2月22日晚，江西铜业发布公告，启动控股子公司江铜耶兹铜箔有限公司（简称“江铜铜箔”）分拆上市计划，进一步做大做强铜箔业务。分拆完成后，公司仍将控股江铜铜箔。

 图源：江西铜业公告

第二家分拆上市的铜箔企业

在江西铜业将江铜铜箔推向资本市场之前，另一家上市企业铜陵有色已将其控股子公司铜冠铜箔于2020年送上了创业板，并且申请材料已于2021年11月7日提交证监会申请注册。

公告显示，江铜铜箔成立于2003年，江西铜业持有其70.19%股份，前者主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产与销售，按应用领域分类，主要分为电子电路铜箔和锂电铜箔。

其中，锂电铜箔产品主要包括动力电池用锂电池铜箔、数码电子产品用锂电池铜箔、储能用锂电池铜箔，主要应用在新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能系统等领域。最近三年江铜铜箔销售的锂电铜箔产品规格主要为4.5μm、6μm、8μm、9μm。

维科网锂电注意到，今年1月，蜂巢能源完成了对江铜铜箔的投资。根据此次公告，蜂巢能源出资3724.39万元，持有江铜铜业2.12%的股权，为其第七大股东。

江西铜业表示，分拆上市有利于强化江铜铜箔在专业领域的竞争地位和竞争优势，增强电解铜箔业务综合竞争力。分拆上市后，江铜铜箔将实现与资本市场的直接对接，为公司核心及前沿技术的进一步投入与开发提供充足的资金保障，同时可借助资本市场平台进行产业并购等各项资本运作，进一步拓展业务范围、丰富产品线，实现跨越式发展。

于江西铜业而言，江铜铜箔核心竞争力的提升也有助于强化公司行业地位、市场份额以及盈利能力，有效深化公司在铜产业链及新材料的战略布局。

公开资料显示，江西铜业成立于1979年7月，是中国最大的综合性铜生产企业，业务包括铜、金、稀土、银、铅、锌、钨、铼、碲等多品种矿业开发，在铜及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工为一体的完整产业链。在中国、秘鲁、哈萨克斯坦、阿富汗等国建立了矿业基地。年产铜精矿含铜超过20万吨，阴极铜产量超140万吨/年。

由此可知，江西铜业的业务主要涵盖矿业采选、冶炼与加工等，与江铜铜箔的业务领域、运营方式与其他业务之间不仅均保持较高的独立性，而且具有互补效果，即江铜铜箔可直接向江西铜业采购阴极铜、铜线、铜箔等原材料。

除了资本市场的运作，江西铜业在去年也宣布了巨额扩产计划，加速抢滩锂电铜箔市场。

2021年7月16日，江西铜业宣布，通过注册新公司，在上饶经开区辖区投资建设年产10万吨锂电铜箔、22万吨铜杆及3万吨铸造材料三个项目，项目总投资128亿元。

其中年产10万吨锂电铜箔预计投资114亿元，由江铜铜箔成立新公司实施。项目分两期投资建设，每期年产能各位5万吨锂电铜箔。

锂电铜箔需求旺盛，扩产早已先行

2021年，锂电铜箔企业普遍满产满销，产品供不应求，因此甚至出现客户主动加价争取订单的情况，铜箔加工费整体回升明显。

供不应求下，头部电池厂商宁德时代、比亚迪、ATL、中创新航、力神电池、亿纬锂能等纷纷与本土铜箔企业合作，以确保原材料供应。

因而铜箔企业也在加速扩充产能，同时也吸引了上市公司跨界入局。今年刚过去不到两月的时间，铜箔企业也早已投入到新一轮的扩产“军备赛”中。

嘉元科技：2月8日，嘉元科技公告，拟与宁德时代共同出资5亿元，在梅州市投资设立广东嘉元时代新能源材料有限公司（嘉元科技持股80%，宁德时代持股20%），投资建设年产10万吨高性能电解铜箔建设项目。

华创新材：1月20日，华友控股旗下公司华创新材与南昌经开区就年产10万吨超薄锂电铜箔生产项目进行了签约。该项目总投资100亿元，将于今年4月开工，分两期建设，每期5万吨，计划2023年4月建成试投产，2024年全面建成。

诺德股份：1月16日晚，诺德股份公告，公司与黄石经开区拟签署《项目投资合同书》，拟在黄石经开区投资建设诺德10万吨铜箔材料生产基地，项目注册资本35亿元，公司为唯一出资方。

在公告的前一天，黄石开发区官微也发布了该项目的相关信息。维科网锂电注意到，从项目建设内容及规模来看，与黄石开发区官微发布的项目信息一致，但是项目投资金额一个为35亿元，一个为120亿元，也就是说诺德股份后续或许还将在黄石经开区投建新的铜箔项目。

总结

随着全球电气化进程加速推进，新能源汽车市场高度景气，叠加储能市场经济拐点到来，对锂电铜箔需求进一步增长，将会有更多的企业加入到扩产浪潮中来，以期分享未来的发展红利。

但整体来看，受制于关键设备生产周期长、供应紧张、工艺积累等因素，铜箔新增产能释放普遍需要1.5-2年时间，锂电铜箔产能增速明显滞后于市场需求增速和电池产能扩充速度，预计2022年锂电铜箔供给整体仍将维持紧张态势。

在此情况下，谁能够率先实现新增产能释放，并保障产品品质稳定，谁就能够在这新一波市场需求中受益。