第二章 商业模式和技术发展

2.1 产业链

锂，作为新能源领域的核心元素，其产业链的构成和发展趋势受到了广泛关注。锂行业的产业链可以细分为上游、中游和下游三个主要环节，每个环节都有其特定的技术和市场特点。

图 锂产业链全景图

资料来源：资产信息网 千际投行 招商银行研究院

上游：锂资源的开采

锂的开采主要集中在锂矿石和盐湖卤水两大来源。锂矿石是固态的锂资源，主要分布在地壳中，需要通过矿山开采的方式获取；而盐湖卤水则是液态的锂资源，主要分布在特定的地理环境中，如高原盐湖，通过提锂技术从卤水中提取锂资源。

中游：锂盐产品的生产与加工

锂资源开采后，需要进一步加工成为各种锂盐产品。在初级加工阶段，主要生产的是碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂等基础锂盐。其中，碳酸锂是最基础的锂盐产品，广泛应用于各个领域。随着加工深度的增加，可以生产出丁基锂、金属锂等二次或多次锂产品。值得注意的是，碳酸锂和氢氧化锂根据其纯度和化学指标，可以进一步细分为工业级和电池级，分别应用于工业和电池领域。

图 工业级碳酸锂价格(万元/吨)

图 电池级碳酸锂价格(万元/吨)

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

下游：锂产品的应用领域

锂盐产品在下游有着广泛的应用。电池领域是锂的主要消费领域，尤其是随着新能源汽车的发展，对高纯度、高性能的锂电池需求日益增长。此外，锂还广泛应用于陶瓷、玻璃、合金、润滑剂等工业领域，以及医药、航天和军工等高端领域。

锂行业产业链从资源开采到产品应用，涵盖了多个技术和市场环节。随着新能源和电动汽车产业的快速发展，锂行业的产业链将持续优化和扩展，为全球新能源革命提供强大的技术和市场支持。

2.2 商业模式

锂行业的商业模式主要针对碳酸锂，这是因为碳酸锂在锂盐中占据了核心地位。无论是从盐湖还是矿石资源中提取，碳酸锂都是最主要的产出。特别是盐湖提锂，其只能直接提取碳酸锂，而氢氧化锂的产量则相对较小。此外，矿石提锂可以直接提取碳酸锂或氢氧化锂，显示出碳酸锂的制备流程的简便性。因此，无论从需求端还是生产端，碳酸锂都被视为锂盐中的基础产品，并常作为评估锂盐生产和需求的主要指标，即碳酸锂当量(LCE)。在当前市场供应紧张的背景下，多种商业模式在锂行业中逐渐显现。

原有锂盐企业的布局

传统的锂盐企业，如赣锋锂业、天齐锂业等，主要通过锂辉石、盐湖和锂云母等方式生产碳酸锂。这些企业在原有的业务布局上，不断加大投资，确保稳定的卤水原料供应，以满足市场的旺盛需求。

表 锂矿指数 850543.SI主营结构（单位：万元）

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind

电池企业的纵向整合

电池企业，面对原材料价格的波动，开始向上游原材料进行纵向整合。例如，亿纬锂能收购金昆仑锂业，宁德时代与国轩高科合作在江西宜春建设碳酸锂项目。这种纵向整合有助于电池企业控制成本，确保锂资源的稳定供应。

表 锂电池指数 884039.WI主营结构（单位：万元）

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind

锂电材料企业的布局

锂电材料企业，如天赐材料和格林美，主要利用电池资源循环来形成碳酸锂产能。这些企业通过废旧锂电池循环利用项目，生产高纯碳酸锂，满足市场需求。

技术与服务企业的参与

技术与服务企业，如蓝晓科技和万邦达，主要以技术和服务为突破口，切入锂盐生产运营环节。这些企业通过与锂盐企业的合作，提供技术和服务，同时通过增资入股的方式，确保稳定的碳酸锂原料来源。

综合上述，锂行业的商业模式呈现出多元化的特点。不同类型的企业，根据自身的核心竞争力，选择不同的参与方式。在市场供应紧张的背景下，这种多元化的商业模式有助于保障锂资源的稳定供应，满足市场的旺盛需求。同时，跨界合作和纵向整合也为锂行业带来了新的发展机遇。随着新能源和电动汽车产业的持续发展，锂行业的商业模式将继续演变，为全球新能源革命提供强大的技术和市场支持。

2.3 技术发展

随着新能源技术的迅速发展，锂作为核心原材料的需求持续增长。为满足这一需求，锂提取技术也在不断进步和创新。本报告将对当前的锂提取技术进行深入探讨。

矿石提锂技术

锂辉石提锂：该技术已相对成熟，主要采用硫酸焙烧法。但由于其成本高和环境污染问题，短期内的进步空间有限。

锂云母提锂：与锂辉石相比，锂云母在提取过程中主要面临杂质较多的问题。江西省宜春市，被誉为“亚洲锂都”，拥有全球最大的锂云母矿。目前，宜春地区的企业多采用硫酸盐焙烧法进行云母提锂。

盐湖提锂技术

盐湖的提锂技术因其资源禀赋而异，可以分为高镁锂比和低镁锂比两大类。目前，工业化生产的盐湖大多为低镁锂比盐湖，采用沉淀法和太阳池法。而高镁锂比盐湖提锂技术正在趋于成熟，我国正积极探索其提取方法，如吸附法、膜法、萃取法、煅烧浸取法和电渗析法等。

沉淀法：适用于低镁锂比的盐湖，通过自然蒸发浓缩卤水，再加入沉淀剂或盐析剂使锂沉淀分离。

太阳池法：利用地区低温气候得到高锂混盐卤水，再经太阳池技术蒸发、升温得到富锂混盐和芒硝等沉淀。

吸附法：通过对锂有选择性的吸附剂吸附卤水中的锂，再用淡水解吸与其他杂质分离并富集。

膜法：利用多种类型的滤膜，逐步将卤水中杂质成分分离，并富集浓缩锂后化学沉淀锂。

萃取法：通过有机溶剂萃取锂实现锂与其他杂质成分的分离和浓缩。

煅烧法：对提硼后的卤水浓缩干燥、煅烧分解为氧化镁，再用水溶出氧化镁中的可溶性锂盐，再沉淀出碳酸锂产品。

电渗析法：在外加直流电场的作用下，固态或液态离子交换膜对水中离子具有选择性，使水中的一部分离子透过交换膜转移到另一部分水中。

黏土提锂技术

黏土提锂的工艺由其赋存状态决定。黏土型锂矿的主要物质组成、化学成分决定了后续提取工艺及净化除杂过程。黏土提锂具有综合优势，开发前景良好。此前由于下游需求规模较小，锂辉石及盐湖率先产业化满足供给而轻视了品位较低的锂黏土。但在新能源汽车的带动下，锂黏土因为自身提锂技术的进步及较大的资源储量受到重视。

综上所述，锂提取技术正面临着新的挑战和机遇。随着技术的不断进步，未来锂行业将更加注重环保、效率和成本，为全球新能源革命提供强大的技术支持。

2.4 政策监管

我国的碳酸锂行业政策主要由国家发改委等部位通过鼓励地方、外资和相关行业进行产业投资及产业结构调整。例如，在《西部地区鼓励类产业目录(2020年本)》中，国家发改委鼓励云南、青海等地发展碳酸锂产业。同时，由于碳酸锂目前的主要应用方向在动力电池领域，相关产业的政策也会对其找出一定程度的影响。

表 国家层面有关碳酸锂政策解读

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind

动力锂电池电池的相关概念在“十三五”规划中开始被提及，纲要提及重点突破动力电池的关键技术；而在 “十四五”规划中转变为突破新能源汽车高安全动力电池关键技术。从“重点突破”到“突破”可以看出，国家对动力电池行业的政策支持力度明显减弱。

储能电池相关概念在“十二五”规划中就被提及，其政策力度经历了从 “增强”到“大力推进”到“加速”的演变，政策关注点也越来越全面，在“十四五”纲要中，对整体的储能产业和储能应用能力都做出了规划。

表 国家层面有关锂电池行业政策解读

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind