边打官司边上市，动力电池巨头中创新航到底想要做什么？

2023-01-06 14:32

江瀚视野

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时间进入2023年，但是新能源市场的红火却始终未能消散，在这年终岁末的日子，中创新航再度登上了市场的热搜而且还是一次弄了两个，这就是中创新航一边上市，一边和宁德时代打官司，很多人都在问中创新航这么做到底做什么？

一、边打官司边上市的中创新航

据界面的报道，港交所上市未满三个月，中创新航计划A股二次上市。

2022年12月29日晚间，中创新航公告称，公司已就中国境内首次公开发售，提交上市前辅导的备案登记，目前尚未制定发售方案。

中创新航2022年10月6日在港交所挂牌上市，成为港股首家动力电池企业。公司此次赴港上市共募资98．6亿港元（约合89．3亿元人民币），为当年港股第三大IPO募资项目，仅次于此前在港二次上市的中国中免和天齐锂业。

截至12月30日下午3点25分，中创新航股价为18．28港元，下跌2％，已较发行价下跌50％以上。同期，宁德时代股价微跌1％。

中创新航目前市盈率为187，宁德时代的市盈率则为40。此项财务指标，是指股票价格除以每股收益的比例，用于评判上市公司的估值。

据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2022年1－11月，中创新航在国内动力电池市场的占有率为6．73％，装车量达到17．39 GWh，排名国内第三。仅次于宁德时代和比亚迪。

而据南方都市报的报道，2022年12月29日，有消息称，中创新航已正式向法院提起诉讼，起诉宁德时代滥用专利权恶意维权和肆意诋毁的不正当竞争行为。南都记者向中创新航方面求证此事，中创新航相关人士表示，上述消息属实，详情暂不便透露。截至发稿前，宁德时代方面未就此事回应南都记者。

中创新航与宁德时代的专利纠纷已持续一年多。据南都此前报道，2021年7月及9月，宁德时代曾先后向福州中院提出诉讼，起诉中创新航5件专利侵权，涉及正极极片电池、防爆装置、集流构件和电池、锂电池，动力电池顶盖结构及动力电池。

在工信部12月14日公布的最新一批新车公告里，中创新航的产品匹配了长安深蓝SL03、蔚来全新ES8等多家车厂的车型。而在过去，蔚来一直是宁德时代的主要客户之一。

相比2021年底的市场份额，宁德时代从52．1％降至了48．02％，比亚迪则从16．2％上升至了23．11％。而其他排在TOP10的电池厂商市场份额则经历了激烈的洗牌，既有欣旺达的异军突起，亿纬锂能、中创新航的稳步前进，也有国轩高科市场份额的下降。

据华尔街见闻的报道，至2025年，第三势力们合计规划产能已经超过了宁德时代、比亚迪两大巨头。高达1798GWh，其中，蜂巢能源、中创新航的产能目标最高，分别为600GWh、500GWh。

二、中创新航到底想要做什么？

说实在看到当前中创新航的一系列玩法，让人最大的感觉就是有些不解，如此大规模地主动出击，中创新航到底葫芦里卖了什么药？我们该怎么看中创新航当前的市场布局呢？

首先，动力电池产业其实已经进入了生死竞速。对于当前的整个动力电池产业来说，市场已经全面进入了大规模竞争白热化的时期，在这样的情况下，对于中创新航这样的公司来说，其实就是一个逆水行舟不进则退的过程，由于市场的竞争日趋激烈，中创新航的压力其实也在日趋增长。

据华尔街见闻的报道，2018年全球动力电池装机量才首次突破百GWh的门槛，达到106GWh，而到了2022年前11个月，这一数据已来到436GWh。而按照高工产业研究院及其他机构的预测，2025年突破1000GWh已是一个必然。在这样的情况下，谁能抢占到最先的市场先发位置就有可能在市场上更进一步，所以抢夺市场优势地位的争夺战其实从来没有停止过。

对于当前的中创新航来说，他非常像当年三国争霸时候的蜀国，只有不断四面出击才能够在市场上有自己的一席之地，正所谓进攻是最好的防守，看到中创新航不断出击，其实目的就是不断在市场上构建自己的优势，从而能够在一众第二梯队的动力电池企业中找到属于自己的位置，甚至于力求脱颖而出可以向第一梯队的两大巨头掰掰手腕，这就是中创新航最想做的事情。

其次，无论是上市还是诉讼目的都是为了自己保驾护航。在动力电池市场上，中创新航与宁德时代的恩怨几乎已经是人尽皆知，在这样的情况下，中创新航的每一步发展都会或多或少被这个恩怨情仇所牵扯，虽然目前来说，中创新航的港股上市并没有受到与宁德时代恩怨的影响，但是从中创新航的股价来说，大规模的资本市场的下跌，或多或少也是当前市场对中创新航发展预期不确定的一种体现，在这样的情况下只有多种手段多管齐下，才有可能在A股市场上更有可能。

对于当前的中创新航来说，A股上市是寻找更多机会的必然，动力电池产业需要更多的投入更多的资源在新型技术和发展上进一步开拓，那么仅仅是港股上市是难以满足中创新航需要的，特别是港股的整体表现又明显不及预期，自然而然对于当前的中创新航来说，能够在A股市场上进一步获得更多的资金与资源就成为了必须。

同时，为了避免知识产权的纠纷给自己资本市场带来不确定性，特别是影响投资人的投资决策，主动出击进行一定程度的反击就成为了中创新航当前最有效的选择，这也是一种以进为退的手法，这其实就是当前中创新航主动出击一边上市，一边打官司的原因所在。

无论官司的结果如何，通过这种官司来拖住对手让其无力在上市之上给自己制造不必要的麻烦，这种操作手法也算是一种相当不错的选择，这就是中创新航最大的逻辑。

第三，中创新航的未来到底该怎么看呢？从目前来说，中创新航其实已经坐稳了整个中国动力电池产业老三的位置，在当前各大汽车巨头都在不断寻找新的供应来源，进行多条腿走路的布局之中，中创新航借助自己的价格优势牢牢锁定了广汽、小鹏汽车等知名的车企，让自己可以在市场上取得不错的市场地位。

在产业竞争力的角度来说，虽然中创新航比起宁德时代、比亚迪这两大产业巨头还有差距，但是在第二梯队之中已经占据了优势头部地位，也算是在市场上有一号的公司了，也正是如此中创新航才敢于提出不断挑战巨头的目标。据媒体报道，中创新航计划2025年，动力电池产能目标为500GWh，2030年时产能目标翻倍，达到1000GWh。

对于当前的中创新航来说，不断拓展市场份额已经成为了其最重要的事情，不过即使优势不少，玩法也算非常得当，但对于当前的中创新航来说，最需要可能还是进一步推动自身业务的长期可持续的发展，特别是收入利润水平的提升，如何能够把自身较低的毛利率提升到和头部企业接近的水平，这可能才是中创新航长期发展最核心的关键了。