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压力来到上游，“赌性”依然坚强

从市场份额上看，宁德时代在动力电池领域仍在高歌猛进。韩国汽车市场研究机构SNEResearch最新数据显示，2022年1－11月，宁德时代全球动力电池装车量为165．7GWh，同比增长101．8％，市场占有率为37．1％，较一年同期提升了5个百分点，在全球动力电池市场中保持了绝对优势。

其中，2022年11月，宁德时代单月全球市占率提升至40．9％，创出历史新高。换句话说，当月全球每新增10辆新能源车，就会有4辆搭载的是宁德时代的电池。

出海战略成为宁德时代全球市占率提升的关键。截至目前，宁德时代已在德国及匈牙利布局了两家电池工厂，并与奔驰、福特、宝马等三大车企建立了电池供应关系。

事实上，宁德时代的出海让日韩电池企业承受了很大压力，2022年，LG新能源、松下全球市场份额均出现了较大下滑。东吴证券指出，宁德时代在欧洲的电池产能规划为200GWh，远超日韩企业及欧洲本土电池厂商，极大地压缩了日韩电池企业的生存空间。

有意思的是，在全球市占率稳步提高的同时，宁德时代国内市场份额却出现了同比下滑的迹象。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2022年宁德时代市占率为48．2％，同比下降3．9个百分点。

通过全球市场份额与国内市场份额变化的迥异不难看出，相比日韩企业，宁德时代来自比亚迪等国内同行的挑战无疑要更大一些。随着旗下多款新能源车型的热销，比亚迪2022年电池装车量达到69．10GWh，国内市占率达到23．45％，同比大增7．2个百分点，“迪王”风头一度盖过“宁王”。

还值得关注的是，随着渗透率的不断提升，新能源汽车销量增速的下滑已经不可避免，这也引发了二级市场动力电池产能过剩的担忧。

事实上，2022年第四季度，新能源汽车销量并没有呈现明显的“翘尾”现象。数据显示，2022年12月，中国新能源乘用车零售销量达到64万辆，同比增长35．1％，增速明显不及2022年整体水平（90％）。

据乘联会预测，2023年新能源汽车仍将保持增长，但国内增速可能收窄至50％左右。2022年11月，亿纬锂能董事长刘金成博士曾在行业峰会上公开表示，预计最晚2024年全产业链都将出现产能过剩。

开年以来，特斯拉的全球大降价成为汽车行业最大新闻。有业内人士指出，整车价格的大幅降价势必将成本压力传导给上游，这又将进一步影响到动力电池企业的盈利能力。

不过，宁德时代仍然对未来持乐观态度。2022年12月29日，公司董事长曾毓群在宁德时代2022年度供应商大会上公开表示，“未来动力电池产业的发展还有10年十倍的增长空间”。

储能业务的高速发展或许是曾毓群对未来充满信心的一个关键因素。数据显示，2021年，宁德时代储能电池出货量16．7Gwh，同比增长近6倍，全球市场份额达到24．5％，位居行业第一；2022年上半年，宁德时代储能实现业务营收127．36亿元，同比增速高达271％，收入占比为11．27％，储能业务隐约成为公司第二增长曲线。

2022年6月，宁德时代通过非公开定增募集资金448．70亿元，逾八成募资将用于产能扩张，共有超过100亿元用到储能技术的研发及扩产项目之中。

不过，宁德时代储能业务的盈利能力却并不乐观。半年报显示，2022年上半年，宁德时代储能业务的毛利率仅为6．43％，去年同期这一数据曾高达36．6％。显然，储能业务虽然为宁德时代贡献营收增量，却也严重影响了公司的整体盈利能力。

此外，二级市场对于宁德时代的激进扩产及储能业务的未来发展也明显信心不足。定增方案落地之后，宁德时代总市值曾涨至1．4万亿元左右，此后便一路回落。截至今年1月15日，宁德时代最新股价为439．6元，总市值为1．07万亿元，距离历史高点缩水近40％。

上市以来，随着宁德时代市值的大幅攀升，低调的曾毓群随之成为财富新明星，而“赌性坚强”四个字似乎成为其传奇人生的最强注解。押注三元锂电池技术路线获得成功之后，宁德时代又一次把赌注放到了储能业务之上。但是这一次，宁德时代还会如愿吗？

       原文标题 : 兑现投资者预期，宁德时代年赚300亿人民币