德时代最近两年的操作是否有些冒进?毕竟巨额的定增最后都会变成市场行为,一旦这些投资者到了解禁期,那么面对巨额的收益他们会不会减持呢?如果巨额减持那么宁德时代该如何应对呢?

想明白这些问题,或许市场就应该有些许冷静了!