导｜语

“我建议先让他们的第一个工厂运转起来，以可承受的单位成本实现量产，是极其困难的。”

作者丨崔力文

责编丨徐进凯

编辑丨朱锦斌

纵观当下美国本土的新能源市场，依然是特斯拉一家独大，牢牢占据着终端市场的半壁江山。而驻扎底特律的传统三巨头们，也在虎视眈眈地进行战略布局。最终，留给美国本土新势力造车的机会与风口，少之又少。

殊不知，生存在这样的“夹缝”中，Rivian作为其中的代表，美国东部时间11月10日凌晨，正式位于纳斯达克敲钟上市，股票代码为“RIVN”，以每股78美元的价格，发行1．35亿股股票。

当日开盘，股价最高涨幅超过50％，市值一度突破千亿美元大关。虽然之后略有回落，但截至收盘仍报收于100．73美元，涨幅达到29．14％，市值为859．08亿美元。

上述操作，也令其在上市首日，市值层面超越福特，同时逼近通用，成功拿下“美国历史第六大IPO”的名号。显然，华尔街的投资人们，真真切切需要这样的新鲜血液加入。但令人感到意外的是，这样的热情并未持续太长时间，就已渐渐趋于平淡。

此刻，距离Rivian正式上市，仅仅过去一个多月的时间。截至美国东部时间12月17日收盘，其股价报收于97．700美元，跌幅达到0．26％，总市值也回落到870．73亿美元，甚至即将“逼近”开盘首日。

至于造成颓势的根本原因，还是作为后来者，Rivian依旧无法跳脱出新造车必然遇到的几大“泥潭”。

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一份尴尬的财报

试问，为何Rivian一经敲钟市值就能超越本土百年汽车巨头福特？

“估值前置”或许就是答案之一。换言之，当下资本市场对于一家企业的评判标准，相比从前已经发生翻天覆地的变化。它们更看重的不是你过去做了什么、现在正在做什么，而是未来你将要做什么。

反观Rivian，2018年11月举行的洛杉矶车展，其一次性发布两款原型车：R1S与R1T。前者为7座电动SUV，起步价70000美金，后者为电动皮卡，起步价67500美金。

也正是因为这样的产品布局，令投资人在它身上嗅到了与特斯拉之间的差异性、稀缺性。因此，受到追捧，并不奇怪。更为重要的是，得到美国电商巨头亚马逊的背书与力挺，也是Rivian能够获得高市值的关键。目前，前者已经持有后者20％的股票。

今年7月，在亚马逊CEO贝索斯搭载火箭奔赴太空的直播中，其前往发射场地的座驾，恰恰就是R1T和R1S。而在贝索斯与马斯克愈演愈烈的多维度竞争中，Rivian俨然成为亚马逊试图抗衡特斯拉的最大“底牌”。

只不过，需要警惕的是，从这家美国新势力造车近日公布的Q3财报来看，季度总营收为100万美元，净亏损则达到12．33亿美元。相比之下，去年同期的净亏损为2．88亿美元，同比上升明显。其中，营运亏损达到7．76亿美元。

而在祭出一份略显尴尬的阶段成绩单后，Rivian继续证明着其所讲的，仍是一个“投资未来”的故事。并且根据华尔街诸多证券分析师的预测，该公司的营运利润至少要到2025年，才有可能回正。

也就是说，持续烧钱造车，接下来三年间无法避免。采取怎样的手段，源源不断的拿到融资，将决定Rivian能否“续命”。