作者｜刘慧莹

核心观点

目前在中国车企中，广汽集团的净利润率高，而比亚迪的市值最高，一个最会赚钱，一个最值钱，而两家车企都位于广东省；

2021年1－11月新能源汽车累计销量299万辆，同比增长166．8％。高增长下，得以瞥见中国新能源汽车市场的高需求；

在新能源汽车野蛮生长的早期阶段，车企更需要找准赛道，建设壁垒，寻找新的利润增长点。

18天后，2021年将正式划上句点。而2021年的中国车市，可谓是风靡云涌。

新能源黑马比亚迪，2021年前三季度营收不足上汽集团三分之一，净利润不到上汽集团的零头，市值却是上汽的三倍还多；蔚来、小鹏汽车和理想汽车，前三季度均连续亏损，但市值均超过一汽集团和广汽集团。

全球范围内，特斯拉在今年10月25日交易时段，股价一度飙升到1094．67美元，市值首次突破万亿美金。在资本的竞相追捧下，后起之秀竞相涌出。

新能源、碳中和等政策的接连出台，对新势力车企发展利好，但未来车企要想赚钱，不仅需要把握方向顺势而为，更要提前布局谋划，尽早建立起行业壁垒。

01 广汽集团，最会赚钱？

广汽集团以前三季度8．9％的净利率，成为当前中国最会赚钱的车企。

事实上，今年上半年广汽集团的净利润43．4亿，净利率高达10．1％。不过受到芯片供应短缺、电力供应紧张、原材料价格上涨等因素影响，广汽集团第三季度净利润9．5亿元，前三季度净利率被摊薄至8．9％。

从数据来看，传统车企的盈利能力普遍高于新能源车企。

一方面是因为，传统车企的多年积累在上下游中的资金安排能力较强，有较强的话语权；

另一方面，受制于电池寿命和有限的续航能力，充电桩等基础设施尚不完善，新能源车还未成气候，传统燃油车仍然是汽车市场的主力产品。

今年前10个月，广汽集团累计销量达163．6万辆，而新势力车企销量均不足10万辆。规模效应下，广汽集团得以摊平成本，提升净利率。

但与往年相比，广汽在整车销量方面呈现下滑趋势。

在车企整体受到外部“缺芯”影响的情况下，广汽集团未能幸免，其合资品牌广汽本田增长严重受限——广汽本田11月份累计销量70．2万辆，同比下降了3．1％；广汽丰田表现稍好，11月份累计销量72．9万辆，同比增长5．3％。

令人欣慰的是，其自主品牌表现尤为亮眼。其中，广汽埃安前11月累计销量10．6万辆，同比增长102．3％，广汽传祺前11月销量达29．2万辆，同比增长11．3％。

“双子星”的增长态势均高于集团增幅，为整体的销量增长作出了贡献。

除了卖车，广汽集团还拥有一定份额的股权投资收益。由于旗下金融资产大部分是易变现的货币资金，前三季度投资收益就达到82．8亿元，占前三季度总营收的15％。

居安思危，广汽集团的经营资产回报率已经开始呈现下降的状态。根据现金流，公司的营业收入转化成现金的效率在下降，属于衰退型企业。

广汽集团需要寻找新的利润增长点。

反观世界车企顶流、“别人家的孩子”特斯拉，在同样芯片短缺、疫情反复的环境下，特斯拉收获了格外亮眼的净利润。

特斯拉今年三季度总营收约137．6亿美元，同比增长57％；公司净利润约16．2亿美元，同比增长389％；整体营业利润率升至14．6％，实现了有史以来最好的净利润和营业利润。

特斯拉的业绩表现主要得益于销量增长。数据显示，今年第三季度，特斯拉在全球交付约24．1万辆汽车，同比增长73％。在中国市场，特斯拉第三季度总销量约为7．3万辆。

而世界上最赚钱的公司——苹果公司，2021财年的净利润高达946．8亿美元，利润率更是高达45．1％。

苹果公司之所以能赚钱，一个重要原因就是基于硬件端口的延伸性，发挥出了苹果的科技实力，赚取了巨大的商业利润。台式机扩展到MP3播放器、手机、平板电脑、手表，再到应用程序，这家科技公司一直在颠覆人们的想象，故而历久弥新。