Nature Industries Limited 是一家精细化学品供应商。

由此可见公司的贸易商客户占比相较于之前呈现继续上升的趋势。

2014年公开转让说明书中公司称具有优质的客户群。下游客户云集国内一线锂电池制造商，力神、比亚迪、比克、哈尔滨光宇、东莞新能源等，体现了公司产品在高端市场的竞争优势。

但在此后2018年－2020年，这些客户没有一家出现在公司的前五大客户中。这些大客户需求量大，按理说一般会直接向原材料供应商直接采购，但是公司前五大供应商里面没有一家锂电池企业，而主要是贸易商。通过贸易商来向数量众多的小客户进行分销，可以理解；但是大客户为什么也通过贸易商来进行呢？

公司生产所需的主要原材料是为 BDO丁二醇，占生产成本约为 80％。BDO产品价格对于公司成本影响较大。

在2013－2020年间，BDO产品价格长期低迷，企业仅能勉强保持盈亏平衡，行业的景气低迷也严重抑制新增资本开支。2021年初，国内BDO年产量约145万吨，需求缺口超过20万吨，申万宏源证券的研究显示，预计到2025年，我国BDO的年表观消费量约447万吨。2020－2025年BDO需求的复合增速达26．5％。

目前国内规划中的BDO新建产能超150万吨，但由于BDO产能的建设过程通常耗时2年左右，而建设完成后还需要一定的调试周期才能达到稳定生产状态。新增产能最快要到2022年下半年才能逐渐进入产能投放期。

A股上市公司中泰化学的调研公告侧面印证了这一结论。公司称参股的美克化工10万吨／年的BDO项目将于2022年6月建成。

根据行业内一些专业类网站资讯判断，BDO短期内继续大涨的概率较小，成交价呈现走弱趋势。若未来原材料价格进一步下降，将有助于公司提升盈利能力。

公司前五名供应商占总营收的58．14％，公司第一大供应商与第一大客户为同一单位：东莞市源源化工有限公司。源源化工既是公司第一大客户，又是第一大供应商，中间是否有不合理的利益输送行为？这个对公司有重大影响的公司，实缴资本800万，参保员工仅有8人，是否存在一些风险？

公司无控股股东，实际控制人及其一致行动人为舒元、广东中创创新科技服务合伙企业（有限合伙）、深圳中创一号基金企业（有限合伙）、广州创业谷高新企业孵化器有限公司。

公司董事舒元持有广州创业谷高新企业孵化器有限公司 60％股权；持有深圳中创一号基金企业（有限合伙）执行事务合伙人广东中大创业投资管理有限公司 39．10％股权；间接持有广东中创创新科技服务合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人广州桑鸭山孵化器有限公司 60％股权。

董事郑贵辉担任广州创业谷高新企业孵化器有限公司执行董事兼总经理、法定代表人；同时担任深圳中创一号基金企业（有限合伙）执行事务合伙人委派代表。

公司实际控制人为舒元，其个人简历背景如下：

舒元成为公司的实际控制人源于2019年底对公司的收购。收购前公司的股股东、实际控制人为苗胜利，迈奇最初是由苗胜利、蒋国春、季伟青、闫军胜、闫峰在2002 年6 月24 日共同出资发起设立。2011 年 12 月 ，迈奇增资中创一号进入股东名单，占比为17．7765％。

2019年11月22日，收购人与苗胜利、转让方苗惠鹏和苗惠彬，收购人与转让方邵华分别签署了《股份转让协议》，2019 年11 月22日，收购人分别与李莉、闫军胜签署了《表决权委托协议》，2019 年 11 月 22 日，收购人执行事务合伙人桑鸭山作出决定 ，同意收购人以 4 元／股的价格自苗惠鹏、苗惠彬、邵华处合计受让迈奇化学 13，923，500 股股份（占迈奇化学股份总额的 18．1013％），并受托行使李莉、闫军胜合计所持的迈奇化学 4，139，000 股股份（占迈奇化学股份总额的 5．3809％）所代表的表决权。

本次收购完成后，中创科技将通过直接持股和表决权委托的方式合计持有迈奇化学18，062，500 股股份（占迈奇化学总股本的 23．4822％）所对应的表决权，中创科技一致行动人中创一号、广州创业谷分别持有迈奇化学 16．9275％、0．0286％的股份。

中创科技及其一致行动人合计持有迈奇化学 40．4383％的股份所对应的表决权。本次收购将导致迈奇化学的控制权发生变化，本次收购完成后，舒元将成为迈奇化学的实际控制人。

公司原董事长苗胜利辞职，苗胜利1952年出生，至今已经70岁。此后中创系资本对公司主要管理层进行了替换。

2020年4月公司拟购买土地用于建设。

2020年6月，公司拟成立新迈奇（广东）材料科技有限公司。

2021年公司拟以3．2元／股定增用于购买土地和购置设备，由于反对数占比较高被否。

肖强为公司早期成立时发起股东，2020年担任公司总经理，1959年1月出生，至今已63岁。

2021年8月，公司审议了《关于肖强不再担任公司总经理并聘任谭学军先生担任公司总经理的议案》，直接使得原管理团队与中创资本产生冲突。

2021年正是公司业绩的爆发之年。

会议中，独立董事：徐西华、韩新宽未就此发表意见，肖强表示强烈反对。

2021年9月23日，肖强辞职，此后独立董事韩新宽、徐西华离职。

此后2021年12月，公司增加董事和独立董事的议案全部被否，反映了股东层面的不和，公司质量方面存在重大风险。

公司2022年1月的定增方案再次被否，可见内部矛盾较大。

从同意和反对结果上看，反对占比在50．02％，可见双方目前的状态呈现较僵持的局面。在中创资本赢了辞退肖强的一局后，之后的独立董事任命和定增，双双被否。

无法进增发，就满足不了创新层条件，无法申报北交所IPO；在目前这种股东之间分歧很大的情况下，创业板IPO也几乎没有可能。

综上，迈奇化学2021年的业绩爆发主要是由于NMP价格的大幅上涨。公司产品结构单一，产品质量在行业内具有竞争优势。但与同行相比，公司发展速度较慢，2014年公司规模在行业内为第一梯队，但目前已经被原来规模逊与自己的公司超越，尤其是长信化工，具有25万吨的产能，已经发展为国内龙头。

目前各大厂商纷纷扩充产能，根据测算，虽然行业需求高增长，未来行业景气度依然较高，但是存在随着各家产能上来公司产品价格下降的可能性。

最大的问题还是来自于公司内部，目前公司股东矛盾较大，主要体现在原团队和中创资本系，两次定增均被否，公司的新独立董事任命和董事任命也被否。在股东争议未解决之前，迈奇化学存在重大的公司治理风险，面临较大不确定性。

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       原文标题 : 掘金新三板之迈奇化学：锂电NMP材料龙头迎高速发展，股东重大分歧内斗严重