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成飞集成上半年毛利率大跌 动力电池行业洗牌加剧

导读: 新补贴政策落地后,让前期蹭热度和补贴的动力电池企业技术能力弱的缺陷暴露无遗,行业洗牌仍在继续。

在行业集中度不断提高,洗牌不断加速的背景下,动力电池企业间的竞争也越来越激烈,不少企业面临利润下滑,增收不增利的困境。

近日,四川成飞集成科技股份有限公司(以下简称“成飞集成”)披露了2018年半年报。

半年报显示,2018年1-6月成飞集成实现营业收入8.5亿元,同比增长 60.34%;其中锂电池业务收入3.5亿元,同比增长127.37%。

值得注意的是,在营业收入实现高增长的同时,成飞集成利润却出现了明显下滑。据了解,归属于上市公司股东的净利润为-5342.42万元,同比下滑1553.63%。在报告期内,公司毛利率较上年同期下降约15个百分点,锂电池业务毛利率同比也出现下跌。

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成飞集成方面表示,因国家新能源汽车补贴政策发生重大调整,下游补贴退坡的压力向锂电池企业传导进而导致产品价格出现快速大幅下降,这是对公司锂电池业务影响最大的因素,业内各新能源企业面临的市场竞争态势大体相同。

由此可见,即使是拥有一定的技术和经济实力作为支撑,动力电池在后补贴时代的日子也并不好过,尤其是像CATL这样的独角兽开始迅速崛起,市场集中度不断提升的情况下,动力电池领域的竞争开始呈现出白热化的态势,未来3年内势必会有更过的企业将会被淘汰出局。

业绩下滑 锂电业务子公司重组

事实上,早从2017年起,成飞集成的净利润情况就受到了锂电池业务业绩下降的拖累。

2017年,公司实现营业收入19.43亿元,同比下降13.47%;实现归属于上市公司股东的净利润-1.08亿元,同比下降176.19%。对此,深圳证券交易所曾出具相关问询函。成飞集成回复表示,公司 2017 年归属于上市公司股东的净利润较去年同期大幅下降,主要是锂电池业务业绩下降所致。

据了解,成飞集成2017 年锂电池业务板块实现营业收入 9.48亿元,较去年同期下降 33.30%,实现归母净利润-1.97亿元,较去年同期下降 401.87%。锂电池产品毛利率则从2016年度的26.41%下降至1.36%,下降了约25个百分点。

到了2018年7月,成飞集成发布公告称,拟将公司旗下现有锂电池业务资产(包括但不限于中航锂电(洛阳)有限公司(以下简称“中航锂电洛阳公司”)、中航锂电(江苏)有限公司(以下简称“中航锂电江苏公司”)以及中航锂电技术研究院有限公司(以下简称“锂电研究院”)等公司股权以锂电江苏公司为平台进行重组。

重组后前的锂电洛阳和锂电江苏公司在2017年分别亏损3.35亿和9681.91万元。

重组后,锂电江苏公司的其他股东常州金沙科技投资有限公司(以下简称“金沙投资”)将取得锂电江苏公司的控制权,锂电江苏公司将取得锂电洛阳公司的控制权,公司不再将锂电洛阳公司、锂电江苏公司纳入合并报表范围。此前,成飞集成已与金沙投资及常州华科科技投资有限公司(以下简称“华科投资”)签署了《合作意向书》。

据悉,目前中航锂电江苏公司的股东分别为中航锂电洛阳公司、金沙投资以及华科投资,各自持股30%、50%以及20%股权。

对于此次重组,成飞集成方面表示,本次锂电池业务的重组有利于提高公司资产质量,提升现有锂电池业务的产业链上下游协同及一体化竞争能力,促进成飞集成及现有锂电池业务的长远发展。

现金流紧张 锂电行业风险加剧

从目前的动力电池行业来看,多数企业正面对着补贴减少、利润下滑等困难。据工信部的数据显示,2018年1-6月全国规模以上电池制造企业累计主营业务收入2,995亿元,同比增长21.9%;实现利润总额111.1亿元,同比减少17.9%。

另一方面,从产能结构性过剩到现金流不足,再到企业停工停产,动力电池正在遭遇新一轮的洗牌。

此前,动力电池行业处于宁德时代闪电IPO的狂欢之中,但随着龙头企业宁德时代上市后遭遇第一个跌停、比亚迪业绩股价双双下滑、沃特玛深陷债务危机,整个动力电池产业的问题逐渐暴露出来,蒙上“钱荒”的阴影。

新补贴政策落地后,让前期蹭热度和补贴的动力电池企业技术能力弱的缺陷暴露无遗,现阶段的电池达不到能量密度要求,只能闲置产线。

数据显示,中国动力电池配套企业已经从2015年的大约150家降到了2017年的100家左右,已有三分之一的企业被淘汰出局。未来,会有更多的企业遭到清理。

在2018年半年度报告中,成飞集成也提到了公司面临的风险,或反映出锂电池行业的现状。成飞集成透露,目前行业总产能已出现结构性过剩现象,且因国家新能源汽车补贴政策发生重大调整,下游补贴退坡的压力向锂电池企业传导等因素影响导致产品价格出现快速大幅下降。

产能的结构性过剩导致动力电池总体价格在不断下降。相关数据显示,2017年底动力电池价格较2017年初下滑20%-25%;2018年第一季度,三元动力电池包价格下滑至1.3-1.4元/Wh。

“产业发展起来之后,其实汽车产业链上的产品都是很典型的市场竞争商品,不能够依靠补贴。而未来的企业订单会向具有规模效应和技术研发实力的企业电池企业集中,龙头企业的优势会越来越大,恐怕未来只能剩下几家企业。” 中国新能源汽车知名专家王秉刚王秉刚强调。

编辑点评:新补贴政策落地后,让前期蹭热度和补贴的动力电池企业技术能力弱的缺陷暴露无遗,现阶段的电池达不到能量密度要求,只能闲置产线。再加上动力电池行业竞争的加剧,行业集中度的不断提高,未来势必会有更多的玩家推出。在毛利率和利润大幅下滑后,成飞集成通过锂电业务子公司重组的方式来弃车保帅,转交的公司控制权,行业竞争态势还在进一步加剧。

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