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扩产“赌局”仍存变数

“赌性坚强”一直是曾毓群的标签，面对市场可能发生的变化，宁德时代选择不断扩产。

一季报发布的同时，宁德时代的一项定增也获得批准。公司拟募资450亿元，用于135Gwh锂电池产能建设项目，涵盖四个生产基地及研发。

这只是宁德时代疯狂扩产行动的一隅。2021年，公司电池产能提高了近1．5倍，按照目前已公布的规划产能，宁德时代2025年产能将超过670GWh，而这个数字在2020年尚为69．10GWh，五年间扩大了近十倍。

目前，在新能源汽车市场呈现爆发式增长的情况下，目前动力电池仍然处于供不应求的状态。而宁德时代押注的也正是这一预期。

广发证券数据显示，即便考虑每年新增扩产的动态产能缺口，到2025年，全球动力电池仍然将会出现370GWh的产能缺口。

不过，这在给宁德时代带来巨大机遇的同时，也意味着在增量市场上，其他厂商仍然拥有弯道超车的机会。

去年以来，价格更低的磷酸铁锂电池再次获得市场青睐，装车量快速上升，这在一定程度上挤压了宁德时代优势较大的三元锂电池市场。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年1－3月，宁德时代排在国内动力电池企业装车量第一，市场份额为49．75％，但这个数字已经相比2021年已经下降了2．35％，第二名的比亚迪，市场份额则从16．2％升至20．31％，其他头部玩家的份额也有不同程度的上升。

国际市场则是宁德时代的相对弱环，尽管今年第一季度宁德时代在动力电池市场的占有率为35％，排全球第一，但这一成绩主要仰仗于国内的贡献。

2021年，宁德时代国内装机量为69．33GWh，海外市场为27．37GWh；而其主要竞争对手，LG新能源在中国市场装机量为0．11GWh，海外市场装机量为53．95GWh。2022年1月，LG新能源完成了独立上市，一度刷新了韩国IPO最高纪录。

此外，国内下游汽车主机厂商的“去宁化”也对宁德时代市占率的进一步渗透形成了挑战。

汽车主机厂的想法不难理解，毕竟电池成本在新能源整车中的占比较高，如果动力电池市场集中度过高，会削弱主机厂的话语权，降低其对产业链的把控。特斯拉就一直在推动自身的电池研究，国内从长城汽车独立出的蜂巢能源，也已经获得了不少传统车企的青睐。

瑞银中国汽车行业研究主管巩旻接受采访时曾表示：“汽车企业都希望有一供、二供，尤其在关键零部件上面有相互的制衡以及相互的替补，万一一家大供应商倒下，第二家、第三家可以马上顶上，而且也防止一家独大对整车厂产生特别大的垄断。”

在此背景下，小鹏汽车已经多次传出转移宁德时代供应的传闻，上汽、广汽、蔚来、理想等新能源车企也已经跃跃欲试寻找新的动力电池厂商。今年2月欣旺达发布的增资公告中，引入的19名投资者就包括“蔚小理”。

“之前我们可以说宁德时代占据了市场的主导地位，但是伴随着整个市场的发展，竞争日益激烈，越来越多企业都看到了这方面的机会。包括LG和松下都开始大规模布局，国内的不少新能源汽车企业也在寻找二厂、三厂的plan B方案。所以对于宁德时代而言，未来的不确定性是存在的。”江瀚表示。

       原文标题 : 研发投入被吐槽不如小米，宁德时代能算高科技企业吗？