新能源赛道落后于比亚迪，但在贯穿产业链条的资本潮水中，吉利依然稳立潮头

2022-01-18 17:41

英才杂志

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资本运作抄底

汽车工业作为全球工业产业链上的明珠，在一个多世纪的发展历程中，为人类社会文明贡献了太多的高光时刻。而贯穿产业发展脉络中的，又不乏诸多足以被人类商业史收录的“资本巨制”。

如果说大众汽车在上世纪后二十年掀起的欧洲汽车工业收购浪潮奠定了其在全球汽车产业中的领先地位，那么吉利始于沃尔沃的“蛇吞象”并购则在一定程度上成为了全球汽车产业链向中国市场迁移的缩影。

早在造车新势力三兄弟蜚声美股之前很久，吉利的并购式进化就已经令其被冠以中国版大众的江湖名号。

在一系列的资本运作后，吉利目前已经形成了具有一定规模的汽车品牌帝国。这其中包括了：吉利汽车、几何汽车、领克、宝腾汽车、极氪、路特斯汽车、沃尔沃汽车、Polestar、远程商用车、伦敦电动车等。

如果说汽车品牌矩阵的初具规模是吉利并购进化的1．0版本，那么目前吉利在汽车商业上的“资本野心”就已经进入了2．0时代。

那些为人熟知的并购案例如今已经成为过去，不必赘述。相较于吉利在传统汽车业务领域乏善可陈的新动作，其资本触角的频频落地倒是多次引发市场关注。

进入2021年，吉利曾牵手贾跃亭与FF合作、入主破产重整后的力帆。

而百度和吉利汽车的合资企业集度汽车计划在未来五年投入500亿元人民币（77亿美元）发展智能汽车技术。联想到此前因与华为合作推出的汽车亮相从而引发股价疯涨的北汽蓝谷及小康股份，吉利与百度在无人驾驶领域的合作也不由得令人期待。在2021年的上海车展上，百度集团资深副总裁、智能驾驶事业群总经理李震宇表示，2021年下半年百度Apollo自动驾驶将迎来量产高峰，每个月都会有一款新车上市，未来3－5年内预计前装量产搭载量达到100万台。

而除此之外，在富士康造车这一重大新闻背后，吉利同样是另一位主角。1月13日，浙江吉利控股集团有限公司与富士康科技集团共同签署战略合作协议，双方将成立合资公司，为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制顾问服务，包括但不限于汽车整车或零部件、智能控制系统、汽车生态系统和电动车全产业链全流程等。

随后，吉利汽车集团与腾讯在杭州签署战略合作协议，围绕智能座舱、自动驾驶、数字化营销、数字化底座、数字化新业务及低碳发展等领域展开全方位战略合作。

加之吉利与孚能科技的深度合作，不难梳理出吉利这一波资本运作的主要目的。电动化、智能化、自动化齐头并进。而这正是汽车工业重塑的三个重要特征。

众所周知，“烧钱”是汽车工业的显著特征。不仅是造车新势力嗷嗷待哺，大众、戴姆勒等车企也都在勒紧裤腰带过日子。要推动电动化、智能化、自动化的转型，吉利的资金是否禁得住考验的确是一个值得关注的问题。

尽管吉利汽车2020年营收和利润均有下降，但2021年的状况正在好转，其经营性现金流也从2020年中期的－32亿转为2021年中期的41．17亿，现金储备较为充足。另外，自2019年以来，吉利汽车的资产负债率就控制在50％以下，而2021年中期这一数字为仅为39．73％。这也为吉利施展资本手段预留了空间

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