有人忧心忡忡，有人逆势开花

作者 ｜ 甄 瑶

编辑 ｜ Jane

出品 ｜ 帮宁工作室（gbngzs）

2021年8月中下旬，引起行业关注的除号称下半年车市晴雨表的成都车展外，还有部分主流汽车企业的半年报。 行至9月初，帮宁工作室统计发现，包括吉利汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团、比亚迪等十几家主流车企基本公布2021年上半年财报。 从整体业绩看，大部分汽车企业赚得盆满钵满——营收、利润、销量均实现大幅增长。其中，位列前10家的整车集团，总营收突破1万亿元，平均涨幅超38％；总净利润达386．7亿元，平均涨幅超80％。

从2018年车市达到高峰，到2020年疫情突然侵袭，我国汽车市场进入下行区间。但随着国内疫情逐步得到控制，2021年上半年车市回暖，汽车销量完成1289．1万辆，同比增长25．6％。 基于上半年产销形势，中国汽车工业协会（以下简称：中汽协）预测，全年汽车销量有望达到2700万辆。这一数字距离2018年2808万辆销量峰值仅有百万辆差距。 另一方面，全球加速拥抱电动化和智能化等趋势的当下，有着百年历史的汽车行业正在迎来巨变。各大汽车企业在高端新能源、新技术、新产品等方面均交出不菲的成绩单。 

吉利汽车迈入全面架构造车时代，旗下极氪品牌备受资本市场看好。长城汽车旗下坦克品牌独立成军，热度不断攀升。长安汽车联手华为和宁德时代推出高端品牌阿维塔，为转型智能出行科技公司再进一步。 不过，数据背后，依然有一些隐藏的秘密值得关注。 例如，扣非净利润仅3．68亿元的比亚迪为何依然被市场看好？上汽集团如何做到从去年下滑四成到增长近六成？北汽股份收入903亿元，北京奔驰却贡献97．4％，自主品牌如何生存？

▍谁最赚钱？上汽集团净利润最高，长城汽车涨幅最大

赚钱能力是衡量企业实力的重要指标。10大整车集团中，仅比亚迪净利润出现下降，其余均呈现增长。 其中，上汽集团以净利润133．1亿元，同比增长58．61％位居榜首。东风集团股份排名第二，净利润达86．29亿元。广汽集团以43．37亿元净利润名列第三。

具体来看，作为行业龙头的上汽集团，其在营收、净利润、销量方面仍稳坐行业第一位置。 2021年上半年，上汽集团营收3566．1亿元，同比增长29．9％；归属于上市公司股东的净利润为133．1亿元，同比增长58．61％；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润118．54亿元，同比增长65．18％。 上汽集团在财报中写道，报告期内公司营收和净利润同比增长，主要有以下两方面原因，其一是，疫情得到有效控制，公司销量同比增加；其二是，坚持稳增长，抓零售，调结构，取得显著收益，提高了毛利水平。 从汽车产销看，上汽集团累计产销量分别达到233．9万辆和229．7万辆，同比增长17．42％和12．11％。 上汽大众和上汽通用仍是上汽集团主要利润来源。其中，上汽大众净利润为28．85亿元，同比下滑58．22％；上汽通用净利润为23．5亿元，同比增长31．57％。也就是说，两家利润表现占据上汽集团近44％水平。

作为上汽集团曾经的“利润奶牛”，上汽大众上半年日子并不好过。其6月批发量仅为6．5万辆，同比下滑54．63％。上半年批发销量累计为53．24万辆，同比下滑7．79％。 “销量下滑主要因为车用芯片短缺而导致。”上汽大众相关工作人员告诉帮宁工作室，当前汽车芯片供应较为紧张的大背景下，上汽大众同样面临芯片供应不足的难题。 对于芯片短缺，上汽集团表示，下半年将密切跟踪芯片供应恢复情况，提升芯片供应的保障力加快生产批发进度，积极缓解终端“供不应求”的现状，全力冲刺年度经营目标。 净利润86．29亿元——是东风集团股份的成绩单。

上半年，其营业收入为698．56亿元，同比增长38％；毛利为102亿元，同比增长30％；母公司权益持有人应占溢利86．29亿元，同比增长185．92％。 东风集团股份在财报中表示，收入增长主要来自东风商用车、东风柳汽、东风标致雪铁龙汽车销售公司和东风汽车财务公司。 数据显示，今年1－6月，东风集团股份整车生产和销售分别为142．1万辆和142．44万辆。其中，乘用车销量107．53万辆，同比增幅约21．9％；商用车销量34．92万辆，同比增幅33．16％。

随着标致品牌和雪铁龙品牌销量逐渐回升，东风标致雪铁龙汽车销售公司带来的负面影响正在逐步消除。 “不畏浮云遮望眼”“乱云飞渡仍从容”——这是广汽集团董事长曾庆洪在2021年中报开篇《致股东的信》中的两句诗，某种程度上，它概括了广汽集团上半年表现。 报告期内，广汽集团汇总口径实现营业总收入2042．82亿元，同比增长27．91％；合并口径营业总收入为345．72亿元，同比增长34．83％；归母净利润为43．37亿元，同比增长87．07％。

财报显示，广汽集团财务指标增长主要由于国内经济稳中向好，汽车行业产销持续正增长，且上年同期受疫情影响的产销基数相对较低，自主品牌车型产品不断丰富，销量较大幅度增长等综合因素所致。 广汽本田和广汽丰田继续扛起广汽集团“吸金”大旗。2021年上半年，广汽集团销售汽车102．65万辆，同比增长24．49％，而广汽本田和广汽丰田两家公司销量占据广汽集团总销量的76．8％。 除以上三家汽车集团公司外，长城汽车、北京汽车股份有限公司（北汽股份）和吉利汽车上半年净利润均超过20亿元。 从相对值来看，长城汽车表现更为亮眼。2021年上半年，长城汽车营业收入619．28亿元，同比增长72．36％，归母净利润35．29亿元，同比增长207．87％。

营收与净利润同步增长，源自长城汽车整车销量与单车平均售价的稳步提升。长城汽车终端销量持续爆发，实现新车销售61．44万辆，同比增长53．68％，品牌溢价能力稳步提升，平均单车售价达10．08万元，同比增长12．15％。 另一大型汽车集团吉利汽车，上半年取得营业收入450．3亿元，同比增长22．3％，净利润24．1亿元，同比增长3．8％，表现较平稳。 但吉利汽车利润结构得到优化。财报显示，上半年其合营公司（领克和吉致金融）净利润增长62％。吉利汽车技术输出成为盈利增长的重要引擎，技术服务和授权利润占比提升至29％。数据指标向好，利润来源多元化，抵御风险能力提升。 与吉利汽车和长城汽车相比，北汽股份上半年营收和净利润并不处于下风，但北汽股份的合资“依赖症”却愈发严重。 财报显示，北汽股份上半年实现营收903．75亿元，同比去年778．54亿元增长16．08％；实现净利润27．58亿元，同比增长163．67％。

但在北汽股份营收中，北京奔驰营收高达880．59亿元，同比上涨17．5％。也就是说，仅北京奔驰就占据北汽股份总营收的97．4％。 反观北汽自主品牌，亏损仍在扩大。上半年，北京品牌营收23．16亿元，同比下滑21．0％。销量层面，北京品牌销量2．8万辆，同比下滑约20％。此外，北京品牌毛利润亏损24．96亿元，相比去年同期的18．34亿元，亏损有所扩大。 随着汽车企业合资股比开放临近，奔驰会不会放开北汽股份单飞，届时北汽股份将何去何从，值得关注。 在众车企净利润飘红的背景下，最有可能冲击万亿市值的汽车股一哥——比亚迪净利润却显示飘绿。 财报显示，上半年比亚迪营收909亿元，同比增长50％；归母净利润11．7亿元，同比下滑29．41％；扣除非经营性损益后，净利润只有3．69亿元，同比下滑59．76％。 半年盈利不足4亿元，下滑近六成，在已经对外公布的上市汽车企业半年报中，这显得有些反常。

归母净利润下滑29．41％，原因何在？比亚迪在财报中表示，报告期内因产品结构变化，公司毛利率由2020年上半年约18．05％下降至期内约11．13％，这是一方面。另一方面，受大宗商品等原材料价格上涨影响，企业发展面临更大挑战。 但另一方面，帮宁工作室发现，上半年比亚迪三大主营业务中，手机部件及组装业务已超越汽车业务，成为收入第一大板块。 数据显示，比亚迪三大业务中，汽车、汽车相关产品及其他产品上半年营收为381．46亿元，同比增长25．41％。手机部件、组装及其他产品营收为428．22亿元，同比增长86．26％。

二次充电电池及光伏营收为78．47亿元，同比增长70．47％。 细看这三大业务板块，分别占总收入的42．80％、48．04％和8．83％。“目前手机行业受移动芯片短缺，华为缺位等因素影响，并不是很景气，叠加手机部件及组装业务利润相对较低，间接影响了比亚迪利润提升。”汽车行业分析师陈浩在接受帮宁工作室采访时说。 尽管手机代工和生产为比亚迪贡献了最主要收入，但新能源汽车业务才是比亚迪的未来。