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Rivian:滑板底盘纪要

本文来自RIVN 2021Q3业绩会纪要

RIVN 21Q3业绩会纪要

免责声明:

本纪要仅供方正证券的客户使用,本公司不会因接收人收到本纪要而视其为本公司的当然客户;会议纪要由方正证券科技团队翻译/整理,可能存在与该公司官方公布的纪要原文/录音有不一致或不准确之处,请投资者以上市公司发布的纪要原文/录音为准;会议纪要内容仅供投资者参考,不包含任何方正证券研究所的投资意见和建议,投资者需自行承担投资决策的风险。

公司名称:RIVN

会议时间:2021年12月17日

发言人:

Derek Mulvey - IR 高级经理

RJ Scaringe - 创始人、董事长兼首席执行官

Jiten Behl - 首席增长官

Claire McDonough - 首席财务官

主要内容:

公司介绍 - RJ Scaringe:

地球环境正在被我们改变,后代将承受我们制造的后果。如果想要地球环境能够继续充满生机,我们就必须改变,这也是激励我创办Rivian并上市的原因。

移除化石燃料的挑战是十分艰难的,需要全行业、甚至全人类紧紧团结在一起。当在未来几代人的背景下思考世界时,不仅需要激发人们购买我们的汽车,还必须激发人们转变对周围世界的观念。Rivian的存在是为了创造产品和服务,从而帮助星球实现碳中和。

在消费领域,推出了R1平台,推出了第一款车型R1T和R1S,并迈出了与客户建立关系的第一步。我们的车辆专为生活中的所有冒险而设计,独特地结合了性能、实用性和效率。截至昨天,R1车辆已收到71,000辆预订单。

在商业领域,将Rivian Commercial Van平台推向市场。在这个平台上的第一辆车将是700立方英尺电动货车或EDV 700。我们与亚马逊合作设计了这款车型,同时亚马逊已经下了100,000辆EDV的初始订单。我们商用车设计注重安全、舒适和易于操作。为驾驶员体验带来了重大变化同时还降低了成本。出售给亚马逊的每辆商用车都配有FleetOS,这是专有的端到端集中车队管理平台,每月收取定期订阅费。

根据内部测试,700立方英尺的EDV已使用官方EPA测试程序实现了201英里的续航里程。如今已成功获得销售这些车辆的资格认证,计划在本月向亚马逊交付第一辆可销售车辆。

从零开始,建立了一个垂直整合的生态系统,包括车辆技术平台、云架构、产品开发和运营能力、产品和服务。生态系统旨在提供快速的开发周期、结构性成本优势和卓越的客户体验。在过去的几周里,收到了许多来自新闻媒体的认可和感谢,包括Newsweek, Forbes, Electrek, and Edmunds。

本周早些时候,R1T被选为MotorTrend的2022年度卡车。此外,在今年早些时候,R1T成为世界第一个全电动穿越美国的车。

截至昨天,已经生产了652辆R1汽车并交付了386辆。到2021年,预计将比最初的1,200辆汽车生产目标少生产几百辆汽车(因为疫情)。在R1T启动生产后,决定开始引入R1S和R1生产线。目前已经生产了足够的R1S来支持验证和认证,有助于2022年初的R1S生产量增加。目前已经实现了今年销售的R1T、R1S和EDV 700认证的主要目标。计划在2022年初完成对EDV 500的认证。

疫情给供应链带来了不确定性,我们决定保持比之前假设的更高的库存水平,以帮助确保始终有零件需要制造。不过我们不认为供应链问题会长期存在。

今天很高兴地宣布与佐治亚州开始合作,将成为我们第二个美国制造工厂的所在地。该工厂将位于亚特兰大东部的摩根县和沃尔顿县,在生产高峰期将雇佣7,500多名员工。从建设的角度来看,计划在今年夏天破土动工,在2024年之前开始生产可销售的汽车。该工厂将生产下一代Rivian汽车,最终目标产能为400,000辆。

在11月公司完成首次公开募股,筹集了137亿美元。这些资金将提高制造能力以投资于垂直整合技术。同时成立了Forever by Rivian,致力于解决星球的气候危机,并保护我们星球长期生存所需的关键生物多样性。我们将Rivian的IPO前流通股本的1%捐赠给Forever。Forever将专注于土地保护、可持续消费倡议、保护生物多样性以及研究和教育管理。如今,Forever的股权价值接近10亿美元。

客户介绍 - Jiten Behl:

截至第三季度末,从美国和加拿大的客户中收到了大约48,000份R1预订单。同时又增加了23,000个净预购订单,截至昨天,面临着71,000个的积压订单。

Rivian的上市战略植根于三个基本原则:

1、直销客户。通过这样做,确保每次交互的质量。

2、拥有云数字力量以支持和增强每次交互。

3、保持对全流程对客户的控制。

9月启动了“第一英里”计划,为消费者提供了多种方式来体验车辆。自推出以来,已经接待了10,000多名客人。

我们在交付体验中投入了大量心思。交付过程主要发生在客户的家中,以至于让他们与家人、朋友和整个社区一起体验这个过程。同时一名专家会引导客户了解他们需要了解的有关车辆的所有信息,并为消费者和家人量身定制交付体验。

财务介绍 - Claire McDonough:

我将首先回顾第三季度业绩。9月向客户交付了首批11台R1T,实现100万美元的收入。

LCNRV调整以应对存货减值,因为预计未来准备出售车辆所需的成本后收到车辆销售。这笔费用对第三季度的毛利润产生了负面影响,四季度也可能受此影响。

本季度的研发费用为4.41亿美元,而2020年第三季度为2.2亿美元。R1消费者汽车计划以及EDV商业相关的项目导致研发费用上升。2021年第三季度的SG&A费用为2.53亿美元,而2020年第三季度为6800万美元。主要与扩大销售和服务运营、商业办公地点、面向客户的设施和公司职能有关。第三季度的资本支出为4.69亿美元,主要是由于工厂扩张、企业设施、服务运营的投资。

在9月底的资产负债表上有52亿美元的现金。从那时起,我们已经完成了IPO,筹集了135亿美元的净收益,还通过优先担保票据筹集了12亿美元的净资金。在第三季度结束时资产负债表上的现金约为200亿美元。
问答环节

Q:我认为首先应该缓慢扩张,看看所有的想法哪些可行哪些不可行,然后再选择扩张第二个工厂。然而为什么公司扩张得这么快?

A:公司拥有较强的串联项目和构建产品开发组织的能力,运作多个项目的同时还启动多个项目,也不断在不同的项目里收到快速的反馈。因此商用货车项目在R1平台和RCV平台的推出时得到许多信息与反馈。展望下一代汽车时,公司会从在R1平台和RCV平台上所做的事情中学习经验并优化。

Q:早期遇到过哪些问题?是如何解决的?大概11月份的时候,公司称希望交付55,400订单给到客户,您是否能根据所看到的供应链的情况重述一下。

A:客户喜欢邀请朋友和家人来乘车,我们认为这是导致预购积累速度增加的部分原因。从质量的角度来看,我们需要专注于交付维持汽车的质量,包括车辆的制造和组装。我们增加额外的功能,通过这些软件更新,不仅能够增强和改进车载软件的功能,而且能够提升车载软件的可行性,并作出及时的反馈。

Q:2023年底的交付目标是多少?

A:目前预订量的提升速度,已超过目前的生产速度。确实计划在2023年之前完成现有预订的交付。但如果客户今天下订单,要到2023年才会交付。

Q:在产能上升期,最大的瓶颈出现在哪里?公司在运营上的重点是什么?日产量是多少?今年的产量将达到多少?

A:在这种上升期,必须同时加强供应链和员工培训,及时解决任何设备问题,以确保交付给客户的产品质量水平真正达到承诺。一辆车大约有2000个零件,如果99.9%的供应商以同样的速度增加产量,部分供应商的零部件的组装速度可能会稍慢一些。我们一直确保:不仅能够有效增加本公司工厂的产量,同时能有效增加所有上游供应商的产量。目前,没有看到任何与提升供应链相关的长期系统性挑战。到目前为止,一个限制的领域是电池模块。目前生产的汽车中,每个电池组有9个电池模块,每个电池模块有8642170个圆柱形电池。将这些模块组装成包需要大量的组装工作,而且是一个高度自动化的过程。实际上我们已经有三个独立的线,未来将会有一条更大规模的全自动生产线。

Q:生产上,随着公司订单增加,2024年人们才会收到交付产品,有什么手段加速R1?是否会进行调价?

A:当然在考虑如何加速提升产能,目前有能力实现使两条生产线并联。我们有R1生产线,也有商用车生产线。不仅是独立的装配线,还有独立的团队在这些活动上工作。这让我们能够真正有意识地部署资源的重要性。在正常情况下,将产能从这两条线之间的15万台增加到20万台。在通货膨胀的背景下,我们的定价非常具有侵略性。我们的汽车驾驶体验非常强大,超过800马力,三秒内从零到60马力,行驶和越野都很好,也是一辆很好的日常用车。

Q:在IPO后,订单情况如何?

A:在过去的几周里,通过媒体的报道,我们得到了更多的关注。同时随着“第一英里”计划的启动,我们将汽车送到客户手中,让他们体验这些汽车。这些都导致了订单的增加,从需求的热力图上你可以感受到,比预期的要多。在RCV平台上,与亚马逊在“最后一英里”领域有独家协议。亚马逊是最后一英里快递领域最大的玩家,所以要让他们成为我们的核心客户。此外FleetOS将作为每月经常性费用出现在销售的每一辆汽车上。

Q:电池采购方面与三星的关系是怎样的?有打算拥有一个更定制的电池组,或者与电池公司合作,垂直整合电池组的制造?

A:这可能是电气化背景下最重要的问题之一。全球每年要准备9000万到1亿辆汽车充电所需的所有电池,最终在地球上总共约15亿辆汽车。

1、我们和三星SDI在运载火箭上所做的是一个2170圆柱形电池,高镍含量电池。

2、需要创造与其他电池供应商共同投资产能,产能的联合投资将对至关重要。

3、采用一种更加垂直整合的方法,完全控制电池的设计,以及寻找进入电池的原材料。这是战略的核心。我们将从明年晚些时候开始以试验的形式生产电池。电池的垂直整合并不意味着前两个类别不再重要。

Q:之前考虑过订单激增的情况吗?

A:这辆车的反响非常好。《汽车趋势》杂志将我们评选为2022年的年度卡车。预计随着知名度的持续上升,导致订单需求持续增长。

Q:公司客户主要是哪类人?是第一次买卡车的人,还是来换卡车的人群?

A:我们一直想让R1出现在这市场的空白区域。根据定义,空白区域应该吸引许多邻近市场和细分市场的份额。我们的大多数客户来从未拥有过电动汽车;有近90%的客户从未拥有过卡车。这也是这辆车吸引如此多的消费者的原因之一,如此多的交叉购买活动引起了人们对这种产品的兴趣。

Q:在佐治亚工厂,释放7500个工作岗位。和佐治亚州达成协议时条款是什么?考虑总资本支出比上净资本支出,与佐治亚州合作会带来多大的好处?

A:这当然是一个有利的布局。我们认为最重要的是在这里存在真正的人才库,所以想要建造美国第二个至关重要的工厂。

Q:有无长期的挑战?

A:无论是供应链,还是车辆的设计方式,或制造工厂的设计,都没有看到任何长期系统性的挑战。

Q:公司需要做些什么,从而达到亚马逊最初的10万辆的交付目标?

A:亚马逊对我们来说是一个巨大的需求池,我们非常专注于确保满足他们的需求。他们不仅是“最后一英里”领域的最大玩家,也是最迅速地实现电气化的玩家,所以不能让他们缺车。RCV平台的架构和设计完全考虑了“最后一英里”以外的车辆。对我们来说,开发非EDV版本的车辆是研发团队努力的方向。下个季度,不仅会增加R1T,R1S和EDV 700,也将推出EDV 500,这是EDV面包车的一款更窄、更短的变种。

Q:评价一下半导体和其他零部件的供应链环境?

A:供应链环境非常具有挑战性。作为一个涉及各种不同商品和组件的行业,遇到的问题也是前所未有的,半导体就是其中之一。在过去的一个星期里,我都在和一些主要的半导体供应商的负责人谈话。整个供应链都是如此。在过去的三个多月里,芯片限制给我们带来巨大的挑战。因此我们将供应链扩大到几百家供应商。

Q:可以谈一谈软件情况吗?

A:1)在商业方面,只是确认FleetOS相关项开始运行。向亚马逊发货时,每辆车都会定期订阅FleetOS。希望通过在TCO层面为亚马逊扩大这一功能以创造更多的价值来。所以软件订阅现在基本上是商业化的。

 2)在消费者方面,软件方面或服务方面有不同的风格,其中最主要的特色是会员制度。每一位车主都可以免费获得一年的会员资格。在这段时间结束时,我们将开始向客户收取月费。这将代表一篮子的功能使用权,将包括,但不限于充电,路况和连接。我们还会在会员服务中加入其他的元素。

 3)在服务方面,已经看到了在汽车保险和融资方面的强劲增长。考虑到真正无缝的体验,我们的交易和交付过程在几分钟之内实现。因此,从收费率的角度来看,这个过程的易用性和简化性确实体现了出来,特别是在这两个前沿特征上,这也是初始交易的一部分。

Q:几周前就有一些关于SUV交付时间被推迟的报道,公司的扩产计划是否能够实现2022年的目标?

A:对交付计划很有信心。今年将发布三种车型。我们在9月推出了第一个车型R1T;这周刚卖出且交付头两部R1Ss订单;将会在今年年底前交付EDV 700。它们在两条不同的生产线上生产。有一条生产线生产R1产品,有一条生产线生产商用车产品。过去两个月,我们的挑战之一是将R1S引入R1T生产线。我们刚刚在9月开始生产可销售的R1T产品。然后在几周内,把R1Ss放到了这条线上。我们成功后就能够生产出足够的车辆来认证R1S,并通过验证过程。

Q:你在回投资者信中提到,将考虑在乔治亚州投入内部电池的生产,这会在2024年的第一天实现吗?

A:当在那里推出第一批产品时,工厂年生产能力为40万辆。在选址过程中,我们也考虑到未来生产大量电池的情况。尽管目前这个厂将只是生产车辆,但是未来不久后会加入电池生产。

Q:关于直流快速充电桩,公司的目标是在网络中安装600个左右的直流快速充电桩,最快会在多久完成?

A:正在朝着2023年拥有600个站点的长期目标迈进。目前公司正在对站点进行优先排序,并将其与正在交付的地点同步。全国有很多地方都处于不同的调试阶段,从购买场地,到建立场地。从用户体验的角度来看,拥有一个强大的充电基础设施将是采用电动汽车的关键。未来公司将继续在这一领域投资,并取得进展。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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