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万亿市值的宁德时代怎么了?

2022-08-25 11:56
BT财经
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03储能将成为新增长点

在众多企业寻求新的增长点的同时,宁德时代的储能业务或将成为宁德时代新的增长点。

财报显示,宁德时代的主要储能应用领域为表前市场,含发电侧与输配电侧。国家能源集团、中国能建、中国华电、三峡集团、阳光电源、阿特斯等国内外行业知名企业均是宁德时代的战略合作伙伴,这些企业成为宁德时代储能业务的主要市场。

尽管宁德时代目前储能业务的营收占总营收的比例并不太高,上半年储能系统实现营收127.4亿元,仅占总营收的11.3%,但增速较快,上半年同比增长了171.4%,而在2021年这一板块的整体营收为136.2亿元,同比增速高达601%,成为宁德时代增速最高的板块。

宁德时代储能业务今年仅用时半年就基本和去年全年营收持平,侧面说明宁德时代在储能业务方面的发展之迅猛,同时让市场下半年对宁德时代在储能方面有了更多期待。

从宁德时代的储能合作伙伴来看,其主要面向大型储能,受客户合作的价格机制因素影响,直接后果是价格传导相对困难,宁德时代也在财报中解释称“储能和动力的商业模式和客户有所不同,储能价格传导机制较慢,对成本变动较为敏感,导致上半年毛利率偏低。”

为抢占市场占有率,牺牲一部分毛利润是必然的选择,2021年欧美储能装机出现爆发增长,2022年国内也有这一趋势,各家厂商基本处于跑马圈地状态,在一定程度牺牲毛利率,而保住市场占有率是首要前提。

综合来看全球储能市场规模庞大,根据美国清洁能源协会数据,2022年上半年美国电池储能同比增长51.3%。而欧洲因俄乌矛盾导致能源供需异常紧张,储能业务同样增长迅猛。国内市场也在迅猛发展,2022年上半年,同比增长113.3%。

虽然目前宁德时代的储能业务占比并不高,但在广袤的蓝海中,储能业务大有可为。未来或将成为宁德时代的业务新增长点。

04加速出海

比亚迪同样加大了研发力度,在2021年的研发费用高达80亿元,在比亚迪的强势出击下,宁德时代在国内市场占有率有一定下滑,但比亚迪主要以自供为主,在海外市场上宁德时代依然一枝独秀,继续保持国际市场占有率第一,且涨幅最大。国内的“失地”,通过国际市场抢夺回来,甚至通过海外市场的放量,拉大了对比亚迪的优势。

尝到出海甜头的宁德时代开始大规模建设海外工厂,目前已经拥有9个海外生产基地,且这一数量将会很快改写。宁德时代7月发布的公告可以知晓,匈牙利的第二家欧洲工厂即将施工,规划用地达221万平方米。第一家欧洲工厂在德国,目前已经拿到电芯生产许可,年内即可实现量产。

宁德时代加速出海,使得海外业务带来明显的收益,2022年上半年,海外电池业务营收达222.5亿元,同比增长高达123.4%。在出海过程中,宁德时代与一些欧美老牌车企达成合作,此前,福特汽车就宣布与宁德时代达成合作协议,宁德时代将为福特汽车在中国、欧洲和北美的供应动力电池,老牌车企的加入,让宁德时代的出海成效非凡。

随着海外新能源车市场起量以及欧美对产业链本土化诉求增强,宁德时代锂电产业链产能出海或将成为趋势,凭借在产品技术、成本以及融资便利上的优势,通过加速出海进一步拓展海外业务,继续坐稳全球市场占有率第一的宝座。

“中国作为新能源汽车较发达的地区,市场竞争格外激烈,宁德时代出海,在欧美的竞争反而相对更小,更容易取得成功,随着出海的加速,未来海外市场的占比或将越来越高。但宁德时代肯定不会放弃中国这个庞大的市场。”史保刚认为宁德时代的出海只是多元化发展的举措,重心仍是国内市场。“宁德时代出海成果出色,但近期的高层动荡或会引发投资者担忧,近期股价下跌和此也有关系。”

宁德时代的高层近日发生了剧变,8月初,宁德时代副董事长、副总经理黄世霖辞去了公司所有职务,并不再在宁德时代任职,总经理周佳辞去总经理职务,改任副董事长,主要负责公司战略、投资管理的相关工作。

而总经理一职则由董事长曾毓群亲自接手。内部不稳或是“宁王”近期股价不稳的一大原因,如此频繁的人事变动,宁德时代并未给出相关解释,而投资者面对毛利率的持续下滑以及高层动荡,有人看空并不奇怪。

总体来看,宁德时代半年报可以看出,供应链原材料价格上涨,产业面临压力,宁德时代自己承担了压力,成本上升,进而出现了毛利率下滑。

随着宁德时代在上游锂矿产业布局,为自己的原材料供给提供保障,另外随着原材料价格不断趋稳,宁德时代自身产量不断释放,盈利能力终将迎来提升,宁德时代是一家有雄心的公司,值得用长期主义的眼光来重新审视其发展潜力。

不过,对于真正有价值的企业来说,短期的股价回调承压总会成为长期发展的起点,短期承压都是长期主义者的宿命。

风物长宜放眼量,短期的业绩牺牲,是为了长期增长,做长期主义者的宁德时代未来更加值得期待!

(文章系作者个人观点,如有疑问及任何意见反馈,可直接在评论区留言)

       原文标题 : 宁德时代怎么了?

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