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特斯拉也拯救不了宁德时代?

2022-05-05 10:39
鞭牛士
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作者|林小白

关于宁德时代的争议一直在持续,只不过近期更为密集。

自去年12月以来,宁德时代股价一路下跌,从692元/股的高位跌至400元。4月25日,宁德时代股价再创近期新低,跌破400元大关,合390.1元/股。截止到4月29日,宁德时代股价409.3元/股。市值从1.6万亿到万亿以下,宁德时代只用了五个月不到的时间。

另一边,新能源汽车销量节节攀升,宁德时代2021年最大的客户特斯拉近期股价下跌,但在4月21日披露2022年第一季度财报后,特斯拉股价又涨5%。

新能源汽车热度暴涨,宁德时代暴跌,新能源电池红利周期结束了?“宁王”的传奇还能延续吗?

市值缩水近6000亿

股市整体价格波动的影响,自今年以来,关于宁德时代的传闻一直不断,而宁德时代也是一直在辟谣的路上。粗略统计,宁德时代先是传被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉谈崩等;接着因为锂价狂飙居高不下,传闻称宁德时代可能会减产停产;再到因为疫情影响,宁德时代有可能面临停产。

受国际形势、原材料以及疫情的原因,市场做出猜测,在所难免。而另一方面,这些传言也为宁德时代的股票下跌埋下伏笔。

4月20日,也是宁德时代发布2021年财报的前一天,宁德时代股价大幅下挫,总市值跌破1万亿元。

4月21日晚,宁德时代发布了2021年财报。数据显示,报告期内,公司实现营业收入1303.56亿元,同比增长159.06%;归属于上市公司股东的净利润约159.31亿元,同比增长185.34其营收主要来自动力电池锂电池材料以及储能业务三部分。

宁德时代的营收首次突破千亿大关。然而,面对如此亮眼的成绩,宁德时代却宣布“2021年度不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本,剩余未分配利润结转至以后年度。”

对此,宁德时代相关负责人回应表示,公司定向增发工作正在执行过程中,根据《证券发行与承销管理办法》,若存在利润分配方案通过股东大会表决但未实施,在该方案实施前,主承销商不得承销发行证券工作。此外,公司预计2022年在产能建设、研发投入以及原材料采购等方面将有重大投资计划和现金支出,故决定2021年不进行利润分配。

宁德时代的这一行为也因此引起了一些投资者的争议。另外,其原定于4月28日的2022年第一季度报告,突然宣布延期公布,披露时间推迟至4月30日。

有市场传言称,宁德时代2022年第一季度业绩不及预期,预计盈利不到50亿元。机构预计,若低于50亿属实,宁德时代全年业绩下调到250亿-280亿元。

宁德时代官方并未回应。但消息一出,股价又应声下跌。4月25日,宁德时代低开超4%,股价跌破400元大关。据同花顺iFinD数据显示,宁德时代最近一个月下跌22.30%,今年以来已经下跌33.66%。

第一客户特斯拉

在2021年财报中,除了业绩报告外,宁德时代还透露了动力电池客户的情况。

2021年,宁德时代前5大客户销售总额占销售额的比重31.32%,在动力电池方面,特斯拉成为宁德时代的最大客户,销售额高达130.4亿元,占年度销售总额比例10%,约占其动力电池系统营收的14%。

宁德时代和特斯拉之间有着密切的关联。

据公开信息显示,宁德时代和特斯拉之间共有两次签订合作协议,一次是在2020年2月,供货期是2020年7月1日至2022年6月30日,2021年6月,两家企业再次签订协议,供货期分别是2022年1月至2025年12月,而这两次分别是宁德时代的电池开始批量供货给国产Model 3、Model Y的时间。

4月6日,宁德时代宣布,其位于德国图林根州的首个海外工厂正式获得电芯生产许可,该工厂与特斯拉柏林超级工厂相距不过300多公里。除此之外,就在距离特斯拉上海超级工厂3公里的地方,宁德时代规划了其上海临港生产基地。

今年3月下旬,市场传出消息称,宁德时代正考虑斥资50亿美元(约合人民币318亿元)在北美建设一座电池工厂,为包括特斯拉在内的客户供货。

在宁德时代发布年报的同一天,特斯拉发布2022年第一季度财报,然而两者却有着不同的走势。

从数据来看,特斯拉在今年第一季度营收为187.56亿美元,同比增长81%,高于市场预期的179.2亿美元;一季度非美国通用会计准则(non-GAAP)径下净利润为37.36亿美元,同比增长255%,每股收(EPS)为3.22美元,同比增长246%,高于市场预期的2.27美元。

就在特斯拉财报披露后,股价上涨至1008美元/股。

当然,宁德时代暴跌,当然也有股市整体形势不好的影响。但更多舆论反应,宁德时代最初的行业红利已经慢慢结束,甚至有网友预测,宁王股价透支未来,增产或导致产能过剩。

危机四伏?

受制于原材料价格上涨、多家企业减少对供应链的依赖等原因,宁德时代接下来面临的局势可能并不太乐观。

一方面,随着动力电池新装机需求的大幅增长,产业链上游的锂、钴、镍等资源价格持续上涨。其中,碳酸锂价格2021年全年涨幅就达到400%,原材料价格的上涨让电池企业的压力徒增。

另外,年报数据显示,在原材料大幅涨价的背景下,宁德时代动力电池和储能业务毛利率双下滑。其中,动力电池毛利率为22%,同比下滑4.56个百分点;储能业务毛利率为28.52%,较去年同期下滑7.51个百分点。

据统计,这已经是宁德时代动力电池业务毛利率连续第五年下滑。

今年3月份,因为锂价狂飙居高不下,曾有市场传闻称,宁德时代可能会减产停产。宁德时代虽然回应称此消息不属实。但宁德时代董事长曾毓群在今年两会提案中表示,当前锂资源供需形势严峻,行业发展面临挑战。

另一方面,目前不少车企为减少对供应商过度依赖,纷纷寻找动力电池供应的第二套方案。例如,大众一面计划投资35亿元自建电池,同时又宣布投资国内二线品牌国轩高科;新势力小鹏汽车已经准备引入新的主力电池供应商中创新航,同时对欣旺达进行了投资。

国内动力电池产销紧跟宁德时代之后的比亚迪,也步步紧逼。相关数据显示,3月份装车量为10.41GWh,市场占有率为20.31%。另外超10万辆的销量正支撑起了自身电池的装车量。据统计,一季度新能源动力电池装机量全国增幅是120%,宁德时代的市占率从2021年全年的52.1%小幅下降到49.75%。

近期,比亚迪宣布停产燃油车整车生产,为以后在新能源的布局上蓄力。

2020年上半年我国新能源乘用车销量消费仅为33.1万台,根据2022年3月的乘用车产销数据,新能源汽车产销为46.5万辆和48.4万辆,环比增长25.4%和43.9%。在双碳战略下,可以预测新能源的上升趋势。

宁德时代也在寻找新的突破口。4月29日,据36氪最新消息,华为智能汽车解决方案BU智能车控领域总经理蔡建永已经离职,并加入了电池企业公司宁德时代,负责CTC电池底盘一体化业务。此前,宁德时代董事长曾毓群也曾在公开场合表示:CTC技术将使新能源汽车成本可以直接和燃油车竞争,乘坐空间更大。

企图在新能源汽车领域再分一杯羹,恐怕并没有那么容易。目前,特斯拉、比亚迪等主机厂以及蜂巢能源等电池公司都对CTC技术虎视眈眈。据消息称,特斯拉的CTC技术将于2022年落地。而宁德时代要等到2025年前后才推出高度集成化的CTC电池技术,并于2028年进一步升级为第五代智能化的CTC。

2019年年底,宁德时代的股价刚过100元;2021年股价一路上扬至692元,增幅超600%;如今回调至400元,对于宁德时代来说也许并不是一件坏事。

此内容为鞭牛士原创,未经授权不得转载

       原文标题 : 特斯拉也拯救不了宁德时代?

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