“随着4680电池量产进程加快及对高能量密度负极材料需求的增长，拉升高纯度EMC以及碳基负极的需求。”

作者：江覆

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

12月27日晚间，石大胜华发布多项投资投产公告。全资子公司拟投资建设2万吨／年硅基负极项目、1．1万吨／年添加剂项目以及10万吨／年碳酸甲乙酯装置项目。

新的投资计划，对原来的投资项目做了变更。值得注意的是，终止了原来的5万吨碳酸二甲酯（DMC）项目，改成了10万吨的碳酸甲乙酯（EMC）项目，预计碳酸二甲酯的竞争格局已经恶化。

还加大了对硅基负极项目的扩产，从4000吨扩增变更为2万吨。近期市场由于4680大圆柱，对硅基负极的需求增加。

另外就是添加剂项目扩大了规模。

公告显示，以上项目建成满产后，预计年均共实现营业收入40．5亿元，实现净利润4．3亿元，项目的获利能力均高于行业平均水平。

碳酸二甲酯or碳酸甲乙酯

溶剂是电解液三大材料之一，在电解液的质量中，溶剂占80％－85％，而按照成本占比看，溶剂占比约30％。

溶剂以碳酸酯类为主，按照结构分为环状（包括碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC））与链状碳酸酯（包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）），常用的电解液溶剂就是这5种碳酸酯溶剂混合体系。

石大胜华是国内唯一能同时供应5种电解液溶剂公司，溶剂市占率达40％，是世界级电解液溶剂龙头。

这次石大胜华公告中提到的碳酸甲乙酯（EMC）以及碳酸二甲酯（DMC）正是电解液中的两种溶剂，为何石大胜华选择暂停DMC而是翻倍扩产EMC？

今年以来，受益于电解液＆PC需求持续拉动，DMC价格大涨。但是随着行业竞争者不断涌入，行业整体扩产增量。随着华鲁恒升规划的在建DMC产能30万吨，在今年10月正式投产。

随后11月，供应量逐渐升高，市场现货供应总量预期增加迅速，场内空头气氛持续发酵，碳酸二甲酯价格进入下行模式。

来源：同花顺Ifind

隆众认为，下半个月国内碳酸二甲酯市场空头气氛仍浓，伴随不断有工厂恢复生产，在产量再次升高之下，价格存下行的空间。

而石大胜华选择停产碳酸二甲酯，扩产碳酸甲乙酯，更是给市场提供了一个信号，碳酸二甲酯市场白热化竞争或不久将到来。

而碳酸甲乙酯（EMC）是以碳酸二甲酯（DMC）作为原材料生产的高端溶剂。

磷酸铁锂可以使用DMC，但三元和高镍配方还是大部分选择EMC。

并且随着大圆柱4680电池推出，电解液使用新型锂盐LiFsi比例将由1－3％提升至4－6％，同时5个9的高纯度EMC溶剂需求比例也将会提升。

今年，曾有石大胜华的负责人公开表示，公司现有5万吨EMC产能，另有新建5万吨项目正在推进中，华鲁恒升30万吨煤化工DMC价格相对较低，为EMC提供较低原材料，EMC溶剂毛利率有望进一步提高。

扩建2万吨硅基负极项目

硅基负极是负极材料的一种，相比于石墨负极能量密度更高。

由于硅更高的能量密度（4200mAh／g），对比石墨负极材料理论克容量上限372mAh／g，能存储多达9倍的锂离子，从而大幅提高电池的能量密度。

据华经产业研究院数据显示，硅基负极材料的单价较高，均在10万以上，毛利率达40％以上，而石墨负极材料的毛利率为20％－30％。

据悉，采用这种新型硅基负极材料后，新能源车续航里程能够提升 20％，同时电池包成本能够降低5％。

硅基负极在充电过程中过度膨胀会使充电效率以及循环寿命次数降低。目前，相关企业已通过纳米化、氧化亚硅等材料优化手段，来降低膨胀的负面影响。

不过，此前特斯拉主导的4680圆柱电池中已经采用了硅基负极，且相比Model3中2170电池的5％添加量，4680电池中硅基负极的添加量预计增加一倍，4680圆柱电池量产有望带动硅基负极需求。

硅基负极属于新型技术，2015年、2017年才陆续在消费电池、动力电池铺开。

国内的硅基行业发展处于初级阶段，2020年国内出货量仅0．9万吨，渗透率仅约2．5％。

国内主要硅基负极材料生产企业能够量产较少，只有贝特瑞硅够大批量供货，目前已经进入了松下的供应链，间接供应特斯拉，领先同行。

而石大胜华2万吨碳基负极项目无疑也表明了公司对自己碳基负极技术的自信，能不能成功，静待时间验证。

从各大车企产品规划来看，特斯拉预计2022年可实现4680电池装车，2023年后开始起量，宁德时代、松下、亿纬锂能、LG等电池厂商均在4680电池技术上有产能规划。

随着4680电池量产进程加快及动力电池行业对于高能量密度负极材料需求的增长，未来硅基负极发展空间较大。

本文由公众号财经涂鸦原创撰写